Jefferies: Μπόνους για τις ελληνικές τράπεζες από το asset management
Η Jefferies και ο αναλυτής της Alex Demetriou επισημαίνουν ότι το 2025 ξεκίνησε με το δεξί για τις εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUMs) να αυξάνονται κατά 9% το α’ τρίμηνο του έτους (35% σε ετήσια βάση), πριν χτυπήσει τις αγορές η μεταβλητότητα των δασμών Τραμπ.
H αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι oι προμήθειες, ως ποσοστό των συνολικών περιουσιακών στοιχείων στην Ελλάδα είναι κατώτερες από το μέσο όρο της Ε.Ε. και των χωρών της Νότιας Ευρώπης. Ειδικότερα, τα AUMs αντιστοιχούν περίπου στο 10% του ΑΕΠ, έναντι μέσου όρου περίπου 40% στις χώρες της Νότιας Ευρώπης.
Όσον αφορά τη σύνθεση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων των νοικοκυριών, διαπιστώνεται ότι οι Έλληνες διατηρούν μεγαλύτερο ποσοστό σε μετρητά και καταθέσεις — περίπου 50%, έναντι ευρωπαϊκού μέσου όρου 30%. Αυτό υποδεικνύει σημαντικό περιθώριο διείσδυσης του κλάδου διαχείρισης κεφαλαίων στην εγχώρια αγορά.
Όσον αφορά τα μερίδια αγοράς (εξαιρουμένων των κεφαλαίων τρίτων), οι Τράπεζα Πειραιώς και Εθνική Τράπεζα σημείωσαν τις μεγαλύτερες αυξήσεις μεριδίου (+80 μονάδες βάσης από την αρχή του έτους), ενώ η Alpha Bank παρουσίασε τη χαμηλότερη απόδοση. Οι καθαρές πωλήσεις ενισχύθηκαν το α’ τρίμηνο και κατέγραψαν αύξηση 40% σε τριμηνιαία βάση, με την Eurobank και την Πειραιώς να επιτυγχάνουν τις υψηλότερες καθαρές πωλήσεις. Οι ισχυρές αυτές επιδόσεις είναι θετικές για τα έσοδα από προμήθειες των τραπεζών ενόψει των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου.
Τα μερίδια αγοράς (εξαιρώντας κεφάλαια τρίτων και εστιάζοντας αποκλειστικά στις εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων των τραπεζών) παρουσίασαν μεταβολές το α’ τρίμηνο του 2025. Η Πειραιώς κατέγραψε τη μεγαλύτερη αύξηση μεριδίου (+90 μονάδες βάσης από την αρχή του έτους) και προσπέρασε την Alpha Bank, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση στην αγορά, πίσω από την Eurobank. Η Εθνική Τράπεζα συνέχισε την ανοδική της πορεία, με αύξηση του μεριδίου της στο 15%, από 14% στο τέλος Δεκεμβρίου 2024 και 11% τον Δεκέμβριο του 2023. Εκτιμάται ότι η Πειραιώς έχει ήδη ξεπεράσει τον στόχο της για €5 δισ. AUMs έως το τέλος του 2025, ήδη από τα τέλη Μαρτίου.
Το 2025 ξεκίνησε με ισχυρές καθαρές πωλήσεις αμοιβαίων κεφαλαίων, οι οποίες διαμορφώθηκαν σε € 1,6 δισ. το α’ τρίμηνο, καταγράφοντας αύξηση 40% σε σχέση με το δ’ τρίμηνο 2024 (€1,2 δισ.). Οι καλύτερες επιδόσεις σημειώθηκαν από τις Eurobank και Πειραιώς (€515 εκατ. και €560 εκατ. αντίστοιχα), ενώ η Alpha Bank είχε τις χαμηλότερες καθαρές πωλήσεις για το τρίμηνο. Εξετάζοντας τις καθαρές πωλήσεις ως ποσοστό των αρχικών AUMs, η Εθνική Τράπεζα (14%) και η Πειραιώς (12%) κατέγραψαν τις υψηλότερες επιδόσεις.
Το συνολικό AUM των ελληνικών τραπεζών αυξήθηκε κατά 9% το α’ τρίμηνο του 2025 — με Εθνική και Πειραιώς να καταγράφουν αύξηση της τάξεως του 15%. Ο βασικός μοχλός της αύξησης παραμένουν οι καθαρές πωλήσεις και όχι οι μεταβολές λόγω αποτίμησης (Mark-to-Market). Οι καθαρές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 16% σε ετήσια βάση και κατά 40% σε τριμηνιαία.
Αναλύοντας τη σύνθεση των AUMs ανά τράπεζα, διαπιστώνεται ότι Alpha και Πειραιώς έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση σε μετοχικά αμοιβαία, ενώ η Εθνική Τράπεζα διατηρεί σημαντικό μέρος των κεφαλαίων της σε ομολογιακά αμοιβαία. Σημειώνεται ότι τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου προηγήθηκαν της μεταβλητότητας που σχετίζεται με τις ανακοινώσεις δασμών.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
