Τραπεζικός Αρμαγεδδών: Πώς τα κρυπτονομίσματα θα τινάξουν το σύστημα στον αέρα – Έρχεται νέα Lehman Brothers
Και κάπως έτσι, τα Subprime 2.0 θα αποτελέσουν γεγονός…
Πρωτοφανή καταστροφή παρ’ ολίγον να προκαλέσουν η τραπεζική κρίση και οι συνακόλουθες καταρρεύσεις χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων το 2023 — όμως, η πραγματική κρίση ίσως εντέλει προκληθεί λόγω όσων συνέβησαν μετά.
Εν προκειμένω αξίζει να γίνει μια μικρή αναδρομή: Στην ταινία The Big Short του Adam McKay, βασισμένη στο βιβλίο του Michael Lewis, ο διαχειριστής hedge fund Mark Baum (Steve Carell) και οι συνεργάτες του ενώνονται με τον τραπεζικό στέλεχος Jared Vennett (Ryan Gosling) της Deutsche Bank για να στοιχηματίσουν εναντίον της αγοράς κατοικίας πριν από την κρίση των subprime δανείων.
Σε μια σκηνή, έχουν τον παρακάτω διάλογο:
Jared Vennett: Δεν είπα όταν κάναμε αυτή τη συμφωνία ότι οι οργανισμοί πιστοληπτικής αξιολόγησης, οι τράπεζες και η SEC ήταν εντελώς ανίδεοι;
Δεν το είπα; Τώρα έχουν τα πόδια τους στη φωτιά, το μπριζολάκι τους είναι ψημένο και εσύ εκπλήσσεσαι;
Mark Baum: Αυτό δεν είναι βλακεία. Είναι απάτη.
Jared Vennett: Πες μου τη διαφορά ανάμεσα στη βλακεία και την παρανομία.
Η σκηνή παίζεται χιουμοριστικά, όμως σήμερα ακούγεται ανατριχιαστικά αληθινή.
Πριν από δύο χρόνια, μια σειρά τραπεζικών αποτυχιών που σχετίζονταν με τα κρυπτονομίσματα προκάλεσαν σοκ στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αποκαλύπτοντας τον τεράστιο κίνδυνο που είχαν συσσωρεύσει οι τράπεζες εξυπηρετώντας τη συγκεκριμένη βιομηχανία.
Παρότι τα χειρότερα αποφεύχθηκαν την τελευταία στιγμή, οι συνθήκες που πυροδότησαν εκείνη την κρίση όχι μόνο παραμένουν, αλλά έχουν και επιδεινωθεί.
Λόγω απορρύθμισης και πρωτοφανούς πολιτικής επιρροής, τα κρυπτονομίσματα είναι ξανά έτοιμα να τινάξουν το τραπεζικό σύστημα στον αέρα.
Αυτήν τη φορά, όμως, το κραχ μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερο και ίσως να μην μπορέσουμε να σώσουμε τους εαυτούς μας ξανά.
Προμήνυμα αυτής της μελλοντικής χρηματοοικονομικής δόνησης ήρθε τον Μάρτιο του 2023.
Μέσα σε πέντε ημέρες, κατέρρευσαν τρεις αμερικανικές τράπεζες: Silvergate, Silicon Valley Bank και Signature.
Μια τέταρτη, η First Republic, απέτυχε τον Μάιο. Μαζί, κατείχαν πάνω από 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία.
Καθώς η κρίση εξαπλωνόταν, κι άλλες τράπεζες όπως η PacWest και η Western Alliance βρέθηκαν στα όρια της χρεοκοπίας.
Τελικά, η καταστροφή αποφεύχθηκε όταν η Fed επέβαλε εγγύηση επιστροφής χρημάτων σε όλους τους καταθέτες, και η είδηση εξαφανίστηκε από τα πρωτοσέλιδα.
Όμως νέες έρευνες δείχνουν ότι η έκθεση των τραπεζών στα κρυπτονομίσματα και τα ριψοκίνδυνα στοιχήματα των venture capital ήταν καθοριστική για την κατάρρευσή τους.
Τον Μάρτιο του 2023, οι Steven Kelly και Jonathan Rose δημοσίευσαν μια μελέτη για τη Federal Reserve Bank of Chicago, όπου υποστηρίζουν: «Η κρίση του 2023 ήταν κρίση ενός συγκεκριμένου τραπεζικού επιχειρηματικού μοντέλου.
Οι Silvergate, SVB, Signature και First Republic απέτυχαν, ενώ οι PacWest και Western Alliance ξέφυγαν την τελευταία στιγμή.
Αυτές οι έξι τράπεζες είχαν χτίσει το επιχειρηματικό τους μοντέλο γύρω από τους τομείς των crypto και των venture capital».
Το προηγούμενο έτος, η βιομηχανία των κρυπτονομισμάτων καταβαραθρώθηκε, καθώς οι τιμές πολλών νομισμάτων βυθίστηκαν.
Οι επενδυτές έσπευσαν να αποσύρουν τα χρήματά τους, ανακαλύπτοντας ότι δεν υπήρχαν πλέον εκεί.
Η πιο γνωστή κατάρρευση ήταν αυτή της FTX και του ιδρυτή της Sam Bankman-Fried, αλλά δεκάδες άλλες εταιρείες κρυπτονομισμάτων κατέρρευσαν.
Συχνά πίσω από αυτές τις αποτυχίες κρυβόταν απάτη και παράνομες δραστηριότητες. Εκατοντάδες εγκληματίες του κλάδου συνελήφθησαν, ενώ εταιρείες όπως η Binance πλήρωσαν δισεκατομμύρια πρόστιμα για παράνομες ενέργειες.
Πιθανές επιπτώσεις
Όμως η ζημιά δεν είχε τελειώσει. Τον Δεκέμβριο του 2022, οι πιθανές επιπτώσεις της κατάρρευσης των crypto στον τραπεζικό τομέα ήταν ήδη σαφείς.
Σε ερώτηση της γερουσιαστού Catherine Cortez Masto για το πώς θα πρέπει να ρυθμιστεί ο γνωστός για τις σκιές του κλάδος, η απάντηση από στέλεχος εταιρείας ήταν ξεκάθαρη: «Αν αφήσουμε τα crypto να μολύνουν το τραπεζικό μας σύστημα, θα ξαναβρεθούμε στην κόλαση».
Υπενθυμίζεται πως μετά την πτώχευση της FTX τον Νοέμβριο, η Silvergate Bank έχασε περίπου τα μισά της καταθέσεων μέσα σε λίγες ημέρες.
Καμία τράπεζα δεν αντέχει τέτοια αιμορραγία. Όπως επισημαίνουν οι Kelly και Rose, το 2022 ο τραπεζικός τομέας δικαίως δίσταζε να εξυπηρετήσει crypto-εταιρείες.
Αυτό ανάγκασε τις επιχειρήσεις να αφήνουν τα μετρητά τους (ακαλύπτους καταθέσεις) στις λίγες τράπεζες που δέχονταν να τις εξυπηρετήσουν: Silvergate, Silicon Valley και Signature.
Όταν οι πελάτες αυτοί ζήτησαν τα χρήματά τους πίσω, προκλήθηκε bank run.
Εξασφαλίζοντας τις καταθέσεις, η Fed έκανε μάλλον το σωστό για να περιορίσει την κρίση, όμως ούτε οι εταιρείες crypto ούτε οι επενδυτές τους υπέστησαν συνέπειες.
Αντιθέτως, με τα χρήματα στα ταμεία τους, εταιρείες όπως η Coinbase και η venture capital a16z απέκτησαν τη δυνατότητα να ασκήσουν επιρροή σε πολιτικούς και ρυθμιστικές αρχές σε πρωτοφανή κλίμακα, ακόμα και ο Sam Bankman-Fried δεν θα μπορούσε να το φανταστεί.
Τα Crypto PACs ξόδεψαν, σύμφωνα με εκτιμήσεις, 135 εκατομμύρια δολάρια στις εκλογές του 2024, βοηθώντας στην εκλογή δεκάδων υποστηρικτών του crypto στο Κογκρέσο.
Ένα από αυτά τα PACs ξόδεψε 40 εκατ. δολάρια υπέρ του Ρεπουμπλικανού Bernie Moreno που νίκησε τον θησαυροφύλακα της Επιτροπής Τραπεζών Sherrod Brown. Ένα άλλο δαπάνησε 10 εκατ. δολάρια εναντίον της Katie Porter στην προκριματική εκλογή για τη Γερουσία στην Καλιφόρνια, όπου τελικά εξελέγη ο αντίπαλός της, Adam Schiff.
Πηγή συνδεδεμένη με το super PAC δήλωσε στο New Yorker ότι ο σκοπός ήταν «να προειδοποιηθούν όσοι θέλουν να πολιτευτούν πως, αν είναι αντι-crypto, η βιομηχανία θα τους κυνηγήσει».
Ταυτόχρονα, οι άνθρωποι του Trump έχουν καταργήσει μέτρα προστασίας που είχε θεσπίσει η προηγούμενη κυβέρνηση.
Ενδεικτικά, το υπουργείο Δικαιοσύνης διέλυσε την task force του Joe Biden για την δίωξη απάτης στο crypto, ενώ η FDIC ακύρωσε κανόνες που υποχρέωναν τις τράπεζες να ενημερώνουν τη Fed πριν ασχοληθούν με κρυπτονομίσματα — ανοίγοντας το δρόμο σε ακόμη πιο ριψοκίνδυνες εκθέσεις σαν αυτές που κατέστρεψαν τις Silvergate και Signature.
Η νομοθεσία για το crypto προχωρά μετά από χρόνια καθυστερήσεων στο Κογκρέσο, δείχνοντας ότι και οι Δημοκρατικοί έχουν τα όριά τους.
Η λογική είναι σκληρή: η βιομηχανία έχει δώσει τεράστια ποσά και στους δύο μεγάλους πολιτικούς σχηματισμούς και περιμένει ανταπόδοση.
Φανταστείτε λοιπόν το εξής σενάριο: Ένα ή δύο χρόνια από τώρα, η φιλο-crypto νομοθεσία έχει ψηφιστεί, ανοίγοντας τις πόρτες για μαζική έκθεση των τραπεζών στα κρυπτονομίσματα.
Έπειτα έρχεται η οικονομική ύφεση που όλοι προέβλεπαν εδώ και χρόνια.
Οι ασταθείς πολιτικές του Trump και οι δασμοί ανεβάζουν τις πιθανότητες μιας τέτοιας ύφεσης μέχρι και 70%. Ιστορικά όμως, οι υφέσεις είναι αναπόφευκτες.
Τα νέα για την ύφεση προκαλούν κατάρρευση στις αγορές.
Οι επενδυτές σπεύδουν να ξεφορτωθούν ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, και τα crypto, ίσως τα πιο ριψοκίνδυνα assets από όλα, πουλιούνται με ορμή.
Ακολουθεί μαζικό bank run, όχι σαν το 2023, αλλά πολύ μεγαλύτερο.
Δεκάδες ή και εκατοντάδες τράπεζες, ανάμεσά τους και μεγάλες, επηρεάζονται.
Και ναι, όλοι εμείς θα κληθούμε πάλι να τις σώσουμε — αλλιώς, χρηματοπιστωτικός Αρμαγεδδών.
Και κάπως έτσι, τα Subprime 2.0 είναι γεγονός — με υπεύθυνα τα crypto.
Δεν μάθαμε τίποτα: Δεν βλέπουμε τη συνέχεια του The Big Short — αλλά το Dumb and Dumber To (Ηλίθιος και πανηλίθιος).
www.bankingnews.gr
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
