Eurobank Equities: Ανεβάζει στα €17,8 την τιμή-στόχο για τον ΟΤΕ
Η Eurobank Equities αναθεωρεί ανοδικά την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ, ανεβάζοντάς την στα 17,80 ευρώ από 16,10 ευρώ, διατηρώντας ταυτόχρονα τη σύσταση hold.
Σύμφωνα με την ανάλυση της χρηματιστηριακής, η αύξηση βασίζεται στην ισχυρή απόδοση της κινητής τηλεφωνίας και την στοχευμένη αποδοτικότητα σε δίκτυο και εξυπηρέτηση πελατών. Το EBITDAaL του 2025 ξεπέρασε κατά 2% τις εκτιμήσεις, ενώ για το 2026 η διοίκηση προγραμματίζει ανάπτυξη περίπου 3%.
Η δυναμική υποστηρίζεται από:
Τη σταθερή απόδοση της κινητής τηλεφωνίας, με μετάβαση των πελατών από pre-paid σε post-paid, πολιτική «more-for-more» τιμολόγησης και αναπροσαρμογή βάσει ΔΤΚ (~+3%).
Την αύξηση αποδοτικότητας μέσω αξιοποίησης τεχνητής νοημοσύνης, σταθερού ενεργειακού κόστους και εξοικονομήσεων προσωπικού.
Αντίθετα, η λιανική σταθερής τηλεφωνίας αναμένεται να παραμείνει υποτονική, με περιορισμένη ανάπτυξη ~1%, καθώς η ένταση του ανταγωνισμού παραμένει υψηλή. Παρά την αυξανόμενη διείσδυση FTTH και την ανάπτυξη της PayTV, η ΔΕΗ έχει αναδειχθεί σε ανταγωνιστή, προσφέροντας χαμηλότερες τιμές οπτικής ίνας, χωρίς όμως να έχει ακόμη προκαλέσει σημαντική μετατόπιση μεριδίων.
Η διοίκηση τροποποίησε την πολιτική αμοιβής μετόχων, συνδέοντας τις διανομές με τη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF). Για το 2026 ανακοίνωσε συνολική διανομή €532 εκατ. (~7,5% απόδοση), αποτελούμενη από €355 εκατ. μέρισμα (€0,877 ανά μετοχή) και €177 εκατ. επαναγορά ιδίων μετοχών.
Η Eurobank Equities αποτιμά τον ΟΤΕ σε ~5x EV/EBITDA 1 έτους forward, ευθυγραμμισμένο με τον τρέχοντα πολλαπλασιαστή, με μέτρια έκπτωση σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνιακές εταιρείες. Η σχετικά υψηλή ορατή απόδοση μετρητών (~7-8%) καθιστά τη μετοχή ένα αξιόπιστο επενδυτικό όχημα εισοδήματος για επενδυτές με προσανατολισμό στην απόδοση.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
