Ανεβάζει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες η Citi
Νέες, υψηλότερες τιμές-στόχους για τις μετοχές των Alpha Bank, Εθνικής Τράπεζας και Τράπεζας Πειραιώς δίνει η Citi σε έκθεσή της.
Ο αμερικανικός οίκος ανεβάζει την τιμή-στόχο για την Πειραιώς στα 7,6 από 6 ευρώ προηγουμένως, για την Αlpha Bank στα 3,85 από 3 ευρώ και για την Εθνική Τράπεζα στα 13,5 από 10,3 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση buy και για τις τρεις τράπεζες.
Οι νέες τιμές-στόχοι οφείλονται εν πολλοίς στην αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τα κέρδη και τα έσοδα των ελληνικών τραπεζών. Αναλυτικότερα:
Τράπεζα Πειραιώς
Η Citi αναβαθμίζει τις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 1-18% έως το 2028, αντανακλώντας μια πιο αισιόδοξη εικόνα στα έσοδα αλλά και την αναμενόμενη συμβολή από την επικείμενη εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Αναλυτικά, αυξάνει τις εκτιμήσεις για τα EPS κατά 1% για φέτος, κατά 11% για το 2026, κατά 14% για το 2027 και κατά 18% για το 2028. Ενώ οι νέες εκτιμήσεις οφείλονται σε πιο αισιόδοξες προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους, τα έσοδα από προμήθειες, ο βασικός λόγος είναι η συμπερίληψη της Εθνικής Ασφαλιστικής στις προβλέψεις. Υποθέτει ότι η εταιρεία θα συμβάλει με 50 εκατ. ευρώ στα κέρδη του 2026, 100 εκατ. ευρώ το 2027 και 125 εκατ. ευρώ το 2028.
Ο οίκος επισημαίνει ότι η πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή του 2028, στο 1,02 ευρώ, είναι 15% χαμηλότερα από τον στόχο της διοίκησης για 1,2 ευρώ, όπως και η εκτίμηση για την απόδοση ιδίων κεφαλαίων.
Προεπισκόπηση 2ου τριμήνου 2025: Η Citi εκτιμά ότι η τράπεζα θα ανακοινώσει καθαρά κέρδη 275 εκατ. ευρώ για το δεύτερο τρίμηνο, μειωμένα 15% σε ετήσια βάση και 3% στο τρίμηνο. Η μικρή μείωση στα καθαρά κέρδη οφείλεται στις εκτιμώμενες πιέσεις στα καθαρά έσοδα από τόκους λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων. Παράλληλα, αναμένει καλή αύξηση των χορηγήσεων κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και αντίστοιχη αύξηση των καταθέσεων.
Αlpha Bank
Ο οίκος αναβαθμίζει τις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή της τράπεζας κατά 4% για φέτος, 3% για το 2026, 6% για το 2027 και 7% για το 2028, αντανακλώντας τις πρόσφατες εξαγορές των Astrobank, Axia και Flexfin, που συνδυαστικά αναμένεται να ενισχύσουν τα κέρδη σε ποσοστό άνω του 6%.
Προεπισκόπηση 2ου τριμήνου 2025: Η Citi προβλέπει ότι η τράπεζα θα ανακοινώσει καθαρά κέρδη 204 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, μειωμένα κατά 9% σε τριμηνιαία βάση, αλλά αυξημένα 85% σε ετήσια.
Τα χαμηλότερα κέρδη σε τριμηνιαία βάση οφείλονται σε χαμηλότερα έσοδα από συναλλαγές μετά το ισχυρό Q1. Παράλληλα, προβλέπεται αύξηση 2% στο τρίμηνο για τις προμήθειες και 3% στα καθαρά έσοδα από τόκους, κυρίως λόγω της αύξησης των χορηγήσεων.
Εθνική Τράπεζα
Ο οίκος αναβαθμίζει τις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή της τράπεζας κατά 3-22% στον ορίζοντα προβλέψεων, κυρίως λόγω πιο αισιόδοξων εκτιμήσεων για τα καθαρά επιτοκιακά έσοδα και τα έσοδα από συναλλαγές. Επιπλέον, λαμβάνει υπόψη την επαναγορά μετοχών αξίας 1,35 δισ. ευρώ μέχρι το 2028 (συμπεριλαμβανομένης της πρόσφατα ανακοινωθείσας αγοράς μετοχών 174 εκατ. ευρώ από τα κέρδη του 2024).
Ο οίκος αυξάνει τις εκτιμήσεις για τα EPS κατά +3% φέτος, +10% το επόμενο έτος, +15% το 2027 και +22% το 2028, κυρίως λόγω πιο αισιόδοξης προοπτικής για τα καθαρά έσοδα από τόκους και ελαφρώς υψηλότερο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) στα τελευταία έτη του ορίζοντα πρόβλεψης, αλλά και λόγω υψηλότερων εσόδων από συναλλαγές και άλλων εσόδων.
Προεπισκόπηση 2ου τριμήνου 2025: Ο οίκος προβλέπει ότι η Εθνική Τράπεζα θα ανακοινώσει κέρδη 281 εκατ. ευρώ για το 2ο τρίμηνο του 2025 (πτώση 10% σε ετήσια βάση και -7% σε τριμηνιαία) και ακόμη υψηλότερα, 290 εκατ. ευρώ, εξαιρουμένων των εφάπαξ στοιχείων.
Το αναφερόμενο ROTE για το 2ο τρίμηνο του 2025 προβλέπεται στο 13,9%.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
