Οι τράπεζες διώχνουν καταθέτες, ο παράγων «Κόκκαλης» στην Intralot, το καρφί της Λαγκάρντ και εκπλήξεις από Lamda

Δεν πέσαμε από τα σύννεφα με όσα έγραψε η Επιτροπή Ανταγωνισμού στην πολυσέλιδη έκθεσή της για τις τράπεζες και, ειδικότερα, για τις τραπεζικές καταθέσεις. Οι περισσότεροι έχουν καταλάβει ότι όταν τα επιτόκια της ΕΚΤ αυξάνονται, οι τράπεζες περνούν αυτές τις αυξήσεις στους καταθέτες με ρυθμό… φτερού, ενώ οι μειώσεις περνούν σαν ρουκέτες.

Οι τράπεζες έχουν μεγάλα αποθέματα ρευστότητας, δεν μπορούν να τα αξιοποιήσουν για δάνεια (ο δείκτης δάνεια/καταθέσεις είναι μόλις στο 60%), ενώ το περιβάλλον είναι ολιγοπωλιακό και οι καταναλωτές δεν ψάχνονται ιδιαίτερα για καλύτερες αποδόσεις. Σε τέτοιες συνθήκες, είναι ευνόητο ότι τα επιτόκια προθεσμιακών καταθέσεων θα μείνουν χαμηλά, καθώς οι τράπεζες πρακτικά διώχνουν τους αποταμιευτές (και προσπαθούν να τους κατευθύνουν σε ειδικά αμοιβαία, από τα οποία παίρνουν προμήθειες χωρίς να πληρώνουν τόκους).

Μέσα σε όλα αυτά, οι Επιτροπή βρήκε και την πιο… τρελή πρακτική των τραπεζών για να διώχνουν καταθέτες: σε πολλές περιόδους διαπιστώθηκε ότι έδιναν μεγαλύτερα επιτόκια για να κλείσεις τα χρήματά σου για μια μικρή περίοδο (π.χ. 3 μήνες), αντί να τα κλείσεις για μεγαλύτερη (π.χ. 12 μήνες). Ακόμη και ένας εντελώς… αγράμματος στα χρηματοοικονομκά καταλαβαίνει ότι αυτό δεν έχει λογική, αφού ο ορθόδοξος κανόνας λέει ότι πρέπει ο καταθέτης να πάρει περισσότερα, όταν αποχωρίζεται τα χρήματά του για μεγαλύτερη περίοδο.

Για τον κοινό νου, όλα αυτά μπορεί να μην έχουν λογική εξήγηση, όμως με τραπεζικούς όρους εξηγούνται: Οι τράπεζες προέβλεπαν ότι τα επιτόκια της ΕΚΤ θα μειωθούν στο μέλλον. Ως εκ τούτου, δεν επιθυμούσαν να «κλειδώσουν» υψηλά επιτόκια για μεγάλο χρονικό διάστημα (12 μήνες), καθώς ανέμεναν ότι το κόστος χρήματος θα είναι χαμηλότερο τους επόμενους μήνες. Κι αν αυτό σήμαινε ότι θα έφευγαν απογοητευμένοι κάποιοι αποταμιευτές… τόσο το χειρότερο για τους αποταμιευτές.

Ο παράγων «Κόκκαλης» στην Intralot

Οριακή εξακολουθεί να είναι η κατάσταση στην Intralot, η οποία κλήθηκε πολύ γρήγορα να ξεχάσει τους «πανηγυρισμούς» για το deal με τη Bally’s International Interactive και να… σκύψει στο πρόβλημα της αυξημένης φορολογίας στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Η εικόνα στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών, παρά τη χθεσινή «ανάσα», είναι απολύτως ενδεικτική των παραπάνω, με τη μετοχή της εισηγμένης να δίνει «μάχη», προκειμένου να κρατηθεί στο ψυχολογικό όριο του 1 ευρώ (ενδοσυνεδριακά έχει γράψει και χαμηλότερες τιμές). Κι αυτό, ενόσω μόλις τον Οκτώβριο έλαβε χώρα η πολυαναμενόμενη αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου στην τιμή του 1,20 ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι όσοι αποφάσισαν να εισέλθουν στο μετοχολόγιο της Intralot, ήδη βλέπουν την επένδυσή τους να απομειώνεται κατά περισσότερο από -15%. Όχι ό,τι το καλύτερο, δηλαδή.

Η πρόσφατη απόφαση της βρετανικής κυβέρνησης να αυξήσει σημαντικά τη φορολόγηση στο online gaming, συνιστά τη βασική πηγή των ρευστοποιήσεων. Όπως εκτιμούν οι αναλυτές, η συγκεκριμένη εξέλιξη αναμένεται να πλήξει την κερδοφορία και να «φρενάρει» την προγραμματισμένη πορεία απομόχλευσης της ελληνικής εταιρείας.

