Χρηματιστήριο: Επιστρέφει η μεταβλητότητα – Πώς «διαβάζει» η αγορά τα εταιρικά μεγέθη

Επιστρέφει η μεταβλητότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς οι πωλητές ανακτούν τα ηνία των πρωτοβουλιών, αφήνοντας σε δεύτερη μοίρα τα θετικά εταιρικά μεγέθη.

Η ελληνική αγορά εξακολουθεί να δίνει τη μάχη στην περιοχή των 2.300 μονάδων, ενόσω οι κίνδυνοι στο εξωτερικό έχουν «παραλύσει» τη διάθεση για την ανάληψη επιπλέον επενδυτικού ρίσκου.

Την ίδια στιγμή, στο επίκεντρο της προσοχής τίθεται και η αναδιάρθρωση των δεικτών του MSCI, η οποία αναμένεται να επιφέρει εκτόξευση των συναλλαγών, παρά το γεγονός ότι το rebalancing δεν περιλαμβάνει αλλαγές στις ελληνικές μετοχές.

Σ’ αυτό το περιβάλλον, ο Γενικός Δείκτης σημειώνει ελεγχόμενη πτώση κατά -0,19% και διαμορφώνεται στις 2.299,69 μονάδες, χάνοντας περίπου 4,5 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Πέμπτης (2.304,14 μονάδες).

Η ημερήσια διακύμανση καθορίζεται από τις 2.290,04 έως τις 2.301,62 μονάδες, με τον τζίρο των συναλλαγών να κυμαίνεται στα 49,8 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 16,7 εκατ. ευρώ αφορούν σε προσυμφωνημένα πακέτα. 

Ο τραπεζικός δείκτης παραμένει εγκλωβισμένος στη μεταβλητότητα, αγνοώντας τα ανθεκτικά μεγέθη του 2025, τις αισιόδοξες εκτιμήσεις για το 2026 και τις βελτιωμένες διανομές προς τους μετόχους. Έτσι, σήμερα βρίσκεται στο -0,28% και τις 2.595 μονάδες.

Από την πλευρά του, ο δείκτης των blue chips (FTSE Large Cap) περιορίζεται στο -0,17% και τις 5.856 μονάδες, ενώ ο δείκτης των «μεσαίων» (FTSE Mid Cap) ανέρχεται στο -0,03% και τις 2.788 μονάδες.

Συνολικά στο Χρηματιστήριο, 45 μετοχές κινούνται καθοδικά, 36 μετοχές σημειώνουν άνοδο, ενώ 17 μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμαίνεται στα 158,2 δισ. ευρώ. 

