Άδειασμα ρευστότητας $200 δισ. από το U.S. Treasury και τέταρτος συνεχόμενος πτωτικός μήνας για το Bitcoin – Τι πραγματικά συμβαίνει στις αγορές
Η πίεση στο Bitcoin συνεχίζεται και ο Ιανουάριος έκλεισε με μια επίδοση που λίγοι αγνόησαν. Για τέταρτο συνεχόμενο μήνα, το μεγαλύτερο crypto της αγοράς κατέγραψε απώλειες, την ώρα που στο παρασκήνιο εξελίσσεται μια λιγότερο ορατή αλλά κρίσιμη διαδικασία: η απότομη μεταβολή στο ταμειακό υπόλοιπο του αμερικανικού Δημοσίου. Οι αγορές μιλούν για “drain” περίπου $200 δισ. από το Treasury General Account, μια εξέλιξη που πολλοί συνδέουν άμεσα με την επιδείνωση του κλίματος στα risk assets.
Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang
Το Treasury General Account, γνωστό ως TGA, είναι ο βασικός λογαριασμός του αμερικανικού κράτους στη Federal Reserve. Από εκεί περνούν όλες οι μεγάλες πληρωμές, εκδόσεις χρέους και ταμειακές κινήσεις του Δημοσίου. Όταν το TGA αυξάνεται, σημαίνει ότι το κράτος απορροφά ρευστότητα από το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Όταν μειώνεται, η ρευστότητα επιστρέφει στις αγορές. Η κατεύθυνση αυτής της ροής έχει αποδειχθεί καθοριστική για μετοχές, ομόλογα και φυσικά για τα crypto.
Στις αρχές Ιανουαρίου, το υπόλοιπο του TGA κινούνταν κοντά στα $780 δισ. Μέσα σε λίγες εβδομάδες, το ποσό πλησίασε τα $960–970 δισ. Με απλά λόγια, περίπου $180–190 δισ. ρευστότητας αποσύρθηκαν από το σύστημα σε εξαιρετικά σύντομο χρονικό διάστημα. Η αγορά το “βάφτισε” $200 δισ., ένα στρογγυλεμένο νούμερο που αποτυπώνει σωστά το μέγεθος της κίνησης, έστω κι αν το ακριβές ποσό είναι ελαφρώς χαμηλότερο.
Το κρίσιμο σημείο είναι ότι αυτή η μεταβολή δεν έχει καμία σχέση με την τιμή του Bitcoin ή με το market cap των crypto. Πρόκειται για καθαρή δημοσιονομική και νομισματική δυναμική. Ωστόσο, οι επιπτώσεις της είναι έμμεσες αλλά ισχυρές. Λιγότερη ρευστότητα σημαίνει αυστηρότερες χρηματοδοτικές συνθήκες, χαμηλότερη διάθεση για ρίσκο και αυξημένη πίεση σε assets που βασίζονται στη ροή κεφαλαίων.
Σε αυτό το περιβάλλον, το Bitcoin έκλεισε τον Ιανουάριο με απώλειες περίπου 10–11%, συμπληρώνοντας τέσσερις συνεχόμενους πτωτικούς μήνες. Πρόκειται για σερί που έχει να εμφανιστεί από το 2018, μια χρονιά που επίσης χαρακτηρίστηκε από σύσφιξη ρευστότητας και αυξημένη αβεβαιότητα. Η σύμπτωση δεν πέρασε απαρατήρητη από επαγγελματίες της αγοράς, οι οποίοι βλέπουν ξανά τον μακροοικονομικό παράγοντα να υπερισχύει των αφηγήσεων.
Πέρα από το TGA, το Bitcoin δέχεται πιέσεις και από άλλες πλευρές. Οι εκροές από spot ETFs, οι ρευστοποιήσεις θέσεων με μόχλευση και το γενικότερο risk-off κλίμα λόγω επιτοκίων λειτουργούν αθροιστικά. Το αποτέλεσμα είναι μια αγορά που δυσκολεύεται να βρει στήριξη, ακόμη και σε επίπεδα που πριν λίγους μήνες θεωρούνταν ελκυστικά.
Σημαντικό είναι να τονιστεί ότι η άνοδος του TGA δεν συνεπάγεται αυτόματα πτώση του Bitcoin σε καθημερινή βάση. Δεν πρόκειται για μηχανικό κανόνα. Ωστόσο, όταν η ρευστότητα αποσύρεται μαζικά και γρήγορα, τα πιο ευαίσθητα assets το νιώθουν πρώτα. Και το Bitcoin, παρά την ωρίμανσή του, παραμένει asset που εξαρτάται έντονα από το μακροοικονομικό περιβάλλον.
Το ερώτημα που πλέον κυριαρχεί είναι τι ακολουθεί. Αν το Treasury συνεχίσει να διατηρεί υψηλό το ταμειακό του υπόλοιπο, η πίεση στη ρευστότητα μπορεί να παραταθεί. Αντίθετα, μια αντιστροφή της τάσης και επιστροφή κεφαλαίων στην οικονομία θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα το σκηνικό. Για το Bitcoin, η επόμενη φάση δεν θα κριθεί από hype ή narratives, αλλά από αριθμούς, ισολογισμούς και αποφάσεις πολιτικής.
Σε μια αγορά που ωριμάζει, οι κύκλοι γίνονται λιγότερο συναισθηματικοί και περισσότερο μακροοικονομικοί. Και αυτό, όσο άβολο κι αν είναι για τους short-term traders, ίσως λέει περισσότερα για το μέλλον του Bitcoin απ’ όσο δείχνει η τρέχουσα πτώση.
Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .
Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!
Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
