Πώς είδαν οι αναλυτές το ξεκίνημα της ΔΕΗ στο 2025
Παρά τις εποχικές προκλήσεις και τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες που επηρέασαν τα οικονομικά μεγέθη του πρώτου τριμήνου 2025, η ΔΕΗ διατηρεί ισχυρές προοπτικές για το σύνολο της χρονιάς, σύμφωνα με τις αναλύσεις κορυφαίων επενδυτικών οίκων. Όλοι συμφωνούν ότι οι δυσμενείς τάσεις είναι προσωρινές, ενώ η διοίκηση παραμένει προσηλωμένη στην επίτευξη των στόχων για EBITDA €2 δισ. και καθαρά κέρδη άνω των €400 εκατ.
Οι τιμές στόχοι των αναλυτών κυμαίνονται από €16 (Citi) έως €22,60 (AXIA), με σύσταση αγοράς από όλους:
Citi: «Αγορά», τιμή-στόχος €16, συνολική απόδοση 20,6%
JP Morgan: «Overweight», τιμή-στόχος €18,50
Optima Bank: «Αγορά», τιμή-στόχος €19,70
AXIA: «Αγορά», τιμή-στόχος €22,60
Beta Securities: «Αγορά» με τιμή στόχο τα €15,5, πιθανή πίεση είναι ευκαιρία εισόδου
Η Citi χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της ΔΕΗ «αδύναμα», κυρίως λόγω εποχικότητας και καιρικών φαινομένων, αλλά διατηρεί τη σύσταση “Buy” και την τιμή-στόχο στα €16 ανά μετοχή. Προβλέπει συνολική απόδοση 20,6%, εκ των οποίων το 4,4% προέρχεται από μερισματική απόδοση.
Θετικά αξιολογείται και η πρόθεση της εταιρείας για νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών, διάρκειας έως δύο έτη και εύρος έως 10% του μετοχικού κεφαλαίου. Το πρόγραμμα αυτό, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Citi, μπορεί να προσθέσει 4% στην απόδοση του μετόχου και να ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) κατά 1%-3%.
Η JP Morgan διατηρεί σύσταση «overweight» με τιμή-στόχο τα €18,50, σημειώνοντας ότι το πρώτο τρίμηνο ήταν απογοητευτικό λόγω καιρικών συνθηκών και εποχικής πίεσης στη διανομή. Παρά ταύτα, η διοίκηση επιβεβαίωσε τις ετήσιες προβλέψεις για EBITDA €2 δισ. και καθαρά κέρδη άνω των €400 εκατ. Η μόχλευση παραμένει υπό έλεγχο (Net Debt/EBITDA 2,9 φορές). Η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 11,2 φορές για το 2025, ενώ προβλέπεται εντυπωσιακή αύξηση μέση ετήσια αύξηση κερδών 31% για την περίοδο 2024-2027, πολύ ψηλότερη από άλλες ευρωπαϊκές εταιρείες κοινής ωφελείας.
Η AXIA σημειώνει την αδυναμία του πρώτου τριμήνου λόγω περιορισμένης απόδοσης ΑΠΕ και υδροηλεκτρικών, καθώς και καθυστέρησης στις νέες χρεώσεις δικτύου που κόστισαν €60 εκατ. Ωστόσο, διατηρεί σύσταση «αγορά» και αυξάνει την τιμή-στόχο στα €22,60, στηριζόμενη σε προσδοκώμενη ανάκαμψη από το β’ εξάμηνο. Οι επενδύσεις του τριμήνου ανήλθαν στα €500 εκατ., εκ των οποίων το 89% διοχετεύθηκε σε ΑΠΕ και δίκτυα.
Το καθαρό χρέος διαμορφώθηκε στα €5,2 δισ., με δείκτη μόχλευσης 2,9 φορές, κάτω από το ανώτατο όριο των 3,5 φορών που έχει θέσει η εταιρεία.
Η Optima Bank χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα αναμενόμενα υποτονικά λόγω εποχικότητας, αλλά επισημαίνει ότι η ΔΕΗ συνεχίζει αδιάλειπτα το φιλόδοξο επενδυτικό της πλάνο. Κεντρικοί πυλώνες είναι η ανάπτυξη 3,7GW σε ΑΠΕ, η ενίσχυση των δικτύων σε Ελλάδα και Ρουμανία, η ολοκλήρωση της νέας μονάδας CCGT στην Αλεξανδρούπολη, η ανάπτυξη του δικτύου οπτικών ινών (στόχος 1,7 εκατ. νοικοκυριά ως το 2030) και η επέκταση σε EV και data Centers.
Παράλληλα, η Optima διατηρεί τη σύσταση «αγορά» και ανεβάζει την τιμή-στόχο στα €19,70, επικαλούμενη την ελκυστική αποτίμηση (EV/EBITDA στις 5,9 φορές για το 2025 και δείκτη P/E στις 7 φορές για το 2026).
Η Beta Securities εκτιμά ότι τα αποτελέσματα κινήθηκαν κάτω από τις εκτιμήσεις λόγω εποχικών επιδράσεων, με EBITDA €450 εκατ. και οριακά θετική ταμειακή ροή. Παρά τη συγκρατημένη επίδοση, η διοίκηση παραμένει αποφασισμένη στην επίτευξη των στόχων και αναμένει ότι η κερδοφορία θα ενισχυθεί στα επόμενα τρίμηνα. Η Beta παραμένει θετική και βλέπει πιθανή πίεση της τιμής ως ευκαιρία εισόδου στη μετοχή.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