Ποιες μετοχές ξεχωρίζουν στο Χρηματιστήριο

• Απώλειες στο -1,01% και τα 14,21 ευρώ καταγράφει η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, η οποία έχει τζίρο 13,2 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση ανακοίνωσε ότι τα κέρδη ανά μετοχή καθορίστηκαν σε 1,38 ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 1,259 δισ. ευρώ έναντι 1,422 δισ. ευρώ το 2024 (-11,5%), απορροφώντας την πίεση από την αποκλιμάκωση των επιτοκίων. Τα καθαρά κέρδη, μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας, διαμορφώθηκαν σε 1,16 δισ. ευρώ από 1,158 δισ. ευρώ πέρυσι. Η διοίκηση πρότεινε τη διανομή επιπλέον 0,3 δισ. ευρώ με τη μορφή επαναγοράς μετοχών. Αυτό σημαίνει ότι για τη χρήση του 2025 δεν θα δοθεί νέο μέρισμα σε μετρητά. Για το 2026 το guidance προβλέπει κέρδη ανά μετοχή 1,4 ευρώ, ενώ για το 2028 ο πήχης ανεβαίνει άνω του 1,7 ευρώ.
• Η μετοχή της Alpha Bank συσσωρεύει δυνάμεις στο +0,51% και τα 3,769 ευρώ. Σήμερα το πρωί, ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 943,3 εκατ. ευρώ για το 2025 έναντι 653,6 εκατ. ευρώ για το 2024 (+44,3%), με το προσαρμοσμένο αποτέλεσμα να διαμορφώνεται σε 906,6 εκατ. ευρώ έναντι 860,4 εκατ. ευρώ. Η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ανήλθε στο 13,8%. Η πρόταση της διοίκησης για το μέρισμα αφορά αύξηση του ποσοστού διανομής στο 55% των καθαρών κερδών, κάτι που αντιστοιχεί σε 519 εκατ. ευρώ (συμπεριλαμβανομένου και του προμερίσματος), ισόποσα κατανεμημένα μεταξύ μετρητών και επαναγοράς μετοχών. Το συγκεκριμένο ποσό αποδεικνύεται σημαντικά αυξημένο σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις (425 εκατ. ευρώ). Αξίζει να σημειωθεί ότι τα παραπάνω επέρχονται στον απόηχο της short θέσης για το 0,55%, την οποία άνοιξε στη μετοχή της Alpha Bank το αμερικανικό Millennium. Πρόκειται για το ίδιο fund, το οποίο στο παρελθόν έχει σορτάρει στο Χρηματιστήριο κατά σειρά τις ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και Metlen.
• Στο -0,20% και τα 3,913 ευρώ βρίσκεται η μετοχή της Eurobank, η οποία χθες το απόγευμα παρουσίασε κέρδη ανά μετοχή 0,37 ευρώ, με το 50% να προέρχεται από τις δραστηριότητες στο εξωτερικό. Παράλληλα, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 1,412 δισ. ευρώ, καταγράφοντας μείωση κατά -4,9% σε ετήσια βάση, ενώ τα συνολικά καθαρά κέρδη περιορίστηκαν ελαφρώς σε 1,362 δισ. ευρώ από 1,448 δισ. ευρώ το 2024. Όσον αφορά την πολιτική των επιβραβεύσεων, η διοίκηση της τράπεζας αποφάσισε να επιστρέψει στους μετόχους το 55% των καθαρών κερδών ή αλλιώς 717 εκατ. ευρώ. Αυτό το ποσό επιμερίζεται σε μετρητά 11,8 σεντς/μετοχή (429 εκατ. ευρώ) και σε επαναγορές ιδίων μετοχών 288 εκατ. ευρώ. Από τα παραπάνω προκύπτει ότι η Eurobank θα δώσει εντός του 2026 ως συμπληρωματικό μέρισμα το ποσό των 7,1 σεντς/μετοχή (259 εκατ. ευρώ), δεδομένου ότι το φθινόπωρο είχε προχωρήσει σε προσωρινή διανομή 4,7 σεντς/μετοχή (170 εκατ. ευρώ). Για την περίοδο 2026 – 2028, η Eurobank στοχεύει στην αύξηση της απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων σε περίπου 17%, η οποία θα οδηγήσει σε άνοδο των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ανά μετοχή και σε βελτίωση κατά +50% της σωρευτικής διανομής κερδών. Την ίδια στιγμή, τα καθαρά κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να διευρυνθούν κατά περίπου +10% (σωρευτική ετήσια μεταβολή).
• Νέες απώλειες στο -1,03% και τα 36,66 ευρώ καταγράφει η μετοχή της Metlen, μετά τη νέα αύξηση της short θέσης από το ΑΚΟ Capital, το οποίο πλέον στοχοποιεί το 0,78% του μετοχικού κεφαλαίου.
• Η μετοχή της Cenergy ενισχύεται σε νέα ιστορικά υψηλά, καθώς ξεκινά τη συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο με άνοδο στο +0,70% και τα 21,6 ευρώ.
• Απώλειες στο -1,49% και τα 8,94 ευρώ παρουσιάζει η μετοχή της Helleniq Energy, η οποία πέφτει κάτω του ορίου των 9 ευρώ. Πάντως, το σετ αποτελεσμάτων της εισηγμένης ήταν απολύτως θετικό. Τα συγκρίσιμα κέρδη EBITDA έφθασαν στο 1,132 δισ. ευρώ και τ συγκρίσιμα καθαρά κέρδη βελτιώθηκαν στα 503 εκατ. ευρώ για το 12μηνο του 2025 έναντι 1,026 δισ. ευρώ (+10%) και 401 εκατ. ευρώ (+25%), αντίστοιχα, για το 12μηνο του 2024. Αυτό οδήγησε τα καθαρά κέρδη σε εντυπωσιακή ανάκαμψη από τα 60 εκατ. ευρώ στα 173 εκατ. ευρώ. Η βελτίωση των οικονομικών μεγεθών συνιστά αποτέλεσμα του στρατηγικού μετασχηματισμού αλλά και του θετικού περιβάλλοντος (αυξημένα περιθώρια διύλισης). Η διοίκηση πρότεινε τη διανομή συμπληρωματικού μερίσματος 0,40 ευρώ/μετοχή, ανεβάζοντας τη συνολική επιβράβευση σε 0,60 ευρώ/μετοχή (έχει προηγηθεί προμέρισμα 0,20 ευρώ/μετοχή). Πρόκειται για μια αύξηση κατά 0,15 ευρώ/μετοχή σε σχέση με πέρυσι.

Στο επίκεντρο ο MSCI

Από εκεί και πέρα, το απόγευμα θα λάβει χώρα στο Χρηματιστήριο το rebalancing των δεικτών του MSCI. Εάν και οι αλλαγές δεν θα έχουν ελληνικό… άρωμα, είναι βέβαιο ότι θα υπάρξει μεγάλη κινητικότητα κεφαλαίων στις μετοχές της Λεωφόρου Αθηνών, και ιδίως σε όσες συνθέτουν τον MSCI Standard Greece.

Μάλιστα, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι στο επίκεντρο των ροών θα τεθεί η Alpha Bank, η οποία εκτιμάται ότι θα δει τον συντελεστή βαρύτητας να περιορίζεται (σήμερα βρίσκεται στο 16,39%) λόγω της πρόσφατης αύξησης του μετοχικού ποσοστού της UniCredit και της επακόλουθης μείωσης του free float.

Διαβάστε επίσης Μαγική εικόνα στις καταθέσεις, τρίτωσε το κακό με τους short, το μικρό μονοπώλιο του ΟΤΕ και τα μυστικά του deal της Onex

Σχετικά άρθρα:

Τα αποστάγματα της Θεσσαλίας ήρθαν Αθήνα – Δ. Κουρέτας: «Παράγουν αξία στον αμπελώνα και την οικονομία» Alpha Asset Management: Χρονιά-ορόσημο με 7,5 δισ. υπό διαχείριση και ρεκόρ εισροών Σάλος για τη «φωτογραφική διάταξη» στη συνεπιμέλεια: Η κυβέρνηση μιλά για παρερμηνεία – Τι απαντά ο Φλωρίδης Παπασταύρου από Μόναχο: Επαφές υψηλού επιπέδου στη Διάσκεψη Ασφαλείας