Βγήκαν τα μαχαίρια στη Fed για τα επιτόκια – O Powell θα τα αφήσει και πάλι αμετάβλητα, στο 4,25% – 4,5%
«Η Fed είναι ένα υπερδεξαμενόπλοιο που δεν στρίβει εύκολα»
Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve) αναγνωρίζουν ότι αργά ή γρήγορα θα χρειαστεί να προχωρήσουν σε νέες μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, δεν είναι έτοιμοι να κάνουν αυτό το βήμα στην παρούσα συνεδρίαση.
Ο προβληματισμός που τους διχάζει αφορά το είδος των ενδείξεων που πρέπει να προηγηθούν για να δικαιολογηθεί μια μείωση, καθώς και τον κίνδυνο να αποδειχθεί εκ των υστέρων λανθασμένη η προσμονή για περισσότερη σαφήνεια.
Η Fed εμφανιζόταν ενιαία όταν αποφάσισε να «παγώσει» τις μειώσεις επιτοκίων νωρίτερα φέτος, υπό τον φόβο ότι οι δασμοί που είχε επιβάλει ο Donald Trump θα αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό.
Ωστόσο, με τις πληθωριστικές πιέσεις από τους δασμούς να αποδεικνύονται πιο ήπιες απ’ ό,τι είχε αρχικά φοβηθεί και με τις ενδείξεις επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας να πολλαπλασιάζονται, η επιτροπή νομισματικής πολιτικής της Fed εμφανίζεται πλέον χωρισμένη σε τρία στρατόπεδα.
Πολιτικές πιέσεις και εσωτερικές τριβές
Η έντονη εσωτερική συζήτηση συμπίπτει με αυξανόμενες πολιτικές πιέσεις. Ο Donald Trump συνεχίζει να ζητά μειώσεις επιτοκίων, ενώ πρόσφατα περιηγήθηκε σε έργα ανακαίνισης του κτιρίου της Fed – κίνηση που οι σύμβουλοι του Λευκού Οίκου χαρακτήρισαν «σπατάλη», εντείνοντας την πίεση προς τον πρόεδρο της Fed, Jerome Powell.
Αν και ο Trump ενδέχεται τελικά να πετύχει αυτό που επιδιώκει, αυτό δεν θα συμβεί στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας.
Το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον στις δηλώσεις του Powell κατά τη συνέντευξη Τύπου της Τετάρτης 30/7, καθώς και στις ενδείξεις που θα δώσουν οι υπόλοιποι αξιωματούχοι της Fed για πιθανή μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Οι επιφυλακτικοί κεντρώοι και η ανάγκη για περισσότερα στοιχεία
Η πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο, Mary Daly, εξέφρασε τις ανησυχίες της επιφυλακτικής πλειοψηφίας της επιτροπής, υποστηρίζοντας ότι η αβεβαιότητα γύρω από την πορεία του πληθωρισμού καθιστά πρόωρη μια μείωση επιτοκίων.
Όπως είπε σε συνέδριο στο Αϊντάχο, «δεν μπορείς να περιμένεις για πάντα» όταν τα επιτόκια βρίσκονται σε επίπεδα που επιβραδύνουν την οικονομική δραστηριότητα.
Η συγκεκριμένη ομάδα είναι ανοικτή σε μελλοντική μείωση επιτοκίων, πιθανόν εντός του έτους, αλλά αναμένει πρώτα δύο ακόμη μήνες δεδομένων για την αγορά εργασίας και τον πληθωρισμό. Στόχος είναι να διαπιστωθεί εάν τα κόστη των δασμών περνούν τελικά στους καταναλωτές και αν η οικονομική δραστηριότητα παραμένει συγκρατημένη.
Σύμφωνα με την Daly, τα πρώτα στοιχεία από τους πρόσφατους δασμούς δείχνουν ότι το κόστος διαμοιράζεται μεταξύ εισαγωγέων, προμηθευτών και λιανέμπορων, γεγονός που περιορίζει τον άμεσο αντίκτυπο στον πληθωρισμό.
Η μειοψηφία που ζητά άμεση δράση
Από την άλλη πλευρά, δύο μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Fed, οι Christopher Waller και Michelle Bowman, εμφανίζονται έτοιμοι να διαφοροποιηθούν και να υποστηρίξουν άμεση μείωση επιτοκίων. Πρόκειται για εξέλιξη με ιδιαίτερη σημασία, καθώς έχουν περάσει πέντε χρόνια από τότε που υπήρξαν πάνω από μία διαφωνίες σε συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής.
