Οι ζώνες άμυνας και το «μαξιλάρι» για το Χρηματιστήριο
Η χρονιά για τις ελληνικές μετοχές έχει ξεκινήσει σε πολύ υψηλό τέμπο, αλλά όλα μπορεί να ανατραπούν από τις εξελίξεις με τους δασμούς και τις αποφάσεις Τραμπ.
O Γενικός Δείκτης είναι κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 15 ετών και βρίσκεται σε μακροπρόθεσμη ανοδική φορά. Εχει τις δυνάμεις να συνεχίσει να πρωταγωνιστεί φέτος, αλλά αν η αμερικανική αγορά μετοχών μπει σε bear market, τότε όλος ο θετικός βηματισμός θα αλλάξει.
Η τεχνική εικόνα, όπως αυτή απεικονίζεται από τα μικρότερα αλλά και μεγαλύτερα time frames, είναι πάντως ξεκάθαρα ανοδική (bullish). Η τεχνική εικόνα του Γενικού Δείκτη δεν αλλάζει φορά μέχρι το επίπεδο του κινητού μέσου όρου των 200 ημερών στις 1.500 μονάδες. Η πιο βραχυπρόθεσμη τάση, όπως αυτή ορίζεται από τους κινητούς μέσους όρους των 20 ή των 30 ημερών, είναι οι 1.685 μονάδες και οι 1.620 μονάδες.
Μεγάλο «μαξιλάρι» για την εγχώρια αγορά είναι η αποτίμηση των ελληνικών μετοχών. Βάσει της Factset, ο Γενικός Δείκτης τελεί υπό διαπραγμάτευση στις 8,4 φορές τα κέρδη του 2026 (λαμβανομένης υπόψη της εκτίμησης για οριακή μείωση της κερδοφορίας) έναντι των 13 με 14 φορών για τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Ο δείκτης EV/EBITDA είναι στις 5,8 φορές έναντι 9,5-10 για τον δείκτη Euro Stoxx.
Η εγχώρια αγορά εξακολουθεί να εμφανίζει discount σε όρους εσωτερικής αξίας. Σε επίπεδο συνολικής αγοράς, το discount στους δείκτες τιμή προς λογιστική αξία (P/BV) σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς δείκτες είναι της τάξεως του 40%. Για το 2026, ο Stoxx 600 θα έχει ρυθμό αύξησης των EPS γύρω στο 11% και ο Γενικός Δείκτης περίπου 6%.
Tα τεχνικά σημεία και οι «άμυνες» των δεικτών
Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα, ο Γενικός Δείκτης δείχνει ότι έχει πίσω του τη σημαντική στήριξη τιμών στη ζώνη των 1.500 – 1.530 μονάδων, την οποία προσέγγισε και διέσπασε. Στον αντίποδα, η αντίσταση είναι στις 1.800 μονάδες.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ακόμα ο Γενικός Δείκτης ίσως χρειαστεί λίγο καιρό να «χωνέψει» το «ψυχολογικό» όριο των 1.650 μονάδων. Παραπάνω, η αντίσταση για το έτος διαμορφώνεται στις 1.800 μονάδες και σε αυτό το επίπεδο θα αναπροσαρμόσουμε τον τεχνικό στόχο του δείκτη.
Την ίδια στιγμή, στο εβδομαδιαίο διάγραμμα του τραπεζικού δείκτη, η αντίσταση στη ζώνη των 1.500, η οποία ήταν η σημαντική αντίσταση και στόχος για το πρώτο τρίμηνο ή και εξάμηνο του έτους, είναι πλέον παρελθόν. Οι 1.500 μονάδες περίπου στον εγχώριο τραπεζικό δείκτη ήταν 78,6% Fibonacci επίπεδο.
Το βασικό σενάριο για τις τραπεζικές μετοχές είναι η αγορά να συνεχίσει ανοδικά προς τις 1.800 – 1.830 μονάδες και νέα υψηλά, εκτός και αν διασπαστεί καθοδικά η στήριξη στις 1.350 μονάδες. Το χειρότερο εναλλακτικό σενάριο, το οποίο δεν είναι διόρθωση, δείχνει προς τις 1.200 μονάδες και απαιτεί bear market για την αγορά των ΗΠΑ.
* Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
