Συγκρατημένη αισιοδοξία στην αγορά εμπορικών ακινήτων: Πού «βλέπει» ευκαιρίες η Deloitte – FinanceNews.gr

Η νέα έρευνα της Deloitte για τα εμπορικά ακίνητα δείχνει συγκρατημένη αισιοδοξία, με έμφαση σε γραφεία και  ευέλικτη χρηματοδότηση

Ένα περιβάλλον συγκρατημένης αισιοδοξίας για την παγκόσμια αγορά εμπορικών ακινήτων σκιαγραφεί η νέα έρευνα της Deloitte για το 2026, καθώς η διεθνής αβεβαιότητα, τα υψηλά επιτόκια και οι πιέσεις στο χρηματοπιστωτικό σύστημα επιβραδύνουν τον ρυθμό ανάκαμψης. Παρά τις προκλήσεις, το επενδυτικό ενδιαφέρον παραμένει ισχυρό σε συγκεκριμένες κατηγορίες ακινήτων, με πυρήνα τις ψηφιακές υποδομές, τα logistics και τους σύγχρονους επαγγελματικούς χώρους.

Η έρευνα διενεργήθηκε το διάστημα Ιουνίου – Ιουλίου 2025 σε δείγμα άνω των 850 ανώτερων στελεχών επενδυτικών εταιρειών και εταιρειών διαχείρισης ακινήτων από 13 χώρες σε Βόρεια Αμερική, Ευρώπη και Ασία–Ειρηνικό, καταγράφοντας σε βάθος τις προσδοκίες, τις ανησυχίες και τα νέα στρατηγικά «στοιχήματα» του κλάδου για τα επόμενα δύο χρόνια.

Μακροοικονομική αστάθεια, ρυθμιστικό ρίσκο και συγκρατημένη αισιοδοξία

Η παγκόσμια μακροοικονομική αστάθεια εξακολουθεί να επιβαρύνει την αγορά εμπορικών ακινήτων, επηρεάζοντας τόσο τον χρονισμό όσο και το εύρος της αναμενόμενης ανάκαμψης στον ορίζοντα 12–18 μηνών. Η αβεβαιότητα γύρω από το διεθνές εμπόριο και το μεταβαλλόμενο ρυθμιστικό πλαίσιο δυσκολεύει τη λήψη αποφάσεων, οδηγώντας αρκετές διοικήσεις στην επαναξιολόγηση των στρατηγικών τους.

Παρά ταύτα, η προσδοκία βελτίωσης παραμένει κυρίαρχη. Αν και το ποσοστό των στελεχών που δηλώνουν αισιόδοξα υποχώρησε ελαφρώς από το 88% στο 83% σε σχέση με την περσινή έρευνα, η πλειονότητα εξακολουθεί να αναμένει αύξηση των εσόδων έως το τέλος του 2026. Παράλληλα όμως, ένα σημαντικό 68% προβλέπει άνοδο των λειτουργικών δαπανών (κόστος λειτουργίας, γραφεία, τεχνολογία) μέσα στον επόμενο χρόνο, γεγονός που μειώνει τα περιθώρια λάθους.

Περίπου το 65% των ερωτηθέντων θεωρεί ότι οι βασικοί δείκτες ακινήτων –όπως ενοίκια, μισθώσεις, ποσοστά διάθεσης χώρων και κόστος κεφαλαίου– θα βελτιωθούν σταδιακά έως το 2026, σκιαγραφώντας μια πορεία ανάκαμψης, αλλά όχι επιστροφής σε «εύκολους» ρυθμούς ανάπτυξης.

Data centers, logistics και γραφεία στην πρώτη γραμμή των επενδύσεων

Η έρευνα αναδεικνύει ως κύριους επενδυτικούς προορισμούς τις ψηφιακές υποδομές, τις εγκαταστάσεις logistics και επιλεγμένες κατηγορίες σύγχρονων γραφείων. Η ζήτηση για data centers εμφανίζεται εξαιρετικά ισχυρή, καθώς υπερβαίνει την προσφορά σε πολλές ώριμες αγορές. Χαρακτηριστικό είναι ότι σε εννέα βασικές διεθνείς αγορές, το σύνολο των νέων κατασκευών βρίσκεται ήδη σε καθεστώς προ-μίσθωσης, με τους χώρους να δεσμεύονται πριν ακόμη ολοκληρωθούν τα έργα.

Ο βιομηχανικός κλάδος εντοπίζεται σε σημείο καμπής στον κύκλο της αγοράς, ωστόσο η σταθερή ζήτηση για βιομηχανικές και αποθηκευτικές εγκαταστάσεις εκτιμάται ότι θα στηρίξει την ανάπτυξη σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Ιδιαίτερα δυναμικά κινούνται οι λύσεις τύπου “built-to-suit”, δηλαδή ακίνητα σχεδιασμένα εξαρχής σύμφωνα με τις εξειδικευμένες ανάγκες του τελικού χρήστη.

Την ίδια στιγμή, ο τομέας των γραφείων δείχνει δειλά σημάδια ανάκαμψης, με την ζήτηση για χώρους τόσο στο κέντρο των πόλεων όσο και στα προάστια να αυξάνεται για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, καθώς οι επιχειρήσεις επαναπροσδιορίζουν τα υβριδικά μοντέλα εργασίας και τη χρήση των εταιρικών τους εγκαταστάσεων.

Ευέλικτη διάθεση κεφαλαίων, νέα δάνεια και πιέσεις από το χρέος

Η επιλεκτική και ευέλικτη διάθεση κεφαλαίων αναδεικνύεται σε κρίσιμο παράγοντα για την ανάκαμψη της αγοράς. Οι επικεφαλής του real estate καλούνται να παρακολουθούν στενά τη βελτίωση των συνθηκών στις κεφαλαιαγορές και να είναι έτοιμοι να κινηθούν γρήγορα, πριν η ευρύτερη αγορά επιστρέψει δυναμικά. Μέχρι τα τέλη του 2025, ποιοτικά ακίνητα με σταθεροποιημένα έσοδα αναμένεται να προσελκύσουν αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια.

Ταυτόχρονα, ο κλάδος βρίσκεται αντιμέτωπος με κύμα λήξεων βραχυπρόθεσμων δανείων που είχαν συναφθεί σε περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων. Πάνω από τις μισές εταιρείες εκτιμάται ότι θα πρέπει να διαχειριστούν ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις μέσα στον επόμενο χρόνο, ενώ μόνο περιορισμένο ποσοστό θεωρεί ότι μπορεί να εξοφλήσει πλήρως το χρέος του. Η άνοδος του κόστους δανεισμού, ιδίως για δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο, ενισχύει τις πιέσεις, με τη Γερμανία και τη Γαλλία να εμφανίζουν τα υψηλότερα επίπεδα στρες στην Ευρώπη, την ώρα που χώρες όπως η Ιαπωνία εξακολουθούν να ωφελούνται από πολύ χαμηλά επιτόκια.

Παρά τις πιέσεις από τα παλαιότερα δάνεια, η εικόνα για τη χορήγηση νέας χρηματοδότησης εμφανίζεται πιο θετική. Με τη σταθεροποίηση των αξιών και την επιβολή πιο δομημένων όρων από τις τράπεζες, τα νέα δάνεια προσφέρονται με περισσότερο διαχειρίσιμους όρους, δημιουργώντας ευκαιρίες για επενδυτές με διαθέσιμο κεφάλαιο και στρατηγική στόχευση.

Εναλλακτικά ακίνητα, συνεργασίες και ο ρόλος της Τεχνητής Νοημοσύνης

Πέρα από τις παραδοσιακές κατηγορίες (γραφεία, λιανεμπόριο, βιομηχανία, κατοικίες), στις στρατηγικές των επενδυτών κερδίζουν έδαφος οι εναλλακτικές κατηγορίες εμπορικών ακινήτων, ιδίως σε κλάδους όπως οι τηλεπικοινωνίες, η υγεία και τα data centers. Η αξία αυτών των εναλλακτικών στοιχείων στα χαρτοφυλάκια αυξάνεται διαχρονικά με ρυθμό περίπου 10% ετησίως από το 2000, τάση που σύμφωνα με την Deloitte αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω την επόμενη δεκαετία.

Σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, αυστηρότερων κριτηρίων χρηματοδότησης και πιεσμένων αποτιμήσεων, οι στρατηγικές συνεργασίες και τα joint ventures αναδύονται ως ευέλικτη λύση. Επιτρέπουν τον επιμερισμό του ρίσκου, τη βελτιστοποίηση της ρευστότητας και την καλύτερη αντιστοίχιση επενδυτικών στρατηγικών με τις ανάγκες των τελικών χρηστών.

Καθοριστικός αναδεικνύεται και ο ρόλος της Τεχνητής Νοημοσύνης. Οι επαγγελματίες του real estate εμφανίζονται ιδιαίτερα θετικοί απέναντι στις εφαρμογές της AI, από την ανάλυση δεδομένων και την πρόβλεψη τιμών έως τη βελτιστοποίηση της διαχείρισης χαρτοφυλακίων. Ωστόσο, η πρακτική εφαρμογή παραμένει περιορισμένη, κυρίως λόγω ελλείψεων σε ποιοτικά δεδομένα και ανησυχιών για θέματα ιδιωτικότητας. Η χρήση συνθετικών δεδομένων ως λύση κερδίζει έδαφος, αλλά απαιτεί υψηλή τεχνογνωσία και αυστηρούς μηχανισμούς διασφάλισης ποιότητας.

Η ελληνική αγορά και το μήνυμα της Deloitte

Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα της έρευνας, ο Χρήστος Κοσμάς, Partner και Real Estate Sector Leader της Deloitte Ελλάδος, επισημαίνει ότι το επόμενο κεφάλαιο της αγοράς εμπορικών ακινήτων θα ευνοήσει όσους είναι καλά προετοιμασμένοι και κατανοούν σε βάθος τις εξελίξεις του κλάδου. Όπως σημειώνει, οι προκλήσεις της μακροοικονομικής αστάθειας, των γεωπολιτικών εντάσεων και του υψηλού κόστους δανεισμού συνυπάρχουν με σημαντικές ευκαιρίες, όπως οι ευνοϊκότεροι όροι αναχρηματοδότησης, η στοχευμένη ενίσχυση της ρευστότητας και η αυξημένη δυναμική σε τομείς όπως οι ψηφιακές υποδομές, τα logistics και τα σύγχρονα γραφεία.

Για την Ελλάδα, όπου ο κλάδος των εμπορικών ακινήτων προσελκύει σταθερά ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, ο κ. Κοσμάς υπογραμμίζει την ανάγκη για ρεαλισμό και στρατηγικό σχεδιασμό: ευέλικτη διαχείριση κεφαλαίων, προσανατολισμό σε επενδύσεις με σταθερή απόδοση, αξιοποίηση συνεργειών και στοχευμένη εφαρμογή της Τεχνητής Νοημοσύνης εκεί όπου βελτιώνει ουσιαστικά τη λήψη αποφάσεων. Η Deloitte, μέσα από τη διεθνή εμπειρία και την παρουσία της στην ελληνική αγορά, δηλώνει ότι βρίσκεται δίπλα στους οργανισμούς του κλάδου που επιδιώκουν να αξιοποιήσουν αυτό το μεταβαλλόμενο περιβάλλον για να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμη αξία.

Διαβάστε επίσης: Άνοδος σε τιμές και ενοίκια επαγγελματικών ακινήτων το α’ εξάμηνο 2025

Σχετικά άρθρα:

Kρυπτονομίσματα: Ξεπέρασαν τα 4 τρισ. δολάρια η αξία της αγοράς τους – FinanceNews.gr Στρατηγικό deal Ελλάδας-ΗΠΑ:Τι συμφώνησαν Παπασταύρου-Μπέργκαμ Εορτολόγιο: Ποιοι γιορτάζουν σήμερα, 3 Οκτωβρίου – FinanceNews.gr Motor Oil: Η Ireon αποκτά το 60% της Automotive Solutions έναντι 6,3 εκατ. ευρώ – FinanceNews.gr