Ο Waller, σε πρόσφατη ομιλία του στη Νέα Υόρκη, υποστήριξε ότι η μείωση της ανεργίας τον Ιούνιο αποκρύπτει την αδυναμία στις προσλήψεις του ιδιωτικού τομέα.
«Αν μιλάμε για μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, γιατί να μην την κάνουμε τώρα;», διερωτήθηκε, υπονοώντας ότι η καθυστέρηση μπορεί να επιδεινώσει την κατάσταση στην αγορά εργασίας.
Οι «σφιχτοί» που θέλουν πρώτα επιβράδυνση
Υπάρχει ωστόσο και μια τρίτη ομάδα στο εσωτερικό της Fed που επιμένει να δει σαφείς ενδείξεις οικονομικής επιβράδυνσης πριν συναινέσει σε νέα μείωση. Αυτοί οι αξιωματούχοι εκφράζουν φόβους ότι οι τιμές ενδέχεται να αυξηθούν τους προσεχείς μήνες, καθώς οι τελωνειακοί δασμοί και οι αναπροσαρμογές τιμών στις επιχειρήσεις δεν έχουν ακόμη πλήρως αποτυπωθεί.
Ο πρόεδρος της Fed της Ατλάντα, Raphael Bostic, προειδοποίησε ότι η συνεχής δημόσια συζήτηση για τον πληθωρισμό μπορεί να αλλάξει τις πληθωριστικές προσδοκίες των πολιτών και να μετατρέψει τις προσωρινές αυξήσεις τιμών – όπως αυτές από τους δασμούς – σε πιο διαρκείς.
Όπως είπε, «παρότι ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει από τα υψηλά του 2021-22, η ανησυχία γύρω από τις τιμές εξακολουθεί να κυριαρχεί στον δημόσιο διάλογο».
Επικοινωνία και διαχείριση ρίσκου
Όπως εξηγεί ο πρώην ανώτερος σύμβουλος της Fed, William English, η όποια απόφαση – είτε ληφθεί τώρα είτε το φθινόπωρο – δύσκολα θα έχει άμεσες επιπτώσεις στον πληθωρισμό ή την ανεργία. Αυτό σημαίνει πως η πραγματική πρόκληση για τη Fed είναι επικοινωνιακή και πολιτική.
Οι αξιωματούχοι καλούνται να σταθμίσουν τον κίνδυνο μιας πρόωρης μείωσης, που μπορεί να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, έναντι του ρίσκου να διατηρηθεί υπερβολικά «σφιχτή» νομισματική πολιτική και να πληγεί η οικονομία.
Όπως χαρακτηριστικά δήλωσε ο πρώην πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Robert Kaplan, «αν καθυστερήσεις μία ή δύο συνεδριάσεις, αυτό διορθώνεται εύκολα.
Αν όμως κάνεις λάθος που χρειάζεται δύο χρόνια για να διορθωθεί, τότε έχεις πρόβλημα».
Ο Kaplan παρομοίασε τη Fed με ένα υπερδεξαμενόπλοιο που δεν στρίβει εύκολα, λέγοντας ότι η σταδιακή προσέγγιση της Fed αντανακλά την ανάγκη σταθερότητας και προβλεψιμότητας.
Παρ’ όλα αυτά, σημείωσε πως αν βρισκόταν ακόμη στη θέση του, «θα ετοιμαζόμουν από τώρα για να ξεκινήσω τη στροφή» και να είναι η Fed έτοιμη να μειώσει τα επιτόκια «με αυτοπεποίθηση τον Σεπτέμβριο», αν χρειαστεί.
www.bankingnews.gr
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
Σχετικά άρθρα:
Ακεφιές στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
Σοκάρει Αμερικανός μισθοφόρος – Χάσαμε περισσότερους άνδρες λόγω των άχρηστων Ουκρανών διοικητών, παρά των ρωσικών πληγμάτων
ΗΠΑ: Το Ιράν θα χρειαστεί μερικές εβδομάδες για να κατασκευάσει πυρηνικά όπλα
Πανικός στην ΕΕ – Η Σλοβακία άσκησε veto στο 18ο πακέτο κυρώσεων κατά της Ρωσίας