Τρομερή επιτυχία η δημόσια προσφορά της Qualco – Οι συνολικές προσφορές ξεπερνούν τα 450 εκατ. ευρώ – Αντλεί 98,3 εκατ. ευρώ
Εκρηκτικό το επενδυτικό ενδιαφέρον για την Qualco
Ακόμα και τις πιο αισιόδοξες εκτιμήσεις έχει ξεπεράσει η δημόσια προσφορά της Qualco, η οποία στις 15 Μαΐου θα κάνει ντεμπούτο στο Χ.Α. και σήμερα ολοκληρώνεται η διαδικασία των εγγραφών.
Πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία αναφέρουν πως έχει συγκεντρώσει η συνδυασμένη προσφορά 450 εκατ. ευρώ και η κάλυψη δηλαδή έχει ξεπεράσει τις 3,5 με 4 φορές.
Όπως έγραψε και χθες το ΒΝ, χρηματιστές δηλώνουν εντυπωσιασμένοι για το ενδιαφέρον που εκδηλώνεται από επενδυτές.
Υπενθυμίζεται πως πρόκειται για συνδυασμένη προσφορά με βάση την ανώτατη τιμή διάθεσης (5,46 ευρώ) η εταιρεία θα αντλήσει 57,3 εκατ. ευρώ και ο βασικός μέτοχος 41 εκατ. ευρώ και αφορά αρχικά 18 εκατ. μετοχές, ενώ υπάρχει δυνατότητα επιπρόσθετης κατανομής έως 2,7 εκατ. μετοχών.
Τι είχε μεταδώσει νωρίτερα το Bankingnews
Εντυπωσιασμένοι δηλώνουν χρηματιστές για το ενδιαφέρον που εκδηλώνεται από επενδυτές αναφορικά με τη δημόσια προσφορά της Qualco.
Όπως ανέφεραν στο ΒΝ, «το ενδιαφέρον είναι τρομερό» και εκτιμούν πως ο στόχος που είχε μεταφέρει νωρίτερα το ΒΝ με βάση την πρώτη μέρα της δημόσιας προσφοράς, δηλαδή τα 200 εκατ. ευρώ θα ξεπεραστεί.
Με βάση και τη σημερινή μέρα, υπολογίζουν ότι μπορεί η συνολική ζήτηση να προσεγγίσει τα 250 εκατ. ευρώ, που σημαίνει υπερκάλυψη 2,5 φορές.
Υπενθυμίζεται πως πρόκειται για συνδυασμένη προσφορά με βάση την ανώτατη τιμή διάθεσης (5,46 ευρώ) η εταιρεία θα αντλήσει 57,3 εκατ. ευρώ και ο βασικός μέτοχος 41 εκατ. ευρώ και αφορά αρχικά 18 εκατ. μετοχές, ενώ υπάρχει δυνατότητα επιπρόσθετης κατανομής έως 2,7 εκατ. μετοχών.
Η ανάλυση
Περί τα 200 εκατ. ευρώ υπολογίζουν στελέχη χρηματιστηριακών εταιρειών πως θα μαζέψει συνολικά η δημόσια προσφορά της Qualco, για την εισαγωγή των μετοχών της στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Η δημόσια προσφορά, η οποία ξεκίνησε χθες (7/5) συγκέντρωσε περί τα 70 εκατ. ευρώ και έτσι με δεδομένο την κατάθεση προσφορών από τους θεσμικούς κατά την τελευταία μέρα, όπως παραδοσιακά συμβαίνει, υπολογίζεται πως θα καλυφθεί από 1,8 φορές έως και 2 φορές. Το Bankingnews έγινε αποδέκτης μηνυμάτων αναγνωστών, οι οποίοι ζητούσαν μία ανάλυση της εταιρείας και μία σύγκριση ώστε να αποκτήσουν περισσότερη γνώση για το αν αξίζει και πως θα μπορούσε να κινηθεί η μετοχή.
Τα θεμελιώδη της Qualco
Ας τα πάρουμε από την αρχή.
Με εύρος τιμής διάθεσης (5,04 -5,46 ευρώ) η pre-money κεφαλαιοποίηση είναι μεταξύ 300 εκατ. ευρώ και 325 εκατ. ευρώ.
Σήμερα η εταιρεία διαθέτει 58,93 εκατ. μετοχές και μετά την συνδυασμένη προσφορά θα έχει 70,03 εκατ. μετοχές.
Άρα μετά τη δημόσια προσφορά στο άνω μέρος της τιμής διάθεσης η αποτίμηση θα είναι 382 εκατ. ευρώ.
Αν υποτεθεί ότι δοθεί ένα μικρό discount από το άνω εύρος θα μπορούσε η αποτίμηση να είναι λίγο μικρότερη, έστω 370 εκατ. ευρώ.
Πρόκειται για συνδυασμένη προσφορά και στην άνω τιμή διάθεσης η εταιρεία θα αντλήσει 57,3 εκατ. ευρώ και ο βασικός μέτοχος 41 εκατ. ευρώ.
Η αποτίμηση
Στη χρήση 2024 τα ίδια κεφάλαια ήταν στα 50,4 εκατ. ευρώ άρα μετά την αύξηση θα ξεπεράσουν τα 100 εκατ. ευρώ.
Υπολογίζεται δηλαδή ένα P/BV 3,7 φορές.
Ο καθαρός δανεισμός ήταν στα 50,4 εκατ. ευρώ, άρα θα μηδενιστεί σχεδόν (αν αφαιρεθούν τα έξοδα έκδοσης).
Με βάση τα κέρδη χρήσης 2024, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 15,6 εκατ. ευρώ ο δείκτης P/E ανέρχεται στις 23,7 φορές.
Tα EBITDA ήταν στα 38,6 εκατ. ευρώ, άρα μετά την αύξηση ο δείκτης EV/EBITDA θα είναι στις 9,5 φορές.
Η σύγκριση με ομοειδείς εταιρίες
Η εταιρεία παρέχει ολοκληρωμένες λύσεις χρηματοοικονομικής τεχνολογίας για χρηματοπιστωτικούς και μη οργανισμούς, άρα μία λογική σύγκριση είναι με τις τεχνολογικές εταιρείες του Χ.Α.
Το 87% του EBITDA (2024) προέρχεται από τους τομείς δραστηριοποίησης Τεχνολογία & Λογισμικό και Πλατφόρμες – και 13% από διαχείριση χαρτοφυλακίων.
Ο ελληνικός κλάδος διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 13,06 φορές, άρα υπάρχει discount περίπου 30%.
Η Real Cons. διαπραγματεύεται 35 φορές τα κέρδη του 2024 και 4,6 φορές τα ίδια κεφάλαια, άρα η Qualco είναι πιο ελκυστική.
Η Profile έχει P/E 25x και P/BV 3,8 φορές, οριακά υψηλότεροι δηλαδή οι δείκτες έναντι της Qualco.
Υπενθυμίζεται πως βάσει του χρονοδιαγράμματος αύριο (9/5) ολοκληρώνεται η δημόσια προσφορά και θα ανακοινωθεί η τιμή διάθεσης και η εισαγωγή στο Χρηματιστήριο θα γίνει στις 15 Μαΐου.
www.bankingnews.gr
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
