Deutsche Welle: Γιατί οι αγορές «τιμωρούν» τη Γαλλία – FinanceNews.gr

Η Deutsche Welle αναδεικνύει την πρόσφατη υποβάθμιση της Γαλλίας από τον οίκο Fitch Ratings, χαρακτηρίζοντάς την ως τη σοβαρότερη αξιολογητική επιβάρυνση που έχει υποστεί η χώρα. Η απόφαση αποδίδεται σε δύο βασικούς παράγοντες:

Fitch «χτυπά» τη Γαλλία: Υποβάθμιση σε Α+ με χρέος σε τροχιά εκτόξευσης

Δημοσιονομική αβεβαιότητα – περιορισμένη δυνατότητα εξυγίανσης των δημόσιων οικονομικών.

Πολιτική αστάθεια – εντεινόμενη πόλωση, κυβερνητική αστάθεια και δυσχέρεια στην κατάρτιση και ψήφιση κρατικού προϋπολογισμού.

Στο πλαίσιο αυτό, η Fitch εκτιμά ότι η Γαλλία είναι απίθανο να επιτύχει τους στόχους της για μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος κάτω από το όριο του 3% του ΑΕΠ έως το 2029.

Δημοσιονομικά μεγέθη και προβολές

Χρέος γενικής κυβέρνησης: 114,1% του ΑΕΠ (τρίτο υψηλότερο στην Ευρωζώνη, μετά την Ελλάδα και την Ιταλία).

Έλλειμμα: 5,8% του ΑΕΠ.

Προβλέψεις: το δημόσιο χρέος ενδέχεται να υπερβεί το 120% του ΑΕΠ έως το 2030.

Απόλυτο μέγεθος χρέους: €3,34 τρισ. – το μεγαλύτερο σε απόλυτα μεγέθη εντός Ευρωζώνης.

Η αύξηση του χρέους έχει άμεση αντανάκλαση στο κόστος δανεισμού:

Απόδοση 10ετούς ομολόγου: 3,5% (υψηλότερο επίπεδο από το 2009).

Απόδοση 30ετούς: >4,5%.

Η Γαλλία ήδη δαπανά περισσότερα για εξυπηρέτηση χρέους (τοκοχρεολύσια) σε σχέση με τις δαπάνες για την Παιδεία, γεγονός που υπογραμμίζει τη δημοσιονομική πίεση.

Συγκρίσεις με Ελλάδα και κρίση 2010

Παρά τις αναλογίες που προκύπτουν λόγω μεγέθους δημόσιου τομέα (57% του ΑΕΠ), οι περισσότεροι αναλυτές απορρίπτουν το σενάριο «δεύτερης Ελλάδας». Σε σύγκριση:

Ελλάδα: χρέος 152,5% του ΑΕΠ.

Η Ευρωζώνη διαθέτει πλέον ενισχυμένους μηχανισμούς χρηματοπιστωτικής στήριξης σε σχέση με το 2010.

Ωστόσο, η Fitch επισημαίνει ότι η δυσανάλογη διόγκωση του δημόσιου τομέα και η αδυναμία μεταρρυθμίσεων αυξάνουν τους κινδύνους δημοσιονομικής εκτροπής.

Επιπτώσεις στην Ευρωζώνη

Η υποβάθμιση της Γαλλίας έχει συστημική διάσταση:

Αναμένεται να επιβαρύνει τις συζητήσεις για το νέο Πολυετές Δημοσιονομικό Πλαίσιο της Ε.Ε. και τη χρηματοδότηση των αμυντικών δαπανών.

Χώρες με αξιολόγηση ΑΑΑ (Γερμανία, Ολλανδία, Δανία) ενισχύουν τη στρατηγική δημοσιονομικής πειθαρχίας.

Οι πιθανότητες για κοινή έκδοση χρέους σε ευρωπαϊκό επίπεδο μειώνονται, καθώς ενισχύεται η αντίσταση του «βόρειου μπλοκ» έναντι των αιτημάτων του ευρωπαϊκού Νότου.

Η Γαλλία εισέρχεται σε φάση αυξημένης δημοσιονομικής και πολιτικής αβεβαιότητας. Η Fitch εκτιμά ότι οι προοπτικές βελτίωσης του αξιόχρεου είναι περιορισμένες, γεγονός που αναμένεται να επηρεάσει όχι μόνο τη χώρα, αλλά και τη συνολική αρχιτεκτονική της Ευρωζώνης.

Σχετικά άρθρα:

OPEC+: Με το «πόδι στο φρένο» της παραγωγής πετρελαίου ενόψει Ιουλίου – FinanceNews.gr Μικρή ανάκαμψη στις τιμές παραγωγού: Θετικό πρόσημο για τη βιομηχανία τον Απρίλιο – FinanceNews.gr Οι ΗΠΑ απορρίπτουν την απόφαση Μακρόν για αναγνώριση της Παλαιστίνης: Έντονη αντίδραση Νετανιάχου – FinanceNews.gr ΚΥΑ: Νέο πλαίσιο για τη διαπίστωση ανηλικότητας αιτούντων άσυλο – FinanceNews.gr