Ανατριχιαστικός χρησμός Orban (Ουγγαρία) – «Έρχεται κραχ στις αγορές… δεν το βλέπετε»

Οι επενδυτές αναμένουν ότι μια νίκη της αντιπολίτευσης θα βοηθήσει την Ουγγαρία να επανέλθει στην πρόσβαση σε περισσότερα κεφάλαια από την Ευρωπαϊκή Ένωση

Οι προετοιμασίες του Ούγγρου Πρωθυπουργού Viktor Orban για μια ενδεχόμενη κατάρρευση των χρηματοπιστωτικών αγορών προκαλούν σύγχυση στους επενδυτές, οι οποίοι δεν βλέπουν κάποια σημάδια μιας επικείμενης οικονομικής κατάρρευσης σε μία από τις πιο επιτυχημένες αναδυόμενες αγορές στον κόσμο.
Ο Orban έχει αναφερθεί επανειλημμένα στην ανάγκη για μια «χρηματοοικονομική ασπίδα» από τις ΗΠΑ, προκειμένου να προστατευτεί η Ουγγαρία — της οποίας το δημόσιο χρέος υποστηρίζεται από επενδυτικές αξιολογήσεις — σε περίπτωση μιας κερδοσκοπικής επίθεσης.
Ακόμη και έφερε παραλληλισμούς με την Αργεντινή, η οποία έχει εξασφαλίσει βοήθεια από τον Πρόεδρο των ΗΠΑ, Donald Trump.
Ενώ οι λεπτομέρειες για τα σχέδια της Ουγγαρίας παραμένουν ασαφείς, τα σχόλια του Orban έχουν προκαλέσει αβεβαιότητα στους επενδυτές σχετικά με το μέλλον των αγορών, καθώς ο Πρωθυπουργός, ο οποίος βρίσκεται στην εξουσία για πέντε θητείες, προηγείται με χαμηλά ποσοστά στις δημοσκοπήσεις ενόψει των εκλογών του Απριλίου.
Η Malin Rosengren, διαχειρίστρια κεφαλαίων στο Λονδίνο για την RBC BlueBay, δήλωσε ότι δεν υπάρχει ανάγκη για κάποιο άμεσο πακέτο διάσωσης για την οικονομία των 220 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Ουγγαρίας.
«Το ερώτημα για μένα είναι, τι έχει στο μυαλό του ο Orban, που να τον ωθεί να προχωρήσει σε αυτή τη συμφωνία;
Κανένα από τα πιθανά σενάρια δεν είναι υποσχόμενο», είπε η Rosengren. «Η Ουγγαρία δεν είναι η Αργεντινή.»

Η στρατηγική της αμερικανικής υποστήριξης προκαλεί ανησυχία

Η αναφορά σε μια αμερικανική «ασπίδα» ανησυχεί τους επενδυτές, οι οποίοι απολαμβάνουν τους καρπούς της ιστορικής ανόδου των ουγγρικών περιουσιακών στοιχείων, εν μέρει λόγω της πεποίθησης ότι ο Orban θα χάσει τις εκλογές.
Οι επενδυτές αναμένουν ότι μια νίκη της αντιπολίτευσης θα βοηθήσει την Ουγγαρία να επανέλθει στην πρόσβαση σε περισσότερα κεφάλαια από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Το φιορίνι έχει εκτιναχθεί κατά 20% έναντι του δολαρίου και κατά 8% έναντι του ευρώ το 2025, σημειώνοντας τις μεγαλύτερες αυξήσεις ανάμεσα στις αναδυόμενες αγορές εκτός από το ρούβλι και είναι έτοιμο να καταγράψει τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από το 2002 και το 2012, αντίστοιχα.
Ο δείκτης BUX του Χρηματιστηρίου της Βουδαπέστης έχει αυξηθεί κατά 62% σε δολάρια φέτος.

Ποια είναι η ανάγκη για αμερικανική στήριξη;

Ο Orban έχει δηλώσει ότι σε περίπτωση «εκροής κεφαλαίων» ή «κερδοσκοπικής επίθεσης» στο φιορίνι, θα μπορούσαν να ενεργοποιηθούν διάφοροι τύποι βοήθειας από τις κυβερνήσεις της Ουγγαρίας και των ΗΠΑ καθώς και από τις κεντρικές τράπεζες των δύο χωρών.
Ωστόσο, δεν έχει διευκρινίσει ποιοι ακριβώς θα είναι αυτοί οι μηχανισμοί, λέγοντας ότι οι λεπτομέρειες θα πρέπει να συμφωνηθούν.
Από την πλευρά της, η αμερικανική κυβέρνηση δεν έχει επιβεβαιώσει ή διαψεύσει κάποια συμφωνία.
Σε συνέντευξή του στην ATV στις 11 Νοεμβρίου, ο Orban δήλωσε ότι η Ουγγαρία θα χρειαστεί από 10 έως 20 δισεκατομμύρια δολάρια για την οικονομική της σταθερότητα, συγκρίνοντάς το με την αντίστοιχη υποστήριξη των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων που εξασφάλισε η Αργεντινή από τις ΗΠΑ.

