Τράπεζες σε τροχιά ρεκόρ: Κερδοφορία πάνω από 5 δισ. και μερίσματα-μαμούθ για το 2025

Οι ελληνικές τράπεζες μπαίνουν στο 2026, με διαφορετικές στρατηγικές αλλά κοινό στόχο: Πιο σταθερό, βιώσιμο μοντέλο ανάπτυξης

Το τραπεζικό 2025 διαμορφώνεται ήδη ως χρονιά καμπής. Οι συστημικές τράπεζες κινούνται προς κερδοφορία άνω των 5 δισ. ευρώ, με αρκετούς αναλυτές να θεωρούν πιθανό το «φλερτ» με τα 6 δισ. Παράλληλα, οι διανομές μερισμάτων εκτιμάται ότι θα προσεγγίσουν τα 3 δισ. ευρώ, τριπλάσιες σε σχέση με το 2023.

Η συζήτηση δεν περιορίζεται πλέον στο εάν μπορούν να μοιράσουν κέρδη. Το ερώτημα είναι πώς θα το κάνουν με τρόπο βιώσιμο, χωρίς να υπονομεύουν την κεφαλαιακή τους θέση.

Ο SSM διαβάζει προσεκτικά τους ισολογισμούς

Οι επαφές με τον SSM βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη. Ο επόπτης ζητά τεκμηρίωση, αντοχές σε stress scenarios και καθαρή εικόνα για τους κινδύνους. Οι τράπεζες, από την πλευρά τους, προβάλλουν ένα διαφορετικό αφήγημα: καθαροί ισολογισμοί, ισχυροί δείκτες κεφαλαίων, υψηλή παραγωγή οργανικών κερδών.

Η σύγκριση με την Ιταλία δεν είναι τυχαία. Τα ποσοστά διανομής 70%–90% λειτουργούν ως σημείο αναφοράς, χωρίς όμως να αποτελούν «αυτόματο πιλότο». Κάθε απόφαση θα είναι αποτέλεσμα διαπραγμάτευσης.

Το παρασκήνιο των business plans

Τέλη Φεβρουαρίου με αρχές Μαρτίου, οι τράπεζες θα παρουσιάσουν αποτελέσματα και αναθεωρημένα επιχειρησιακά πλάνα. Εκεί θα αποτυπωθεί η πραγματική αλλαγή κατεύθυνσης:

εξαγορές και συνεργασίες, αντικατάσταση πόρων του RRF, αναδιάρθρωση δραστηριοτήτων, ενίσχυση των προμηθειών και των μη επιτοκιακών εσόδων.

Η λογική είναι σαφής: λιγότερη εξάρτηση από τον κύκλο επιτοκίων, περισσότερα έσοδα από υπηρεσίες.

Διαφορετικές στρατηγικές, κοινός στόχος

Παρότι κινούνται σε κοινό μακροοικονομικό περιβάλλον, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες ακολουθούν διαφορετικές διαδρομές για να πετύχουν το ίδιο αποτέλεσμα: σταθερή, επαναλαμβανόμενη κερδοφορία και ισχυρή απόδοση για τους μετόχους.

Η Εθνική Τράπεζα αξιοποιεί τη θέση ισχύος της. Με υψηλό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας και σχετικά χαμηλότερο κόστος ρίσκου, επιλέγει στρατηγική πιο επιθετική στις διανομές. Η νέα συμφωνία bancassurance, που προετοιμάζεται, λειτουργεί ως «πολλαπλασιαστής» προμηθειών, μειώνοντας την εξάρτηση από τα έσοδα τόκων. Στην ουσία, επιχειρεί να μετατραπεί σε ολοκληρωμένο πάροχο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, όχι μόνο σε τράπεζα λιανικής.

