Χρυσός: Το ασφαλές καταφύγιο σε έναν αβέβαιο κόσμο

Χρυσός: Με το δολάριο υπό πίεση, τη γεωπολιτική αβεβαιότητα αυξημένη και τις αγορές σε νευρικότητα, ο χρυσός δικαιολογεί τη θέση του στο χαρτοφυλάκιο.

Χρυσός: Ξεπέρασε το ορόσημο των 4.700 δολαρίων

Όχι ως κερδοσκοπικό στοίχημα, αλλά ως στρατηγική άμυνα σε έναν κόσμο όπου οι νομισματικές και πολιτικές ισορροπίες μεταβάλλονται ταχύτερα απ’ ό,τι οι αγορές προλαβαίνουν να προσαρμοστούν.

Η επαναφορά σκληρής γεωπολιτικής ρητορικής από τον Ντόναλντ Τραμπ, ακόμη και σε ζητήματα όπως η Γροιλανδία, επαναφέρει τον παράγοντα του απρόβλεπτου στις διεθνείς σχέσεις και στο παγκόσμιο εμπόριο.

Οι αγορές προεξοφλούν αυξημένο πολιτικό ρίσκο, ενώ το δολάριο, αντί να λειτουργεί ως αδιαμφισβήτητο καταφύγιο, δέχεται πιέσεις λόγω δημοσιονομικών ανισορροπιών και εμπορικών αβεβαιοτήτων. Σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός ενισχύεται όχι επειδή υπόσχεται αποδόσεις, αλλά γιατί μειώνει τον κίνδυνο.

Χρυσός και πολύτιμα μέταλλα

Όπως εξηγεί ο καθηγητής Χρηματοοικονομικής Δημήτρης Καινούργιος στον Οικονομικό Ταχυδρόμο, οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν αποστροφή του ρίσκου στους επενδυτές, οι οποίοι αναζητούν ασφαλή καταφύγια όπως ο χρυσός και άλλα πολύτιμα μέταλλα.

Τι σημαίνουν όλα αυτά για τη στρατηγική του επενδυτή;

Ο χρυσός δεν είναι εργαλείο βραχυπρόθεσμου timing. Σε επίπεδα άνω των 4.600 δολαρίων ανά ουγγιά, η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει μεγάλο μέρος της αβεβαιότητας. Αυτό δεν αποκλείει περαιτέρω άνοδο, αλλά αυξάνει τον κίνδυνο απότομων διορθώσεων.

Η τρέχουσα συγκυρία

Ο χρυσός κινείται τις τελευταίες ημέρες μεταξύ 4.650–4.750 δολαρίων ανά ουγγιά, σε επίπεδα ιστορικών υψηλών. Παράλληλα, το δολάριο αποδυναμώνεται, ενώ το ευρώ ενισχύεται έναντι του.

Η αποδυνάμωση του δολαρίου δεν είναι απλή τεχνική διόρθωση. Οφείλεται σε βαθύτερες ανησυχίες: δημοσιονομική πίεση, αβεβαιότητα για την κατεύθυνση της αμερικανικής πολιτικής και αυξημένο γεωπολιτικό ρίσκο. Σε αυτές τις συνθήκες, το δολάριο δεν λειτουργεί πάντα ως μοναδικό «ασφαλές» νόμισμα και ο χρυσός αναλαμβάνει αυτόν τον ρόλο.

Ευρώ και απόδοση χρυσού

Η ενίσχυση του ευρώ δημιουργεί εύλογα το ερώτημα για τον Ευρωπαίο επενδυτή: μήπως «ροκανίζει» την απόδοση του χρυσού;

Η απάντηση είναι ξεκάθαρη: όχι. Η άνοδος του χρυσού σε δολάρια είναι σαφώς ισχυρότερη από την κίνηση της ισοτιμίας.

Ο μηχανισμός είναι απλός: η τιμή του χρυσού σε ευρώ προκύπτει από τη διαίρεση της τιμής σε δολάρια με την ισοτιμία ευρώ–δολαρίου. Όταν το ευρώ ενισχύεται, πράγματι λειτουργεί ως «φρένο» στην απόδοση, αλλά μόνο αν η ισοτιμία κινείται πιο δυναμικά από την ίδια την τιμή του χρυσού. Στην παρούσα συγκυρία συμβαίνει το αντίθετο.

Σχετικά άρθρα:

Παράταση προθεσμίας πληρωμών Αυγούστου ζητά ο Εμπορικός Σύλλογος Αθηνών Από 1ης Οκτωβρίου νέα πλατφόρμα για ραντεβού στα νοσοκομεία – Ενιαίο σύστημα και αύξηση διαθεσιμότητας ΥΠΕΘΟΟ-ΑΑΔΕ: Νέα προθεσμία για τον φόρο πλοίων δεύτερης κατηγορίας Μητσοτάκης: Από την άμυνα στην οικονομία, με πυξίδα τη σταθερότητα