Άλλωστε, μην ξεχνάμε ότι το deal με τη Bally’s του Σου Κιμ έχει εκτοξεύσει την έκθεση της Intralot στη βρετανική αγορά στο περίπου 73% (σε επίπεδο εσόδων). Με βάση την εκτίμηση του Fitch, η τρύπα στα EBITDAr από την αυξημένη φορολογία, αναμένεται να καθοριστεί στα 127 εκατ. ευρώ ετησίως -χωρίς να λαμβάνονται υπόψη τα μέτρα μετριασμού. Πρόκειται για ένα χρηματικό ποσό, το οποίο αντιστοιχεί στο 30% των pro-forma EBITDAr του 2025.

Από την πλευρά του, ο βασικός μέτοχος, δηλαδή ο Σου Κιμ, έχει ήδη ξεκινήσει εδώ και μερικές ημέρες τις αγορές μετοχών, σε μια προσπάθεια να στηρίξει την Intralot σ’ αυτή τη δύσκολη χρηματιστηριακή (και όχι μόνο) συγκυρία. Πέραν αυτού, όμως, αγορές μετοχών πραγματοποιεί και η Intracom Holdings του Σωκράτη Κόκκαλη. Κι αυτό ενδεχομένως αποτελεί κίνηση – χρυσάφι, καθώς ως γνωστόν η ενεργότερη εμπλοκή του αειθαλή επιχειρηματία μπορεί ανά πάσα ώρα και στιγμή να αλλάξει τα δεδομένα.

Παράγοντες της αγοράς, μάλιστα, δεν αποκλείουν η Intracom Holdings να συνεχίσει τις αγορές μετοχών και τις επόμενες ημέρες, ποντάροντας στη σημαντική υποχώρηση της μετοχής, η οποία έχει δημιουργήσει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου.

Την ίδια στιγμή, η διοίκηση της Intralot φιλοδοξεί άμεσα να ενεργοποιήσει το «όπλο» της απόκτησης ιδίων μετοχών, με τη σημερινή Γενική Συνέλευση να ανάβει το πράσινο φως στην έναρξη του προγράμματος.

Χριστούγεννα με deals χρηματιστών

Ούτε μελομακάρονα θα προλάβουν να φάνε τραπεζίτες και χρηματιστές φέτος, με τους ρυθμούς που εξελίσσεται η αναδιάταξη στον χρηματιστηριακό χώρο, με επιταχυντή το μεγάλο deal της Euronext με την ΕΧΑΕ.

Μετά το κλείσιμο της συμφωνίας της Alpha με την Axia, η φιλόδοξη Credia Bank μπήκε σε αποκλειστικές συζητήσεις για το 70% της Παντελάκης, με option για εξαγορά και του 30% εντός τριετίας.

Σιγή προς το παρόν επικρατεί από την πλευρά της Πειραιώς, που όλες οι πληροφορίες λένε ότι πλησιάζει σε deal για τη Euroxx. Να δούμε αν θα υπάρξει κάποια εξέλιξη στις λίγες ημέρες που απομένουν ως το τέλος της χρονιάς.

Γενικότερα, πάντως, αν εξαιρέσει κανείς τα καλά ονόματα της αγοράς που γίνονται στόχοι εξαγοράς από τις τράπεζες, ισχύει για τον χρηματιστηριακό κλάδο μας αυτό που έλεγε με μια δόση απογοήτευσης στέλεχος του οικονομικού επιτελείου: «αν κοιτάξεις τι πραγματικά συμβαίνει με τις μικρές εταιρείες, καταλαβαίνεις ότι όχι μόνο δεν αξίζει να γίνουν στόχοι εξαγοράς, αλλά είναι αμφίβολο αν έχουν λόγο ύπαρξης».

Στο ερώτημα «τι μπορεί να προσθέσουν χρηματιστηριακές εταιρείες σε μια τράπεζα», η απάντηση είναι ότι δεν πρόκειται να απογειώσουν άμεσα τα κέρδη τους. Φέρνουν, όμως, κάτι σημαντικό στους τραπεζικούς ομίλους: τεχνογνωσία και νέο αίμα στο investment banking και το asset management, σε μια εποχή που το μεγάλο ζητούμενο για τράπεζες είναι να αυξήσουν τα έσοδα από προμήθειες, ώστε να μειώσουν την εξάρτηση από τους τόκους. Αυτό αξίζει να το πληρώσουν οι τράπεζες.

«Καρφί» της Λαγκάρντ στους Γερμανούς

Ερωτήσεις για το «πικάντικο» θέμα της διαδοχής της στην ΕΚΤ δέχθηκε χθες η Κριστίν Λαγκάρντ και βρήκε την ευκαιρία για ένα καρφί προς την πλευρά της Γερμανίας.

