Χρηματιστήριο: «Ξεκαθάρισμα λογαριασμών» για το… January Effect

Με τη μεταβλητότητα να συνιστά τη νέα κανονικότητα στο εξωτερικό, το Χρηματιστήριο Αθηνών καλείται να αντιπαραβάλλει τα δικά του… όπλα, προκειμένου να συντηρήσει για ακόμη μία εβδομάδα την επίδραση του January Effect, αλλά και να θέσει τις βάσεις για έναν εξίσου θετικό Φεβρουάριο.

Ποια είναι αυτά τα όπλα;

• Η καθαρή κερδοφορία των εισηγμένων εκτιμάται ότι διαμορφώθηκε σε νέα επίπεδα – ρεκόρ για το 12μηνο του 2025, υπερβαίνοντας την προηγούμενη επίδοση των 11,5 δισ. ευρώ (χρήση του 2024). Τα πρώτα επίσημα οικονομικά μεγέθη θα αρχίσουν να δημοσιεύονται μέσα στο Φεβρουάριο, ενώ με ενδιαφέρον αναμένονται τα νέα business plans των μεγάλων εισηγμένων, τα οποία εικάζεται ότι θα ενσωματώνουν φιλόδοξους στόχους για τα επόμενα χρόνια.

• Οι διοικήσεις των εταιρειών του Χρηματιστηρίου, εδώ κι αρκετούς μήνες, επιδίδονται σ’ έναν άτυπο «ανταγωνισμό» για τη διανομή ολοένα και υψηλότερων μερισμάτων, κάτι που έχει βελτιώσει το μέσο dividend yield στην περιοχή πέριξ του 4%. Δεν είναι τυχαίο ότι οι περσινές διανομές έφθασαν στο ιστορικό υψηλό των 6 δισ. ευρώ. Ένα ποσό, το οποίο δεν αποκλείεται να επαναληφθεί και φέτος, ιδίως αν οι τράπεζες συνεχίσουν τις γενναιόδωρες επιβραβεύσεις.

• Η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να εκπέμπει μια εικόνα σταθερότητας, η οποία έρχεται σε αντιδιαστολή με το πλήθος αβεβαιοτήτων που επιβαρύνει την υπόλοιπη Ευρώπη. Για ακόμη μία χρονιά ο ρυθμός μεταβολής του ΑΕΠ αναμένεται να ξεπεράσει το +2%, υπεραποδίδοντας έναντι των κρατών – μελών της Ευρωζώνης. Την ίδια στιγμή, παρά τη θολή εικόνα των δημοσκοπήσεων, το γεγονός ότι οι επόμενες βουλευτικές εκλογές είναι προγραμματισμένες για την άνοιξη του ’27, μαρτυρά ότι η αγορά έχει ένα «καθαρό» πεδίο τουλάχιστον 6 έως 12 μηνών.

Όλα τα παραπάνω μπορούν να ερμηνεύσουν σε μεγάλο βαθμό το αισιόδοξο «ποδαρικό» της Λεωφόρου Αθηνών στο 2026, με τον Γενικό Δείκτη να επιβεβαιώνει τον κανόνα του January Effect και να τρέχει με +6,8%, σκαρφαλώνοντας σε διαδοχικά υψηλά 16 ετών.

Την ίδια στιγμή, ο μέσος τζίρος των συναλλαγών ήδη καθορίζεται σε 370 εκατ. ευρώ, επίπεδα τα οποία αφενός είναι αισθητά υψηλότερα σε σχέση με πέρυσι, αφετέρου έχουν να καταγραφούν από το 2007 – 2008.

Οι απειλές προς την Αθήνα

Βέβαια, υπάρχει και ο αντίλογος, τον οποίο πάντα οφείλουμε να λαμβάνουμε υπόψη. Ένα αρνητικό σοκ στο εξωτερικό θεωρείται εξαιρετικά δύσκολο να αφήσει ανεπηρέαστη την Αθήνα, από τη στιγμή που η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στις ημερήσιες συναλλαγές προσεγγίζει το 70%. «Με δεδομένο ότι τα διεθνή κεφάλαια είναι αυτά που κινούν την ελληνική αγορά, η μειωμένη επενδυτική όρεξη για μετοχικούς τίτλους είναι αδύνατο να αφήσει αλώβητο και το Χ.Α. που καλείται να αντισταθεί απέναντι στους μαύρους κύκνους του διεθνούς περιβάλλοντος», επισημαίνει ο Δημήτρης Τζάνας, σύμβουλος διοίκησης της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

Την ίδια ώρα, η μέχρι στιγμής άνοδος δεν μοιάζει να έχει επεκταθεί προς τα μεσαία ή τα χαμηλά στρώματα της κεφαλαιοποίησης, παραμένοντας σχεδόν αποκλειστικά εστιασμένη στα «βαριά χαρτιά». «Η άνοδος δεν έχει ακόμη διαχυθεί στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση παρότι έχουν κατακτηθεί νέα υψηλά 16 ετών, γεγονός που συνιστά ένδειξη δισταγμού και επιφύλαξης από την πλευρά της ενεργούς επενδυτικής βάσης», εξηγεί χαρακτηριστικά η Beta Securities, στο καθιερωμένο report της.

Επίσης δεν πρέπει να αφήνουμε εκτός συζήτησης την πιθανότητα η αγορά να έχει ήδη προεξοφλήσει το μεγαλύτερος μέρος της θετικής ειδησεογραφίας, αφήνοντας επί της ουσίας τη Λεωφόρο Αθηνών χωρίς νέους καταλύτες, οι οποίοι θα μπορούσαν να στηρίξουν μια νέα ανοδική κίνηση.

Τέλος, άξια αναφοράς είναι και η πιθανότητα η τρέχουσα bull market να ψάχνει διέξοδο αφομοίωσης των κεκτημένων ή ακόμη και διόρθωσης, δεδομένου ότι ο Γενικός Δείκτης, σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση, βρίσκεται σταθερά σε υπερ-αγορασμένα επίπεδα.

Διαβάστε επίσης Φιλί ζωής στην οικοδομή, 12 blue chips σπάνε ρεκόρ, η ανησυχητική άνοδος του χρυσού και η διεθνής διοργάνωση από το Υπερταμείο

Σχετικά άρθρα:

Τα πρόσωπα που θα στηρίξουν το κόμμα του Αλέξη Τσίπρα Ενεργειακή στροφή της Άγκυρας: Αναζητά εναλλακτικές στο ρωσικό πετρέλαιο – FinanceNews.gr Θεοδωρικάκος: Η νέα Ανεξάρτητη Αρχή προς όφελος της κοινωνίας και της αγοράς – FinanceNews.gr ΔΕΗ: Αύξηση τιμής-στόχου και στήριξη στην πράσινη ανάπτυξη – FinanceNews.gr