JP Morgan: Πιθανές εισροές άνω των 400 εκατ. για Metlen από το LSE
Η JP Morgan αναλύει την είδηση ότι η Metlen Energy & Metals ανακοίνωσε εθελοντική δημόσια προσφορά για την απόκτηση όλων των μετοχών της Μetlen Energy & Metals SA (MYTIL GA) σε αναλογία 1 προς 1. Η διαδικασία θα ξεκινήσει αύριο και θα διαρκέσει τέσσερις εβδομάδες.
Η προτεινόμενη συναλλαγή θα ενοποιήσει τον όμιλο υπό μια εισηγμένη στο Ηνωμένο Βασίλειο, διατηρώντας παράλληλα το επιχειρησιακό της πεδίο, τις στρατηγικές προτεραιότητες και τη δέσμευσή της στην Ελλάδα.
Η Μetlen PLC θα έχει πρωτογενή εισαγωγή στην κατηγορία ESCC του Χρηματιστηρίου Αξιών του Λονδίνου και θα είναι εκφρασμένη σε ευρώ. Η Μetlen PLC θα υποβάλει επίσης αίτηση για δευτερογενή εισαγωγή και αποδοχή προς διαπραγμάτευση στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Η εθελοντική προσφορά ανταλλαγής υπόκειται σε κανονιστική έγκριση και απαιτεί ελάχιστη αποδοχή 90% του συνόλου των μετοχών της Μetlen.
Καθαρό ισοζύγιο εισροών στα 408 εκατ. δολάρια
Η καθαρή επίδραση της μετάβασης από τις αναδυόμενες στις ώριμες αγορές εκτιμάται ιδιαίτερα θετική. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JP Morgan, οι συνολικές παθητικές εισροές υπερβαίνουν κατά περίπου 408 εκατ. δολάρια τις εκροές, ενισχύοντας τη μετοχή της Μetlen PLC και υποστηρίζοντας την αποτίμησή της μέσω της ζήτησης από passive funds.
Αξιοσημείωτο είναι πως σε αρκετούς δείκτες (όπως FTSE 100 και MSCI Europe), η αναμενόμενη εισροή αντιστοιχεί σε ποσά που υπερβαίνουν κατά 10 έως 25 φορές τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών της μετοχής, γεγονός που αναδεικνύει τη σημασία αυτής της εταιρικής πράξης.
Η δημόσια πρόταση απαιτεί την αποδοχή τουλάχιστον του 90% των μετοχών της Μetlen. Αν επιτευχθεί το όριο, η νέα εταιρεία θα ενταχθεί στους βασικούς δείκτες της Ευρώπης και του Ηνωμένου Βασιλείου, κερδίζοντας σημαντική ορατότητα και πρόσβαση σε παγκόσμιους επενδυτές.
Ανακεφαλαίωση παθητικών ροών (J.P. Morgan):
• Εκροές:
- MSCI EM: -433,8 εκατ. δολ.
- FTSE EM: -221,8 εκατ. δολ.
Σύνολο εκροών: -655,6 εκατ. δολ.
• Εισροές:
- MSCI Europe: +393,4 εκατ. δολ.
- FTSE Europe: +228,4 εκατ. δολ.
- FTSE 100: +173,3 εκατ. δολ.
- FTSE All Share: +231,1 εκατ. δολ.
- Stoxx Europe 600: +37,5 εκατ. δολ.
Σύνολο εισροών: +1.063,7 εκατ. δολ.
Καθαρό αποτέλεσμα (Net passive flow): +408,1 εκατ. δολ.
Συμμετοχή σε δείκτες
Η Μetlen Energy & Metals SA (MYTIL GA) είναι μέλος των δεικτών MSCI EM και FTSE EM. Αναφορικά με τους δείκτες MSCI, η ταξινόμηση μιας εταιρείας ανά χώρα καθορίζεται γενικά από τη χώρα σύστασης της εταιρείας και την κύρια εισαγωγή των τίτλων της. Δεδομένου ότι η Μetlen PLC θα συσταθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο και θα έχει επίσης πρωτογενή εισαγωγή στο Ηνωμένο Βασίλειο, η MSCI πιθανότατα θα την ταξινομήσει ως εταιρεία του Ηνωμένου Βασιλείου. Η Μetlen πιθανότατα θα διαγραφεί από τον δείκτη MSCI EM και θα προστεθεί στον δείκτη MSCI Europe.
Αναφορικά με τον δείκτη FTSE 100 / All Share, αν μια εταιρεία έχει συσταθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο, έχει εισαγωγή στο Ηνωμένο Βασίλειο και είναι εισηγμένη σε άλλες χώρες σε επιλέξιμο χρηματιστήριο, η FTSE συνήθως αναθέτει τη χώρα στο Ηνωμένο Βασίλειο, υπό την προϋπόθεση ότι η ρευστότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο περνά το τεστ ρευστότητας για την ένταξη στον δείκτη.
Επί του παρόντος, οι εταιρείες που δεν είναι εκφρασμένες σε GBP δεν είναι επιλέξιμες για ένταξη στη σειρά δεικτών FTSE UK. Με ισχύ από την αναθεώρηση του δείκτη του Σεπτεμβρίου 2025, η FTSE προβαίνει σε αλλαγές στους βασικούς δείκτες, ώστε να επιτρέπεται η διαπραγμάτευση τίτλων σε λίρες στερλίνες, ευρώ ή δολάρια ΗΠΑ για συμπερίληψη στον δείκτη του Ηνωμένου Βασιλείου.
Δεδομένου ότι η Μetlen PLC θα διαπραγματεύεται σε ευρώ, εφόσον η εταιρεία πληροί το όριο ρευστότητας για ένταξη, είναι πιθανό να είναι επιλέξιμη για ένταξη στη σειρά δεικτών FTSE UK από την αναθεώρηση του Σεπτεμβρίου 2025, υπό την προϋπόθεση ότι πληροί την ελάχιστη απαίτηση διαπραγμάτευσης 20 ημερών πριν από την ημερομηνία λήξης.
Σε σχέση με τους δείκτες FTSE Europe / FTSE EM, αν η Μetlen PLC θεωρηθεί επιλέξιμη για τη σειρά δεικτών FTSE UK Index, θα της αποδοθεί επίσης η εθνικότητα του Ηνωμένου Βασιλείου στη σειρά δεικτών FTSE Global Equity Index και, ως εκ τούτου, είναι πιθανό να διαγραφεί από τον δείκτη FTSE EM και να προστεθεί στον δείκτη FTSE Europe.
Για τους δείκτες Stoxx Europe 600, η ταξινόμηση και η εισαγωγή σε χρηματιστήριο βασίζονται γενικά στη χώρα σύστασης και στην κύρια εισαγωγή του τίτλου. Η Stoxx είναι πιθανό να τη θεωρήσει εταιρεία του Ηνωμένου Βασιλείου.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