Όταν ρωτήθηκε αν ήλθε η ώρα να αναλάβει ένας Γερμανός για πρώτη φορά τα ηνία της ΕΚΤ, η Κριστίν Λαγκάρντ δεν είπε όχι, τονίζοντας αυτό είναι ένα θέμα που θα κριθεί από το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο.

Όμως, όταν ρωτήθηκε αν είναι σωστό, από νομική άποψη, να γίνει πρόεδρος ένα μέλος του Εκτελεστικού Συμβούλιο, δεδομένου ότι υπάρχουν περιορισμοί στις θητείες στη διοίκηση της ΕΚΤ, η Λαγκάρντ έδωσε μια απάντηση που δεν θα άρεσε πολύ στη Γερμανίδα, Ίζαμπελ Σνάμπελ, η οποία είναι σήμερα στο Εκτελεστικό Συμβούλιο και θεωρείται η επικρατέστερη υποψηφιότητα με γερμανικά «χρώματα».

Όπως είπε η πρόεδρος της ΕΚΤ, δύο φορές στο παρελθόν ελέγχθηκε αν μπορούν μέλη του Εκτελεστικού Συμβουλίου να παρατείνουν την παραμονή τους στην ΕΚΤ, μεταπηδώντας στη θέση του προέδρου, αλλά και τις δύο φορές κρίθηκε ότι αυτό δεν είναι νομικά επιτρεπτό γιατί αποτελεί παράταση θητείας.

Βέβαια, η Λαγκάρντ δεν έκλεισε τελείως την πόρτα, λέγοντας ότι το θέμα θα πρέπει να ελεγχθεί και πάλι από τους νομικούς, εάν αυτό χρειασθεί. Πάντως, η τοποθέτησή της δεν ήταν και πολύ ευνοϊκή για την Σνάμπελ.

Το κλίμα, πάντως, ευρύτερα για τη Γερμανίδα δεν είναι και το καλύτερο. Αν και θεωρείται άριστη οικονομολόγος, έχει πολύ σκληρές θέσεις για τη νομισματική πολιτική και εμπνέει ανησυχία σε πολλές πρωτεύουσες, αλλά και στους ανθρώπους των αγορών.

Η Ευρώπη αντέχει

Ίσως δεν αρέσει στον Τραμπ, τον Πούτιν και όσους άλλους βλέπουν με «μισό μάτι» την Ευρώπη (εδώ περιλαμβάνονται και οι εγχώριοι προφήτες καταστροφής), αλλά τα στοιχεία για την ανάπτυξη της ευρωζώνης και οι νέες προβλέψεις της ΕΚΤ για το 2026 ήταν ευχάριστες εκπλήξεις.

Σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις της ΕΚΤ, η ανάπτυξη για το 2025 και το 2026 αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες (στο 1,4% και 1,2% αντίστοιχα). Αυτό οφείλεται κυρίως στο ότι το τρίτο τρίμηνο του 2025 ήταν πολύ ισχυρότερο από το αναμενόμενο (0,3% έναντι 0,0%).

Παρά τις ανησυχίες, η γερμανική οικονομία ανακάμπτει ταχύτερα χάρη σε νέα κυβερνητικά μέτρα στήριξης, αυξημένες δαπάνες για υποδομές και αμυντικούς εξοπλισμούς.

Επιπλέον, η αύξηση των πραγματικών μισθών οδηγεί τους καταναλωτές σε υψηλότερες δαπάνες, στηρίζοντας την εγχώρια ζήτηση. Η αγορά εργασίας παραμένει ιστορικά ισχυρή με το ποσοστό ανεργίας να βρίσκεται σε επίπεδα-ρεκόρ (6,3%).

Οι μειώσεις των επιτοκίων που άρχισαν το 2024 αρχίζουν πλέον να αποδίδουν καρπούς, διευκολύνοντας τις επιχειρηματικές επενδύσεις.

Η ΕΚΤ βλέπει μια οικονομία που, παρά τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τους δασμούς, διατηρεί τη δυναμική της και υπερβαίνει τις αρχικές, συντηρητικές εκτιμήσεις. Πιο απλά, η Ευρώπη αντέχει.

Κόπηκε η φόρα της ΕΛΧΑ

Με φόρα προς τα 4 ευρώ κινήθηκε μέσα στον Δεκέμβριο η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, που έχει σειρά στον όμιλο Στασινόπουλου για placement -προηγήθηκε η CENERGY και φαίνεται πώς θα ακολουθήσει η μητρική Viohalco.