Πολιτική χρηματοδότηση και προεκλογική ρητορική

Το αίτημα για αμερικανική βοήθεια μπορεί να αποτελεί μέρος της προεκλογικής στρατηγικής του Orban, σύμφωνα με τον Barry van der Laan, ανώτερο στρατηγικό αναλυτή νομισμάτων στην Monex Europe.
«Η προτεινόμενη ‘χρηματοοικονομική ασπίδα’ λειτουργεί ως πολιτικό εργαλείο, όχι ως οικονομική ανάγκη», δήλωσε ο van der Laan.
«Ενώ η Ουγγαρία παραμένει θεμελιωδώς ικανή να εξυπηρετήσει τα χρέη της, η διεύρυνση του δημοσιονομικού ελλείμματος λόγω των προεκλογικών δαπανών αποτελεί το πραγματικό σημείο τριβής».
Η αγορά ομολόγων έχει ήδη αρχίσει να αντιδρά, καθώς ο Orban χαλάρωσε τους δημοσιονομικούς στόχους για προεκλογικές δαπάνες.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων της Ουγγαρίας αυξήθηκε κατά 30 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα στο 7,1%, ξεπερνώντας τη Ρουμανία ως τη μεγαλύτερη απόδοση στην ΕΕ των 27 χωρών.

Η αντίφαση της σταθερότητας και της οικονομικής στασιμότητας

Αν και η Ουγγαρία δεν αντιμετωπίζει πρόβλημα χρηματοδότησης από τις αγορές, το τρίχρονο διάστημα σχεδόν μηδενικής οικονομικής ανάπτυξης εγείρει ανησυχίες.
Η S&P Global Ratings έχει τοποθετήσει αρνητική προοπτική στην αξιολόγηση του Ουγγρικού χρέους, που βρίσκεται ήδη στο κατώτερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας (BBB-).
Ο Orban έχει περιγράψει την ενδεχόμενη βοήθεια από τις ΗΠΑ ως τρόπο μείωσης της εξάρτησης από την ΕΕ, η οποία έχει κρατήσει δισεκατομμύρια ευρώ σε χρηματοδότηση για την Ουγγαρία λόγω ανησυχιών για τη διαφθορά και την κατάσταση του κράτους δικαίου στη χώρα.

Ποια είναι η στρατηγική πίσω από τις προετοιμασίες;

Η προετοιμασία του Orban για ενδεχόμενη οικονομική αναστάτωση μπορεί να είναι προεκλογική ρητορική, σύμφωνα με τη Raffaella Tenconi, ανώτερη οικονομολόγο στην Wood & Co.
«Οι εκλογές είναι ιδιαίτερα πολωτικές, οπότε είναι πιθανό να υπάρξει κάποια επίδραση στις αγορές από το αποτέλεσμα, αλλά όπως είναι τα πράγματα τώρα, δεν αναμένω ταραχές μέχρι την ημέρα των εκλογών», δήλωσε η Tenconi.
Η κεντρική τράπεζα της Ουγγαρίας βοηθά στη διατήρηση της θετικής δυναμικής για το φιορίνι, διατηρώντας το υψηλότερο βασικό επιτόκιο στην ΕΕ, στο 6,5%, παρά την πίεση από την κυβέρνηση να μειωθούν τα κόστη δανεισμού.
Η προηγούμενη προεκλογική περίοδος του 2022 είχε προκαλέσει αναταράξεις στην ισοτιμία του φιορινιού, με τις δαπάνες για την καμπάνια να οδηγούν το νόμισμα σε ιστορικά χαμηλά, παρόλο που τότε ο Orban αντιμετώπιζε μια πολύ λιγότερο ισχυρή αντιπολίτευση από ό,τι σήμερα με το κόμμα του Péter Magyar, το Κόμμα της Τίσα.
Οι στρατηγικοί αναλυτές στην Barclays ακολούθησαν την Citigroup στην απόφαση να κλείσουν τις θέσεις τους με κέρδη από την ανοδική πορεία του φιορινιού.

www.bankingnews.gr

Source link

Σχετικά άρθρα:

Γέμισαν οι φυλακές της Ιταλίας – Δεκάδες αυτοκτονίες κρατουμένων και σεξουαλικές επιθέσεις – Η «σκληρή» γραμμή της Meloni Η ρωσική αντιαεροπορική άμυνα κατέρριψε 121 ουκρανικά drones – Ένας θάνατος, ζημιές σε βιομηχανική εγκατάσταση Την Τρίτη 12/8 η διάσκεψη Ιορδανίας – ΗΠΑ για την ανοικοδόμηση της Συρίας Orban: Απομονωμένη η ΕΕ, πρωταγωνίστρια η Ουγγαρία αναζητά συνεχώς λύσεις