Bernstein: Παραμένει bull στον χρυσό κόντρα στις προβλέψεις της Wall Street
Η Wall Street μπορεί να υποτιμά την τιμή του χρυσού προσκολλημένη σε ξεπερασμένα εργαλεία πρόβλεψης, σύμφωνα με τη Bernstein η οποία εκτιμάει ότι μπορεί να αναρριχηθεί έως τα 3.700 δολάρια ανά ουγκιά μέχρι το 2026 (την Παρασκευή έκλεισε στα 3.358 δολάρια).
Οι οικονομολόγοι της Bernstein ανέλυσαν 15 κοινές μεθόδους που χρησιμοποιούνται για την πρόβλεψη της τιμής του χρυσού και διαπίστωσαν ότι οι περισσότερες δεν λειτουργούν πλέον ή δεν λειτούργησαν ποτέ πραγματικά.
Αντ’ αυτού, η εταιρεία εντόπισε έξι μεθόδους που παραμένουν χρήσιμες, πολλές από τις οποίες εστιάζουν στην κυβερνητική και νομισματική πολιτική και όχι στα παραδοσιακά θεμελιώδη στοιχεία των εμπορευμάτων.
Σε αυτές περιλαμβάνονται μοντέλα που βασίζονται στις αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων της Fed, στους κύκλους των επιτοκίων, στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και στην προθεσμιακή τιμολόγηση.
Με βάση τον μέσο όρο αυτών, η Bernstein προβλέπει ότι η τιμή του πολύτιμου μετάλλου θα σκαρφαλώσει έως τα 3.700 δολάρια η ουγκιά, πολύ υψηλότερα από την τρέχουσα συναίνεση της Wall Street στα 3.073 δολάρια.
Η συναίνεση υποθέτει ότι ο χρυσός θα αντιστρέψει τον μέσο όρο μετά την κορύφωσή του, ωστόσο αυτή η λογική δεν ισχύει για ένα μέταλλο που δεν καθοδηγείται από την κατανάλωση ή τα σοκ της προσφοράς, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Η τιμή του χρυσού διαφέρει από τα άλλα εμπορεύματα επειδή η προσφορά παίζει ελάχιστο ρόλο. Μόλις το 1,5% του χρυσού που κυκλοφορεί σήμερα εξορύχθηκε το 2024.
Δεδομένου ότι ο χρυσός δεν καταναλώνεται και το υπέργειο απόθεμά του συνεχίζει να αυξάνεται, τα παραδοσιακά μοντέλα προσφοράς-ζήτησης καταρρέουν, σύμφωνα με τη Berstein.
Αντ’ αυτού, οι τιμές καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από τις αποφάσεις της νομισματικής πολιτικής: τις κινήσεις των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών, τη διαχείριση του πληθωρισμού και τον τρόπο με τον οποίο οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο επιλέγουν να κρατούν ή να πωλούν τα αποθέματα χρυσού και δολαρίων τους.
Η Bernstein επανέλαβε επίσης τη θετική της άποψη για τις εταιρείες εξόρυξης χρυσού, διατηρώντας την αξιολόγηση «outperform» για την Barrick Gold, κάνοντας λόγο για ένα upside της τάξεως του 78%.
Βλέπει περιθώρια ανόδου στη Newmont, εντούτοις παραμένει επιφυλακτική μετά την απότομη αποχώρηση του οικονομικού διευθυντή της, διατηρώντας την αξιολόγηση «market perform».
Ενώ το μεγαλύτερο μέρος της Wall Street αναμένει ότι ο χρυσός θα υποχωρήσει μετά το 2026, η Bernstein υποστηρίζει η αντιστροφή του μέσου όρου στον χρυσό χάνει το νόημα.
Ο χρυσός δεν συμπεριφέρεται όπως ο χαλκός ή το πετρέλαιο. Συμπεριφέρεται όπως το χρήμα, καταλήγει.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
