Eurobank Equities: Τιμή-στόχος τα €45 για Coca Cola, σύσταση «hold»
Η CCH μπήκε στο 2025 με ισχυρή δυναμική, χάρη στην αποτελεσματική εκτέλεση στρατηγικής και στα ενθαρρυντικά σήματα από τις διαπραγματεύσεις Ρωσίας/Ουκρανίας.
Η διοίκηση προβλέπει αύξηση οργανικού EBIT κατά +7-11% για το 2025, υποστηριζόμενη από οργανική αύξηση πωλήσεων κατά +6-8%, η οποία βασίζεται σε πειθαρχημένη τιμολογιακή πολιτική και στενό έλεγχο του κόστους. Περίπου το 60% των πρώτων υλών για το 2025 έχει ήδη «χετζαριστεί», ενώ ο πληθωρισμός του κόστους ανά μονάδα (COGS/case) αναμένεται σε χαμηλά έως μεσαία μονοψήφια ποσοστά.
Λαμβάνοντας υπόψη τη συνεχιζόμενη βελτίωση της κερδοφορίας και την ευελιξία του χαρτοφυλακίου της CCH, αναβαθμίζουμε την πρόβλεψή μας για EBIT 2025 κατά 4,6%, γράφει η χρηματιστηριακή. Προβλέπουμε πλέον προσαρμοσμένο EBIT €1,31 δισ. (+9,9% σε ετήσια βάση) σε πωλήσεις €11,6 δισ. (+7,8%), με περιθώριο EBIT να διαμορφώνεται στο 11,3% (+0,2 μονάδες βάσης ετησίως).
Η πρόβλεψή μας για οργανική αύξηση EBIT +11,5% βρίσκεται ελαφρώς πάνω από το ανώτατο εύρος καθοδήγησης της εταιρείας. Επισημαίνουμε ότι παρά τους ευνοϊκούς ανέμους από την αδυναμία του δολαρίου και τη μείωση των τιμών πρώτων υλών, οι εμπορικές διαταραχές και η αστάθεια στην εφοδιαστική αλυσίδα περιορίζουν εν μέρει την προβλεψιμότητα βραχυπρόθεσμα.
Η αγορά αντέδρασε ταχύτατα, ανατιμολογώντας τόσο τη βραχυπρόθεσμη δυναμική των κερδών (διψήφια αύξηση) όσο και την πιθανότητα εκεχειρίας Ρωσίας/Ουκρανίας (περίπου 21% των συνολικών EBIT της εταιρείας προέρχεται από τις δύο χώρες). Η μετοχή έχει σημειώσει άνοδο 32% από την αρχή του έτους, υπερβαίνοντας κατά πολύ την απόδοση 3% του δείκτη MSCI EU Beverages.
Ως αποτέλεσμα, το χάσμα αποτίμησης σε σχέση με τους ανταγωνιστές έχει κλείσει, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται πλέον με πολλαπλασιαστές EV/EBITDA παρόμοιους με αυτούς των εταιρειών μπίρας. Συνεπώς, βλέπουμε περιορισμένα περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης της μετοχής, επισημαίνει, θέτοντας τον πήχη στα 45 ευρώ και δίνοντας σύσταση «hold».
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
