Εθνική: Ανεβάζει την τιμή-στόχο στα €10,30 η Citi
Σε ανοδική αναθεώρηση για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας προχώρησε η Citi, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα €10,30 από €9,45, σε συνέχεια της επικαιροποίησης του μοντέλου προβλέψεών της.
Η νέα αποτίμηση ενσωματώνει τις πρόσφατες κατευθύνσεις της διοίκησης και τις τάσεις του τραπεζικού κλάδου, παρά τη μικρή μείωση (-2%) στις προβλέψεις για τα φετινά κέρδη ανά μετοχή. Για το 2026, ωστόσο, οι εκτιμήσεις ενισχύονται κατά 7%, ενώ για πρώτη φορά η Citi εισάγει προβλέψεις και για τα έτη 2027 και 2028. Η νέα τιμή-στόχος συνεπάγεται μικρό ανοδικό περιθώριο 7,2% από τα τρέχοντα επίπεδα, αλλά σε συνδυασμό με την ελκυστική μερισματική απόδοση 8,2%, η συνολική αναμενόμενη απόδοση διαμορφώνεται στο 15%. Η επενδυτική σύσταση παραμένει «Αγορά».
Στα €317 εκατ. τα καθαρά κέρδη πρώτου τριμήνου
Η Εθνική Τράπεζα ανακοινώνει αποτελέσματα πρώτου τριμήνου την Τετάρτη 8 Μαΐου. Η Citi εκτιμά καθαρά κέρδη ύψους €317 εκατ. (-12% σε σχέση με το δ’ τρίμηνο 2024 και -17% σε ετήσια βάση), με απόδοση κεφαλαίου (ROTE) στο 15,5%. Τα ανακοινώσιμα κέρδη αναμένεται να είναι ελαφρώς χαμηλότερα, στα €307 εκατ.
Το καθαρό έσοδο από τόκους (NII) προβλέπεται μειωμένο κατά 5% στα €545 εκατ., λόγω πίεσης από τα επιτόκια, ενώ οι προμήθειες εκτιμώνται στα €103 εκατ. (-10% τριμηνιαία), εξαιτίας της νέας ρύθμισης για τα τέλη πληρωμών. Θετικό αντιστάθμισμα αναμένεται από τα έσοδα χρηματοοικονομικών πράξεων, τα οποία εκτιμώνται στα €60 εκατ., βάσει προαναγγελίας της τράπεζας.
Οι λειτουργικές δαπάνες προβλέπονται στα €221 εκατ. (-10% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, +5% σε ετήσια βάση), ενώ οι προβλέψεις για επισφάλειες και απομειώσεις αναμένεται να διαμορφωθούν στα €50 εκατ. (-21% τριμηνιαία). Το κόστος πιστωτικού κινδύνου (risk cost) εκτιμάται στις 44 μονάδες βάσης, από 49 μονάδες το προηγούμενο τρίμηνο. Η πιστωτική επέκταση αναμένεται στο +1% για το τρίμηνο, με τις καταθέσεις σταθερές.
Αισιοδοξία για το 2026 και μετά
Για το 2025, η Citi προσαρμόζει τις προβλέψεις της στα €2,1 δισ. NII, σύμφωνα με τη διοίκηση της ΕΤΕ. Η μικρή μείωση των τόκων αντισταθμίζεται εν μέρει από περιορισμένο κόστος κινδύνου και ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες και συναλλαγές.
Το 2026 αναμένεται αύξηση κερδών, με στήριξη από υψηλότερα καθαρά έσοδα, περιορισμένες επισφάλειες και αύξηση προμηθειών. Η διοίκηση της ΕΤΕ στοχεύει σε καθαρά έσοδα από τόκους €2,3 δισ. έως το 2027 και αύξηση των προμηθειών με σύνθετο ετήσιο ρυθμό άνω του 8% την περίοδο 2024-2028.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
