Η Fed μόλις έριξε 13,5 δισ. δολάρια ρευστότητας. Τέλος το QT, αρχίζει νέο παιχνίδι στις αγορές;

Η εικόνα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα άλλαξε σε μια μόνο μέρα.
Την 1η Δεκεμβρίου, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πραγματοποίησε μια από τις μεγαλύτερες παρεμβάσεις ρευστότητας των τελευταίων ετών: 13,5 δισ. δολάρια μέσω overnight repos, το δεύτερο μεγαλύτερο ποσό από την εποχή της πανδημίας.

Και η χρονική στιγμή δεν ήταν τυχαία.

Την ίδια ημέρα η Fed τερμάτισε επίσημα το πρόγραμμα Quantitative Tightening (QT) μετά από 3,5 χρόνια συνεχούς συρρίκνωσης του ισολογισμού της. Αυτό σημαίνει πως σταματάει να αφήνει τα ομόλογα και τα MBS να ωριμάζουν χωρίς αντικατάσταση. Από εδώ και πέρα, επανεπενδύει τις λήξεις πλήρως, διατηρώντας το balance sheet σταθερό.

Με απλά λόγια:
το “στράγγισμα” της ρευστότητας τελείωσε.

Τι συνέβη με τα 13,5 δισ.;

Τα overnight repos είναι ένας τρόπος για τις τράπεζες να πάρουν γρήγορη ρευστότητα από τη Fed χρησιμοποιώντας κρατικά ομόλογα ως ενέχυρο.

Στις 1/12:

• Υποβλήθηκαν Treasuries αξίας 13,5 δισ.
• Το Fed τα δέχτηκε όλα
• Και έδωσε ισόποση ρευστότητα για 24 ώρες

Στην πράξη, αυτό ανεβάζει τα τραπεζικά αποθεματικά, δηλαδή την “καθαρή” ρευστότητα της αγοράς. Ακόμα κι αν είναι προσωρινό, στέλνει μήνυμα ότι η Fed δεν θα αφήσει το σύστημα να στεγνώσει άλλο.

Είναι επίσης το δεύτερο μεγαλύτερο spike ρευστότητας από το 2020, μετά τα 29,4 δισ. που είδαμε στο τέλος Οκτωβρίου.

Και τα δύο spikes δείχνουν το ίδιο πράγμα:
το τραπεζικό σύστημα βρίσκεται πολύ κοντά στο χαμηλότερο όριο ρευστότητας που ανέχεται η Fed.

Τέλος QT = αλλαγή φάσης

Το QT είχε τραβήξει ρευστότητα από το 2022 μέχρι σήμερα, κάτι που δυσκόλεψε:

• τις τράπεζες
• τη χρηματοδότηση
• τα money markets
• και συνολικά το liquidity των risk assets

Η Fed ανακοίνωσε πως από 1/12:

• το QT σταματά
• οι λήξεις Treasuries και MBS επανεπενδύονται πλήρως
• ο ισολογισμός παύει να μικραίνει

Αν δεν είναι αυτό αλλαγή κατεύθυνσης, τότε τι είναι;

Δεν έχουμε ακόμα “νέο QE”, αλλά έχουμε κάτι εξίσου σημαντικό:
H Fed σταματά να αφαιρεί ρευστότητα από το σύστημα για πρώτη φορά από το 2021.

Τι σημαίνουν όλα αυτά για τις αγορές;1. Το liquidity floor μάλλον βρέθηκε

Τα spikes στα repos υποδεικνύουν ότι τα αποθεματικά των τραπεζών είχαν πέσει τόσο χαμηλά που άρχισαν να πιέζονται. Η Fed ανταποκρίθηκε άμεσα.

2. Η Fed δεν θέλει άλλο stress

Σε year-end εποχή, με ρυθμιστικούς δείκτες και αυξημένες ανάγκες χρηματοδότησης, η κεντρική τράπεζα δείχνει ότι προτιμά ένα σταθερό, γεμάτο liquidity περιβάλλον.

3. Για τα risk assets, αυτό ακούγεται σαν “ανάσα”

Crypto, tech, equities και οτιδήποτε ζει από ρευστότητα, βλέπει το τέλος του QT σαν σημάδι ότι
οι συνθήκες πιθανόν αρχίζουν να γυρίζουν.

Όχι επειδή η Fed έγινε dovish.
Αλλά επειδή το σύστημα δεν αντέχει άλλο στέγνωμα.

Το μεγάλο συμπέρασμα

Η Fed δεν μιλάει ποτέ καθαρά.
Αλλά με τις πράξεις της δείχνει αυτό:

“Σταματήσαμε το QT. Ρίξαμε ρευστότητα. Το σύστημα χρειάζεται ανάσα και θα την πάρει”.

Αν αυτό είναι η αρχή ενός νέου κύκλου liquidity expansion, θα το δούμε σύντομα.
Αν όμως μιλάμε μόνο για ένα τεχνικό stabilization, το message παραμένει ίδιο:

Η εποχή του σφιξίματος τελείωσε.
Και η αγορά το ξέρει.

Γίνε μέλος του Andreou Club
Συνδέσου με την κοινότητα και μείνε πάντα ενημερωμένος:
https://mee6.gg/m/1059934608889749695

ΔΩΡΕΑΝ Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Blockchain (30 βίντεο)
Ξεκίνα τώρα δωρεάν μαθήματα στο Andreou Academy:
https://andreouacademy.com/courses/blockchain-2/

Κατέβασε το ΔΩΡΕΑΝ eBook για το Bitcoin Mining
Απόκτησε τις βασικές γνώσεις για να ξεκινήσεις σήμερα:
https://bitmernmining.com/landing-page-ebook-download-gr/

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter και στις Ειδήσεις ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis

Σχετικά άρθρα:

Ενισχύεται το δολάριο με το βλέμμα σε Τραμπ-Πάουελ Νέα άνοδος για το ευρώ, στο 1,1685 η ισοτιμία με το δολάριο Το Ελ Σαλβαδόρ γιορτάζει τέσσερα χρόνια από την υιοθέτηση του Bitcoin με ανάμεικτα αποτελέσματα Για πρώτη φορά ο Saylor αφήνει “πόρτα” για πώληση Bitcoin! – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα