Η μεγάλη έκπληξη του 2025… η Credia bank πρώην Attica bank, πόσο πρέπει να αξίζει μετά το deal με HSBC Μάλτας; – Περίπου P/BV 1,6
Υπολογίζουμε ότι πρέπει να έχει P/BV περίπου 1,5 με 1,6 που σημαίνει 1,15 Χ 1,5 ή 1,6 φορές = 1,7 δισεκ. με 1,85 δισεκ. ευρώ αξία στο Χρηματιστήριο αντί 2,26 δισεκ. που διαπραγματεύεται τώρα – Η φούσκα Optima Bank θα έπρεπε να είχε χρηματιστηριακή αξία 1 δισεκ. ευρώ και όχι 1,79 δισεκ. ευρώ
Η μεγάλη έκπληξη της χρονιάς η Credia bank πρώην Attica bank πόσο πρέπει να αξίζει μετά το deal με την HSBC Μάλτας;
Θέλουμε να αναλύσουμε ψύχραιμα… πόσο πρέπει να αξίζει η νέα τράπεζα που θα προκύψει από το deal Credia bank με HSBC Μάλτας… η Credia Bank πρώην Attica bank χωρίς νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου θα εξαγοράσει το 70% της HSBC Μάλτας και θα υποβάλλει υποχρεωτικά και δημόσια πρόταση στους εναπομείναντες μετόχους που κατέχουν το 30% της HSBC Μάλτας
Η Credia bank με κεφάλαια 872 εκατ ευρώ έχει χρηματιστηριακή αξία 2,26 δισεκ. ευρώ δηλαδή η αποτίμηση με όρους P/BV (Χρηματιστηριακή αξία προς ενσώματα (tangible) κεφάλαια) ανέρχεται σε 2,60 που την θεωρούμε εξωφρενικά υψηλή και αδικαιολόγητη.
Η νέα τράπεζα θα διαθέτει ενσώματα κεφάλαια 1,15 δισεκ. ευρώ…
Η Credia Bank πρώην Attica bank έχει ενσώματα κεφάλαια 872 εκατ και η HSBC Μάλτας συνολικά κεφάλαια 600 εκατ και ενσώματα κεφάλαια 530 εκατ ευρώ.
Εάν η νέα τράπεζα Credia Bank πρώην Attica bank και HSBC Μάλτας θα έχουν 1,15 δισεκ. ενσώματα ίδια κεφάλαια αυτό σημαίνει 872 + 530 = 1,4 δισεκ. – 1,15 δισεκ. τα ενσώματα κεφάλαια που θα απομείνουν = 250 εκατ ευρώ θα είναι το τίμημα για την εξαγορά του 70% της μετοχών της HSBC Μάλτας…
Δηλαδή η Credia Bank πρώην Attica bank θα καταβάλλει τίμημα 250 εκατ ευρώ.
Η μεγάλη έκπληξη της χρονιάς η Credia bank πόσο πρέπει να αξίζει μετά το deal με την HSBC Μάλτας;
Οπότε με βάση αυτό το σενάριο ότι η νέα τράπεζα Credia Bank πρώην Attica bank μαζί με την HSBC Μάλτας θα έχουν 1,15 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια και θα εμφανίζουν σε ετήσια βάση 180 εκατ με προοπτική 250 εκατ κέρδη σε βάθος ετών… ποια πρέπει να είναι η χρηματιστηριακή αξία της Credia Bank πρώην Attica bank;
Υπολογίζουμε ότι πρέπει να έχει P/BV περίπου 1,5 με 1,6 που σημαίνει 1,15 Χ 1,5 ή 1,6 φορές = 1,7 δισεκ. με 1,85 δισεκ. ευρώ αντί 2,26 δισεκ. που διαπραγματεύεται την τρέχουσα περίοδο.
Η φούσκα Optima Bank έχει 624 εκατ κεφάλαια και χρηματιστηριακή αξία 1,79 δισεκ. ευρώ δηλαδή P/BV 2,86 που θεωρείται εκτρωματικού τύπου πανάκριβη τράπεζα.
Με το δίκαιο 1,6 P/BV η Optima bank θα έπρεπε να είχε χρηματιστηριακή αξία 1 δισεκ. ευρώ και όχι 1,79 δισεκ. ευρώ.
Η Optima bank μόνο σχιζοφρενείς μπορεί να την πλησιάσουν…
Τι ανέφερε το bankingnews σε αλλεπάλληλα δημοσιεύματα του;
Το deal της HSBC Μάλτας με την Credia Bank πρώην Attica bank έκλεισε, όπως επιβεβαίωσε και σε σχετική ανακοίνωση η Credia Bank (δείτε εδώ), αλλά πίσω από αυτή την εξαγορά κρύβονται απίστευτα πράγματα που απαριθμούμε..
Θα υπάρξουν σύντομα επίσημες ανακοινώσεις για αυτό το μεγάλο deal.
1)Θα ξεκινήσουμε από τα τυπικά.
Η Credia Bank χωρίς νέα αύξηση κεφαλαίου αλλά με τα υπάρχοντα κεφάλαια της 872 εκατ ευρώ θα δαπανήσει σε όρους αποτίμησης 300 εκατ ευρώ για να εξαγοράσει το 70% της HSBC Μάλτας και μάλιστα σχεδιάζεται και δημόσια πρόταση στους μετόχους μειοψηφίας με στόχο ποσοστό πάνω από 70%.
Το 70% της HSBC Μάλτας το κατέχει η HSBC Βρετανίας.
Με την εξαγορά η Credia Bank αποκτάει το 70% της HSBC Μάλτας και θα υποβάλλει και δημόσια πρόταση.
Η νέα τράπεζα Credia Bank πρώην Attica bank μαζί με την HSBC Μάλτας θα έχει 1,15 δισεκ. ενσώματα ίδια κεφάλαια – tangible book – και θα επιτυγχάνει 180 εκατ κέρδη σε ετήσια βάση.
Με όρους P/BV και με χρηματιστηριακή αξία 2,25 δισεκ. ευρώ και κεφάλαια 1,15 δισεκ. ευρώ η Credia Bank – HSBC Μάλτας θα αποτιμάται 1,95 δηλαδή πάνω από τις μεγάλες συστημικές και εκτιμούμε ότι αυτό θα αλλάξει… το 1,95 P/BV θα μειωθεί
Πάμε στα πολύ ενδιαφέροντα
2)Η HSBC Μάλτας θεωρείται συστημική τράπεζα στην Μάλτα εισηγμένη στο Χρηματιστήριο της χώρας, εποπτεύεται από την ΕΚΤ και τον SSM.
Αυτό σημαίνει κατά μια έννοια ότι η νέα τράπεζα Credia Bank πρώην Attica bank μαζί με την HSBC Μάλτας θα είναι άτυπα ή μη συστημική τράπεζα δηλαδή θα εποπτεύονται απευθείας από την ΕΚΤ.
Η Ελλάδα κατά μια έννοια απέκτησε και 5η συστημική τράπεζα, όχι απλά ένα 5ο πυλώνα.
3) Ως γνωστό η Thrivest των Μπάκου, Καυμένακη και Εξάρχου ελέγχουν το 54,6% της Credia bank πρώην Attica bank, το 36% η Ελληνική Εταιρία Συμμετοχών και Περιουσίας.
Η Thrivest επένδυσε 370 εκατ ευρώ στην Credia bank πρώην Attica bank… και σήμερα η αξία των μετοχών που κατέχουν ανέρχεται σε 1,32 δισ δηλαδή λογιστικό κέρδος περίπου 950 εκατ ευρώ.
Δηλαδή ο Μπάκος κερδίζει 400 εκατ, ο Καυμενάκης 400 εκατ και ο Εξάρχου 200 εκατ ευρώ.
Πρόκειται για φοβερό deal και όλα αυτά σε ελάχιστο χρονικό διάστημα… όταν με 25 εκατ απέκτησαν ρόλο στην Παγκρήτια και επένδυσαν συνολικά 370 εκατ ευρώ.
4) Η Ελληνική Εταιρία Συμμετοχών και Περιουσίας με ποσοστό 36% η αξία των μετοχών που κατέχει στην Credia bank πρώην Attica bank αποτιμάται 800 εκατ ευρώ δηλαδή ήδη έχει αποσβέσει πλήρως την συνολική επένδυση….
Η Credia bank πρώην Attica bank θα είναι η μοναδική επένδυση της Ελληνικής Εταιρίας Συμμετοχών και Περιουσίας πρώην Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας που επένδυσε περίπου 790 εκατ κεφάλαια στην Attica bank και κερδίζει έστω και οριακά…
Είναι η πρώτη επένδυση του κράτους σε τράπεζα που κερδίζει έναντι ζημιών 42 δισεκ. στις συστημικές τράπεζες αλλά σε άλλες εποχές και σε άλλες συνθήκες.
5)Το deal αυτό στο τραπεζικό κλάδο, είναι η εξαγορά της χρονιάς αφού δίνει τεράστια δυναμική στην Credia bank πρώην Attica bank.
Για την μεγάλη αυτή επιτυχία πρέπει να δοθούν τα ένσημα στην έμπειρη και ικανή Ελένη Βρεττού η οποία προερχόμενη από την HSBC γνώριζε την HSBC Μάλτας και σε ελάχιστο χρόνο έκλεισε το deal.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η νέα τράπεζα θα έχει 15 δισεκ. ενεργητικό με προοπτική τα 20 δισεκ. σε λίγα χρόνια και 1,35 με 1,4 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια σε λίγα χρόνια.
Η Credia bank πρώην Attica bank συγκρίνεται με τις συστημικές τράπεζες όχι πλέον με την Optima Bank που είναι μια μικρή τράπεζα φούσκα… που θέλει θεατρικά να το παίζει μεγάλη τράπεζα
6)Το μεγάλο αυτό deal ικανοποιεί τους βασικούς μετόχους ιδιώτες και δημόσιο πλήρως, αποδεικνύει πόσο γρήγορα μπορεί να δώσει κέρδη ο τραπεζικός κλάδος γιατί πρέπει να βλέπουμε όχι μόνο την χρηματιστηριακή αξία αλλά και την εσωτερική αξία της τράπεζας.
Όταν μετά από χρόνια αποφασίσει η Thrivest των Μπάκου, Καυμένακη και Εξάρχου να πουλήσουν θα φύγουν με εκπληκτικά κέρδη…
Συμπέρασμα
Ένα πραγματικά αφυπνιστικό deal στον τραπεζικό κλάδο η εξαγορά της HSBC Malta από την Credia bank που η εμπειρία της Βρεττού, ο σωστός χρόνος επένδυσης, οι καλές σχέσεις με την κυβέρνηση και η επιμονή του Εξάρχου έφεραν ένα τεράστιο αποτέλεσμα…
www.bankingnews.gr
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
Σχετικά άρθρα:
Λευκός Οίκος: Σύντομα η ανακοίνωση του επικεφαλής της NASA
«Η Ουκρανία ξεμένει από στρατιώτες» – Το παραδέχθηκε κι ο Zelensky, που ζητά χρήματα από την Ευρώπη για μισθούς – Το απόλυτο αδιέξοδο
Πέντε τραυματίες σε νοσοκομεία από τη μεγάλη πυρκαγιά στην Αττική
Μητσοτάκης: Η κυβέρνηση εξετάζει τη δημιουργία υπουργείου Έρευνας και Καινοτομίας