Ζημιές-σοκ $17,4 δισ. στο Q4 – Τα 713.502 Bitcoin, το όριο αντοχής και το πραγματικό ρίσκο – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα
Η Strategy βρέθηκε ξανά στο επίκεντρο της αγοράς μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων για το τέταρτο τρίμηνο του 2025, αποκαλύπτοντας ζημιές που δύσκολα περνούν απαρατήρητες. Η εταιρεία κατέγραψε $17,4 δισ. σε μη πραγματοποιημένες ζημιές (unrealized losses) από τα digital assets της, οδηγώντας σε καθαρή ζημιά $12,4 δισ. μέσα σε ένα μόνο τρίμηνο.
Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang
Τα νούμερα είναι από τα μεγαλύτερα που έχουν καταγραφεί ποτέ από εισηγμένη εταιρεία με έκθεση στο Bitcoin, και επαναφέρουν στο τραπέζι το ερώτημα που η αγορά προσπαθεί να απαντήσει εδώ και καιρό: πόσο αντέχει πραγματικά το μοντέλο της Strategy αν η τιμή του Bitcoin παραμείνει χαμηλά;
Το στοίχημα των 713.502 Bitcoin
Σύμφωνα με την ίδια την εταιρεία, έως την 1η Φεβρουαρίου 2026 η Strategy κατείχε 713.502 BTC, αγορασμένα με συνολικό κόστος $54,26 δισ. Η μέση τιμή κτήσης διαμορφώνεται στα $76.052 ανά Bitcoin, επίπεδο που πλέον αποτελεί καθαρή “κόκκινη γραμμή” για την αποτίμηση του χαρτοφυλακίου της.
Όσο η τιμή του Bitcoin κινείται κάτω από αυτό το επίπεδο, οι λογιστικές πιέσεις εντείνονται. Και παρότι οι ζημιές χαρακτηρίζονται ως “unrealized”, το μέγεθός τους δεν περνά απαρατήρητο από θεσμικούς επενδυτές και αναλυτές, καθώς επηρεάζει άμεσα την εικόνα των οικονομικών καταστάσεων και το επενδυτικό αφήγημα της εταιρείας.
Γιατί το Q4 έγινε εφιάλτης
Το τέταρτο τρίμηνο του 2025 συνέπεσε με έντονη μεταβλητότητα στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Η πτώση της αξίας των digital assets σε σχέση με τα προηγούμενα τρίμηνα οδήγησε σε μαζικό mark-to-market αντίκτυπο, διογκώνοντας τις λογιστικές απώλειες της Strategy.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι, λόγω του τεράστιου αποθέματος Bitcoin, ακόμη και σχετικά “συνηθισμένες” κινήσεις της αγοράς μεταφράζονται σε δισεκατομμύρια πάνω ή κάτω στους ισολογισμούς της εταιρείας. Με απλά λόγια, η Strategy έχει μετατραπεί σε ένα από τα πιο καθαρά και ταυτόχρονα πιο επικίνδυνα leveraged plays στο Bitcoin.
Το αντίβαρο: ρευστότητα και κεφάλαια
Ωστόσο, η εικόνα δεν είναι μονοδιάστατη. Κατά τη διάρκεια του 2025, η Strategy άντλησε συνολικά $25,3 δισ., ποσό που την κατέστησε έναν από τους μεγαλύτερους εκδότες νέου κεφαλαίου στις ΗΠΑ. Παράλληλα, έχει δημιουργήσει αποθεματικό ρευστότητας $2,25 δισ., το οποίο – σύμφωνα με την εταιρεία – επαρκεί για να καλύψει περίπου 2,5 χρόνια πληρωμών τόκων και μερισμάτων.
Αυτό το “μαξιλάρι” είναι το βασικό επιχείρημα της διοίκησης απέναντι στις ανησυχίες περί βιωσιμότητας. Το μήνυμα είναι σαφές: ακόμη και σε περιβάλλον παρατεταμένης πίεσης, δεν υπάρχει άμεσος κίνδυνος χρηματοδοτικής ασφυξίας.
Το μεγάλο ερώτημα για την αγορά
Παρά τα αποθέματα ρευστότητας, η αγορά εστιάζει σε τρία κρίσιμα σημεία. Πρώτον, αν η τιμή του Bitcoin μπορεί να επιστρέψει πάνω από το μέσο κόστος κτήσης της Strategy. Δεύτερον, αν η εταιρεία θα συνεχίσει να αντλεί κεφάλαια χωρίς να διαβρώσει σημαντικά την αξία των υφιστάμενων μετόχων μέσω dilution. Και τρίτον, πόσο ανθεκτικό είναι το μοντέλο “buy and never sell” σε ένα παρατεταμένο bear market.
Οι ζημιές των $17,4 δισ. δεν σημαίνουν άμεση κατάρρευση, αλλά λειτουργούν ως καμπανάκι κινδύνου. Για πρώτη φορά εδώ και καιρό, ακόμη και υποστηρικτές της στρατηγικής αναγνωρίζουν ότι το στοίχημα έχει εισέλθει σε φάση αυξημένου ρίσκου.
Η Strategy παραμένει ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin στον κόσμο. Το ερώτημα πλέον δεν είναι αν πιστεύει στο Bitcoin, αλλά αν η αγορά πιστεύει ότι μπορεί να αντέξει την επόμενη μεγάλη δοκιμασία.
Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .
Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!
Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
Σχετικά άρθρα:
Το Bitcoin χτυπά τα $114.000 καθώς τα χαμηλότερα στοιχεία πληθωρισμού στις ΗΠΑ ενισχύουν τα σενάρια για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed
Η Bank of America προτείνει πλέον έως 4% σε Bitcoin & crypto – Το μεγαλύτερο σήμα νομιμοποίησης μέχρι σήμερα
Fed, jobs, PMI, Κίνα και κλειστή Wall Street – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα
«Σχεδόν καμία στρατηγική δεν νικά το buy and hold» – Τι σημαίνει αυτό για τους crypto επενδυτές – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα