Το σήμα που οι αγορές δεν αγνοούν όταν το leverage σπάει – Νέα Και Εξελίξεις Για Τα Κρυπτονομίσματα
Τα funding rates του Bitcoin γύρισαν αρνητικά σε όλα τα μεγάλα ανταλλακτήρια, στέλνοντας ένα ξεκάθαρο μήνυμα από την καρδιά της αγοράς παραγώγων. Δεν πρόκειται για τεχνική λεπτομέρεια. Είναι ένδειξη μαζικής αλλαγής τοποθέτησης, φόβου και απομόχλευσης, σε μια φάση που η τιμή πιέζεται και η μόχλευση ξεκαθαρίζεται βίαια.
Όταν τα funding rates γίνονται αρνητικά, οι traders που είναι short πληρώνουν όσους είναι long. Με απλά λόγια, η αγορά είναι τόσο γεμάτη shorts, που αυτοί πληρώνουν premium για να κρατήσουν τις θέσεις τους. Αυτό συμβαίνει όταν τα perpetual futures διαπραγματεύονται χαμηλότερα από το spot και η ζήτηση για πτωτική έκθεση κυριαρχεί.
Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.
Τι δείχνει πραγματικά το αρνητικό funding
Η αναστροφή των funding rates κάτω από το μηδέν δείχνει ότι:
- Το positioning είναι ξεκάθαρα bearish στις αγορές παραγώγων.
- Το crowd έχει γείρει επιθετικά προς short.
- Η μόχλευση ξεφορτώνεται, συνήθως μετά από αποτυχημένες long προσπάθειες.
Ιστορικά, τέτοιες φάσεις συνδέονται με deleveraging events. Long θέσεις κλείνουν ή ρευστοποιούνται, το open interest συχνά μειώνεται και η αγορά περνά από φάση “καθαρίσματος”. Αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι έχει βρεθεί πάτος, αλλά ότι το ρίσκο μετακινείται από τους longs στους shorts.
Γιατί το timing έχει σημασία
Άλλο ένα funding ελαφρώς αρνητικό για λίγες ώρες και άλλο ένα funding βαθιά αρνητικό που επιμένει για ημέρες. Όταν το αρνητικό funding:
- διαρκεί,
- εμφανίζεται ταυτόχρονα σε πολλά ανταλλακτήρια,
- και συνοδεύεται από έντονη πτώση τιμής,
τότε μιλάμε για crowded short trade. Εκεί, η αγορά γίνεται εύθραυστη. Ένα θετικό νέο, ένα short-term squeeze ή απλώς η έλλειψη νέων πωλητών μπορεί να προκαλέσει απότομο rebound.
Τι δείχνει το γράφημα των funding rates
Στο πρόσφατο γράφημα των aggregate funding rates, οι κόκκινες μπάρες κάνουν έντονη εμφάνιση την ώρα που η τιμή του Bitcoin καταγράφει απότομη πτώση. Αυτό είναι κλασικό μοτίβο πανικού στις αγορές παραγώγων. Οι traders δεν hedge απλώς. Παίρνουν ενεργά πτωτικές θέσεις, πληρώνοντας κόστος για να μείνουν μέσα στο trade.
Τέτοιες συνθήκες εμφανίστηκαν και σε προηγούμενες μεγάλες διορθώσεις. Όχι πάντα στο απόλυτο χαμηλό, αλλά πολύ συχνά κοντά σε ζώνες όπου το risk-reward αρχίζει να αλλάζει πλευρά.
Τι δεν σημαίνει το αρνητικό funding
Εδώ είναι το σημείο που πολλοί κάνουν λάθος. Αρνητικό funding:
- δεν είναι αυτόματα σήμα αγοράς,
- δεν εγγυάται άμεση αναστροφή,
- δεν ακυρώνει μια ευρύτερη bearish τάση.
Σε περιβάλλον χαμηλής spot ζήτησης, αρνητικών μακροοικονομικών συνθηκών ή συνεχούς εκροής ρευστότητας, το funding μπορεί να παραμείνει αρνητικό για μεγάλο διάστημα. Η αγορά μπορεί να “σέρνεται” χαμηλότερα, ακόμα κι αν οι shorts πληρώνουν.
Ο συνδυασμός που κοιτάζουν οι επαγγελματίες
Οι σοβαροί αναλυτές δεν κοιτούν ποτέ το funding μόνο του. Το διαβάζουν μαζί με:
- open interest,
- liquidations,
- spot volume,
- συμπεριφορά της τιμής γύρω από κρίσιμα επίπεδα.
Πτώση τιμής με πτώση open interest και αρνητικό funding δείχνει ξεκάθαρη απομόχλευση. Πτώση τιμής με άνοδο open interest και αρνητικό funding δείχνει χτίσιμο νέων shorts και πιο “βαρύ” bearish σενάριο.
Γιατί αυτό το σήμα είναι κρίσιμο τώρα
Το γεγονός ότι τα funding rates γυρίζουν αρνητικά σε φάση έντονης μεταβλητότητας δείχνει ότι η αγορά περνά από ψυχολογικό reset. Οι εύκολοι longs έχουν φύγει. Η μόχλευση έχει πληγωθεί. Και το παιχνίδι μεταφέρεται σε πιο νευρικά, πιο επικίνδυνα επίπεδα.
Ιστορικά, αυτές είναι οι στιγμές που οι αγορές είτε συνεχίζουν τη βίαιη καθοδική κίνηση, είτε στήνουν το έδαφος για αιφνιδιαστικές ανατροπές που “καίνε” τους late shorts.
Το μόνο σίγουρο είναι ένα: όταν τα funding rates του Bitcoin γυρίζουν αρνητικά, η αγορά μπαίνει σε φάση που δεν συγχωρεί λάθη. Και όσοι αγνοούν αυτό το σήμα, συνήθως το πληρώνουν ακριβά.
Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .
Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!
Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