Η χθεσινή συνεδρίαση είχε ενδιαφέρον για τη μετοχή, όχι τόσο για το ποσοστό της πτώσης (-1,26%), όσο για το γεγονός ότι αρχίζουν να φαίνονται κάποια όρια στην ανοδική δυναμική και πάντως η αγορά δεν βλέπει πολύ πιθανό να προχωρήσει ομαλά ένα placement με τη μετοχή πάνω από τα 4 ευρώ (χθες έκλεισε στα 3,92, ενώ ο όγκος ήταν αρκετά υψηλός, στα 528.730 τεμάχια).

Να δούμε στις επόμενες συνεδριάσεις αν η μετοχή θα μπορέσει να ξαναπιάσει το νήμα της ανόδου, ή αν η αγορά θα πρέπει να ετοιμάζεται με ένα placement με την τιμή στο ταμπλό σε χαμηλότερα επίπεδα.

Οι εκπλήξεις από τη Lamda

Ως τα 7,83 ευρώ είχε ανεβεί τον Οκτώβριο η Lamda, αλλά έκτοτε η μετοχή ταλαιπωρείται και χθες έκλεισε στα 7,08 ευρώ, χωρίς η αγορά να δείχνει ότι περίμενε κάτι εντυπωσιακό από την ανακοίνωση αποτελεσμάτων.

Ίσως σήμερα να είναι μια πολύ καλή ημέρα για τη μετοχή, όμως, καθώς τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν αρχίζουν να παραπέμπουν σε… απογείωση. Ειδικά τα EBITDA των 253 εκατ. ευρώ στο 9μηνο δεν τα προέβλεπαν ούτε οι πιο αισιόδοξοι.

Εντυπωσιακό στοιχείο των χθεσινών ανακοινώσεων ήταν και όσα αναφέρθηκαν για τα διαμερίσματα της Μικρής Αθήνας (Little Athens), που φαίνεται ότι προσελκύουν πολύ έντονο ενδιαφέρον, κυρίως από Έλληνες αγοραστές υψηλών εισοδημάτων.

Είναι χαρακτηριστικό ότι μέχρι το τέλος Νοεμβρίου η Lamda είχε διαθέσει στην αγορά 671 διαμερίσματα και ήδη είχαν γίνει πωλήσεις ή κρατήσεις για 566, δηλαδή για το 84%.

70άρης στο Ελληνικό Δημόσιο

Με τη συμπλήρωση 70 ετών είναι γνωστό ότι οι δημόσιοι υπάλληλοι αποχωρούν υποχρεωτικά από την υπηρεσία. Είναι, όμως, τόσο κρίσιμη η εκτέλεση των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης μέσα σε ασφυκτικές προθεσμίες, που η κυβέρνηση υποχρεώθηκε να καταθέσει ειδική τροπολογία για να παραμείνει στη θέση του ένας 70άρης.

Πρόκειται για τον Προϊστάμενο της Διεύθυνσης Τεχνικών Υπηρεσιών του Ο.Α.Κ.Α., έναν εξαιρετικό πολιτικό μηχανικό και μάνατζερ, όπως πληροφορείται η στήλη. Η τροπολογία προβλέπει παράταση της θητείας του, παρότι ως τις 31 Δεκεμβρίου θα έχει συμπληρώσει το εβδομηκοστό έτος της ηλικίας του.

Η παραμονή του κρίνεται απαραίτητη, σύμφωνα με την αιτιολογική έκθεση της τροπολογίας, λόγω της πολυετούς εμπειρίας και της τεχνογνωσίας που διαθέτει, οι οποίες είναι κρίσιμες για την ολοκλήρωση των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.

Σημειωτέον ότι ο 70άρης υπάλληλος είναι μέλος της Ομάδας Συντονισμού για την παρακολούθηση και επιτάχυνση του έργου «Ανακαίνιση Ολυμπιακού Αθλητικού Κέντρου Αθηνών». Ενός έργου που έχει πολύ υψηλό βαθμό δυσκολίας. Οπότε και η κυβέρνηση ορθά σκέφθηκε ότι καλό θα είναι να μείνει στο τιμόνι ένας άνθρωπος που ξέρει τι πρέπει να κάνει.

• Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών -αξιών.

Σχετικά άρθρα:

Πώς αμείβεται η αργία της 15ης Αυγούστου – FinanceNews.gr Χρηματιστήριο: Επιμένουν οι πωλητές, πιέσεις σε Metlen και ΟΠΑΠ – Απογείωση για ΔΑΑ – FinanceNews.gr Κεραμέως: «Ονομαστική για όλα τα άρθρα – Ας φανεί ποιοι υπερασπίζουν τους εργαζόμενους» – FinanceNews.gr Τζαμάικα σε δοκιμασία: Ο κυκλώνας Μελίσα προκάλεσε ζημιές ίσες με το 30% του ΑΕΠ – FinanceNews.gr