Η Eurobank συνεχίζει το μοντέλο της οργανωμένης διεθνοποίησης. Εδραιώνει τις δραστηριότητές της σε Κύπρο και Βουλγαρία, ανοίγει δρόμους στη Μέση Ανατολή και επενδύει σε hubs υπηρεσιών στην Ινδία. Η λογική είναι ξεκάθαρη: γεωγραφική διαφοροποίηση, διασπορά κινδύνου και διεύρυνση επιτοκίων εσόδων και προμηθειών σε διαφορετικές αγορές. Έτσι, αποκτά κύκλους δραστηριότητας που δεν εξαρτώνται αποκλειστικά από την ελληνική οικονομία.

Η Alpha Bank ακολουθεί μια πιο «υβριδική» προσέγγιση. Ενισχύει την παρουσία της στο εσωτερικό, αλλά ταυτόχρονα επιδιώκει αναβάθμιση ρόλου εκτός Ελλάδας. Επενδύει σε ψηφιοποίηση, αποδοτικότητα και εξυγίανση χαρτοφυλακίων, με στόχο υψηλότερη απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Η στρατηγική της είναι περισσότερο μεταβατική: χτίζει σήμερα τις βάσεις για μεγαλύτερα περιθώρια διανομών αύριο.

Η Πειραιώς, από την άλλη, εργάζεται κυρίως πάνω στη διαφοροποίηση. Μετά τη φάση σταθεροποίησης, στρέφεται σε τομείς με υψηλότερη προστιθέμενη αξία: asset management, private banking, εταιρική χρηματοδότηση, επενδυτική τραπεζική. Στόχος της είναι να μειώσει την κυκλικότητα των εσόδων και να αυξήσει τις σταθερές ροές κερδών, ακόμη και σε περιόδους χαμηλότερων επιτοκίων.

Παρά τις διαφορετικές ταχύτητες και επιλογές, το κοινό νήμα είναι εμφανές. Όλες οι τράπεζες προσπαθούν να περάσουν από το μοντέλο «κέρδη λόγω επιτοκίων» στο μοντέλο «κέρδη λόγω δομής». Και αυτό, εάν επιβεβαιωθεί στην πράξη, θα αποτελέσει το πιο ουσιαστικό στοιχείο της επόμενης μέρας.

Ρίσκα υπάρχουν, αλλά το περιβάλλον βοηθά

Καμία περίοδος ανόδου δεν είναι χωρίς κινδύνους. Αν η οικονομική δραστηριότητα επιβραδυνθεί ή αν οι καθυστερήσεις στα δάνεια αυξηθούν, τα μεγέθη θα πιεστούν. Ωστόσο, τα «μαξιλάρια» κεφαλαίων, οι αυστηρότεροι μηχανισμοί ελέγχου και η καλύτερη ποιότητα χαρτοφυλακίων δίνουν χώρο διαχείρισης. Γι’ αυτό αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι οι τραπεζικές μετοχές εξακολουθούν να έχουν περιθώριο απόδοσης, όχι λόγω συγκυρίας, αλλά λόγω πιο ώριμου μοντέλου κερδοφορίας.

Η επόμενη χρονιά δεν αντιμετωπίζεται ως υπόσχεση, αλλά ως δοκιμασία. Αν τα σχέδια υλοποιηθούν, οι τράπεζες θα έχουν εδραιώσει οριστικά την επιστροφή τους στην κανονικότητα — με διανομή αξίας και σταθερή ανάπτυξη. Εάν όχι, το αφήγημα θα χρειαστεί επανεξέταση.

Διαβάστε επίσης: ΤτΕ: Ανάπτυξη άνω του 2% έως το 2027, ισχυρές τράπεζες και ανθεκτική οικονομία

Σχετικά άρθρα:

Eurojackpot: Ρεκόρ συμμετοχών από Ελλάδα – Οι τυχεροί αριθμοί που «τρέλαναν» τους παίκτες – FinanceNews.gr Κ. Χατζηδάκης: Στην προεδρία της Ομάδας Εργασίας του ΕΛΚ για την Ανταγωνιστικότητα – FinanceNews.gr Θεσσαλικός κάμπος σε αναβρασμό: Η κυβέρνηση στο στόχαστρο – FinanceNews.gr Τριμερής Ελλάδας–Κύπρου–Ισραήλ και η επόμενη μέρα στη Γάζα