Η Crypto Αγορά Μπαίνει σε Φάση Βίαιου Deleveraging; – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα

Περισσότερα από 730 δισεκατομμύρια δολάρια φέρεται να έχουν «σβηστεί» από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς crypto μέσα σε μόλις 100 ημέρες, σε μία από τις ταχύτερες συρρικνώσεις ρευστότητας που έχουν καταγραφεί από το 2022 και μετά. Το μέγεθος της πτώσης δεν θυμίζει απλή διόρθωση. Θυμίζει δομική απομόχλευση.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Σύμφωνα με εκτιμήσεις on-chain αναλυτών, το συνολικό market cap από επίπεδα άνω των 3 τρισ. δολαρίων βρέθηκε κοντά στα 2,3–2,4 τρισ., σηματοδοτώντας μια καθαρή απώλεια άνω των 700 δισ. δολαρίων σε λιγότερο από ένα τρίμηνο. Πρόκειται για contraction που δεν περιορίζεται σε ένα asset, αλλά διατρέχει ολόκληρο το οικοσύστημα, από το Bitcoin μέχρι τα μεγάλα altcoins και τα tokens του DeFi.

Το Bitcoin δεν έμεινε αλώβητο

Το μεγαλύτερο μέρος της απώλειας κεφαλαιοποίησης αποδίδεται στο Bitcoin, το οποίο είδε τη δική του market cap να μειώνεται κατά εκατοντάδες δισεκατομμύρια μέσα στο ίδιο διάστημα. Η υποχώρηση δεν ήταν απλώς τιμολογιακή. Ήταν συνοδευόμενη από συρρίκνωση ανοιχτών θέσεων σε παράγωγα, μείωση open interest και σημαντική πτώση στη μόχλευση.

Ταυτόχρονα, το dominance του Bitcoin παρουσίασε διακυμάνσεις, καθώς τα altcoins υπέστησαν ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις. Σε αρκετές περιπτώσεις, projects του top 20 κατέγραψαν διψήφιες ποσοστιαίες απώλειες κεφαλαιοποίησης, επιβεβαιώνοντας ότι το sell-off δεν ήταν επιλεκτικό, αλλά συστημικό.

Δεν είναι απλή μεταβλητότητα

Η αγορά crypto είναι γνωστή για τη μεταβλητότητά της. Ωστόσο, η ταχύτητα και το εύρος της συγκεκριμένης πτώσης οδηγούν αρκετούς αναλυτές να μιλούν για structural deleveraging και όχι για ένα συνηθισμένο κύμα profit taking.

Οι ρευστοποιήσεις σε futures και perpetuals αυξήθηκαν αισθητά, ενώ σε ορισμένες συνεδριάσεις καταγράφηκαν μαζικά long liquidations. Παράλληλα, παρατηρήθηκαν εκροές από spot ETFs Bitcoin, γεγονός που υποδηλώνει ότι μέρος της θεσμικής ρευστότητας αποσύρθηκε προσωρινά από το ρίσκο.

Σε περιόδους risk-off στις παραδοσιακές αγορές, το crypto τείνει να λειτουργεί ως asset υψηλού beta. Όταν τα επιτόκια παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και η μακροοικονομική αβεβαιότητα εντείνεται, τα κεφάλαια κατευθύνονται σε πιο αμυντικές τοποθετήσεις. Το αποτέλεσμα είναι συμπίεση της ρευστότητας και διόρθωση αποτιμήσεων.

Ρευστότητα και σταθερά νομίσματα

Ένα ακόμη κρίσιμο στοιχείο είναι η συμπεριφορά των stablecoins. Σε προηγούμενους κύκλους, η αύξηση της κεφαλαιοποίησης των stablecoins λειτουργούσε ως “dry powder” για μελλοντικές αγορές. Αυτή τη φορά, η αύξηση δεν ήταν αρκετή για να απορροφήσει το κύμα πωλήσεων.

Η συνολική εικόνα δείχνει ότι η ρευστότητα που εισήλθε στην αγορά κατά την ανοδική φάση δεν είχε την ίδια ανθεκτικότητα όταν το κλίμα αντιστράφηκε. Αυτό ενισχύει το σενάριο ότι μεγάλο μέρος της προηγούμενης ανόδου στηρίχθηκε σε μόχλευση και όχι αποκλειστικά σε μακροπρόθεσμη επενδυτική ζήτηση.

Τι σημαίνει αυτό για τη συνέχεια;

Η απώλεια 730 δισ. δολαρίων σε 100 ημέρες δεν συνεπάγεται αυτόματα αλλαγή μακροπρόθεσμου trend. Σημαίνει όμως ότι η αγορά πέρασε από φάση υπερβολής σε φάση εξισορρόπησης με βίαιο τρόπο.

Σε ιστορικούς όρους, παρόμοιες περιόδους απομόχλευσης έχουν προηγηθεί τόσο νέων ανοδικών κύκλων όσο και παρατεταμένων περιόδων συσσώρευσης. Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η ρευστότητα θα επιστρέψει μέσω θεσμικών ροών και ETF inflows ή αν η αγορά θα χρειαστεί χρόνο για να χτίσει εκ νέου εμπιστοσύνη.

Προς το παρόν, η εικόνα είναι σαφής: η crypto αγορά δεν βιώνει απλώς μια τυπική διόρθωση. Βιώνει μια από τις ταχύτερες συρρικνώσεις κεφαλαίου της σύγχρονης ιστορίας της. Και όταν 730 δισεκατομμύρια εξαφανίζονται σε 100 ημέρες, το μήνυμα δεν αφορά μόνο τις τιμές. Αφορά τη δομή της ίδιας της αγοράς.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis

Σχετικά άρθρα:

Πάνω από το $1,17 κρατιέται το ευρώ Πέφτει το γεν, αμετάβλητα επιτόκια από την Τράπεζα της Ιαπωνίας Η Απρόσμενη Άνοδος 126% – Τι Κρύβεται Πίσω από το Νέο “Privacy Boom” – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα Μια Τεράστια Διαφορά Που Μπορεί να Κοστίσει Χρήματα στους Επενδυτές – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα