Χρηματιστήρια: Οι δύο κίνδυνοι που απειλούν την «προίκα» του Φεβρουαρίου

Μεγάλη «προίκα» από τον Ιανουάριο κληρονομεί το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο εισέρχεται σήμερα στον Φεβρουάριο με φουσκωμένα τα… πανιά, αλλά και δύο μεγάλα βαρίδια, τα οποία θολώνουν τις προοπτικές για την επόμενη ημέρα.

Τα νούμερα δεν επιδέχονται αμφισβήτησης. Ο Ιανουάριος «έφυγε» με κέρδη +9,1%, επιβεβαιώνοντας τον κανόνα του «January Effect» για 5η διαδοχική χρονιά (2022 – 2026). Ο Γενικός Δείκτης έφθασε έως τις παρυφές των 2.350 μονάδων για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο του 2009, ενώ ο Τραπεζικός Δείκτης έπιασε τα υψηλά 10ετίας των 2.802 μονάδων, δίνοντας μια απόδοση άνω του +17,9% μέσα στις πρώτες εβδομάδες του 2026.

Την ίδια στιγμή, ο μέσος ημερήσιος τζίρος διαμορφώθηκε σε περισσότερα από 412 εκατ. ευρώ, κάτι το οποίο είχε να συμβεί από τη διετία 2007-2008, ενώ η αθροιστική κεφαλαιοποίηση «πέταξε» έως το ορόσημο των 160 δισ. ευρώ, σημειώνοντας νέο υψηλό 19 ετών.

Η «ψήφος» του MSCI

Πίσω απ’ αυτήν την ευφορία βρίσκεται, φυσικά, η απρόσμενη απόφαση του MSCI να επισπεύσει τη διαδικασία αναβάθμισης της Ελλάδας στο κλαμπ των Αναπτυγμένων Αγορών. Ο πλέον έγκυρος και έγκριτος οίκος ξεκινά άμεσα τη δημόσια διαβούλευση, με την οριστική απόφαση να δημοσιεύεται έως τα τέλη του Μαρτίου. Εάν η ετυμηγορία είναι θετική (το επικρατέστερο σενάριο), τότε από το rebalancing του Αυγούστου η ελληνική αγορά θα ανήκει και πάλι στις Development Markets. Με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται σε όρους πρεστίζ, αξιοπιστίας, ποιότητας κεφαλαίων κ.α.

Εάν και δεν λείπουν οι «φωνές», οι οποίες σπεύδουν να αναφερθούν στις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις μιας ενδεχόμενης αναβάθμισης (μείωση του συντελεστή στάθμισης της χώρας, λιγότερες μετοχές στον Standard Greece, υψηλότερος ανταγωνισμός για την προσέλκυση κεφαλαίων, έξοδος των αναπτυσσόμενων funds), η Λεωφόρος Αθηνών έχει ήδη δώσει την απάντησή της για το πρόσημο της αναταξινόμησης. Άλλωστε, η απότομη εκτόξευση του τζίρου και η απογείωση στις τιμές των μετοχών ερμηνεύονται ως μια θετική αντίδραση στην απόφαση του MSCI.

Αξίζει να σημειωθεί ότι μέσα στο επόμενο χρονικό διάστημα αναμένεται τόσο η τελική ετυμηγορία του Stoxx, ο οποίος έχει ήδη τοποθετήσει τη χώρα σε «λίστα παρακολούθησης» (watch-list), όσο και η ολοκλήρωση του rebalancing του FTSE Russel, ο οποίος από τον Σεπτέμβριο θα ταξινομεί και επισήμως την Ελλάδα στην κατηγορία των Αναπτυγμένων Αγορών.

Στροφή στα εταιρικά μεγέθη

Με μεγάλο ενδιαφέρον ξεκινά μέσα στον Φεβρουάριο η περίοδος δημοσίευσης των οικονομικών αποτελεσμάτων για τις εισηγμένες του Χ.Α., οι οποίες καλούνται να επιβεβαιώσουν τις υποστηρικτικές εκτιμήσεις για την κερδοφορία του 2025, αλλά και να δώσουν μια πρώτη πρόβλεψη για το 2026. «Ο Φεβρουάριος θα λειτουργήσει σαν ένα πρώτο τεστ των ενσωματωμένων προσδοκιών με την πραγματικότητα», επισημαίνει χαρακτηριστικά η Beta Securities, στο εβδομαδιαίο σχόλιό της.

Ενδεικτικά, ας αναφέρουμε ότι μέσα στις επόμενες εβδομάδας θα γίνουν γνωστά τα οικονομικά μεγέθη των Coca Cola HBC, Τρ. Πειραιώς, Eurobank, Τρ. Κύπρου, Alpha Bank, ΟΤΕ, Ideal Holdings, Premia κ.α. Ο βαθμός σύγκλισης ή και υπέρβασης της κερδοφορίας – ρεκόρ του 2024 (11,5 δισ. ευρώ) εκτιμάται ότι θα κρίνει σε μεγάλο βαθμό τη διατήρηση της ελκυστικότητας των ελληνικών «χαρτιών» σε συνάρτηση με το discount έναντι της υπόλοιπης Ευρώπης.

Ο κίνδυνος της διόρθωσης

Από εκεί και πέρα, ωστόσο, οφείλουμε να έχουμε στο νου μας ότι ο κίνδυνος ανακοπής της ανοδικής κίνησης είναι πάντα υπαρκτός. Η διεθνής αβεβαιότητα, όπως αυτή εκφράζεται μέσα από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις διακυμάνσεις στην αξία του δολαρίου και τα οικονομικά μεγέθη του αμερικανικού Big-Tech, συνιστά έναν παράγοντα ικανό να παρασύρει καθοδικά τον Γενικό Δείκτη.

Εάν δε λάβουμε υπόψη ότι η ελληνική αγορά έχει αισίως συμπληρώσει επτά ανοδικές εβδομάδες, με αποτέλεσμα να βρίσκεται σε υπερ-αγορασμένα επίπεδα, τότε γίνεται αντιληπτό ότι ένα πτωτικό επεισόδιο δεν μπορεί να αποκλειστεί. Άλλωστε, το γεγονός ότι οι μέχρι στιγμής διορθώσεις είναι ρηχές και χωρίς διάρκεια, δεν εγγυάται ότι θα συνεχίσουν να έχουν και στο μέλλον τα ίδια χαρακτηριστικά.

Η ατζέντα της εβδομάδας

Η ατζέντα της εβδομάδας για τις εισηγμένες είναι αρκετά «φτωχή» στη νέα εβδομάδα.

Σήμερα η μετοχή της EIS (πρώην Ευρωσύμβουλοι) διαπραγματεύεται χωρίς το δικαίωμα στην επιστροφή κεφαλαίου του 0,05 ευρώ/μετοχή, με την καταβολή των χρημάτων να ακολουθεί την Παρασκευή (6/2).

Παράλληλα, οι μέτοχοι στις Jumbo καλούνται την Τετάρτη (4/2), στην έκτακτη Γενική Συνέλευση, να εγκρίνουν τη διανομή μερίσματος, ύψους 0,5 ευρώ/μετοχή ή αλλιώς 67,1 εκατ. ευρώ.

Διαβάστε επίσης Σπασμένα φρένα στο ΧΑ, αναταραχή στις αγορές, τα «φάουλ» της Fourlis, «μάχη» για νέο ΣΔΙΤ και ο κύριος «Όλα Καλά» στα ΑΕΙ

Σχετικά άρθρα:

Εορτολόγιο: Ποιοι γιορτάζουν σήμερα 20 Αυγούστου – FinanceNews.gr Πιστόριους: Κίνδυνος πολέμου Ρωσίας–ΝΑΤΟ έως το 2029 – Η Μόσχα απαντά – FinanceNews.gr Νέα προειδοποίηση Μητσοτάκη για τα μπλόκα: «Δυσκολεύουν τους πάντες – Λύσεις στο τραπέζι» – FinanceNews.gr Η Νέα Δημοκρατία «κλειδώνει» το 16ο Συνέδριο: Ρουσόπουλος στο «τιμόνι» της προετοιμασίας