Morgan Stanley: Σταθερά σε νέα φάση ανάπτυξης η Μetlen με στόχο EBITDA €2 δισ.
Η Metlen Energy & Metals παρουσίασε στην ημέρα των κεφαλαιαγορών το στρατηγικό πλάνο για EBITDA €2 δισ., επενδύοντας σε άμυνα, ανακυκλώσιμα και κρίσιμα Μέταλλα. Με συγκρατημένο capex €2,5 δισ. έως το 2028 και ROCE έως 70%, η εταιρεία δείχνει έτοιμη για το επόμενο άλμα. Σταθεροί πυλώνες ανάπτυξης παραμένουν οι ΑΠΕ και οι Υποδομές. Η Morgan Stanley επιβεβαιώνει τη σύσταση Overweight για τη μετοχή με τιμή-στόχο στα €48 ανά μετοχή.
Στο Capital Markets Day 2025, η Metlen Energy & Metals SA ανακοίνωσε το στρατηγικό της πλάνο για τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξή της, θέτοντας ως κεντρικό στόχο την επίτευξη EBITDA €2 δισ. ετησίως. Με ελεγχόμενο ύψος επενδύσεων (capex), υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου και διεύρυνση δραστηριοτήτων σε νέους τομείς όπως η Άμυνα και τα Ανακυκλώσιμα Μέταλλα, η εταιρεία εμφανίζεται έτοιμη για το επόμενο μεγάλο άλμα.
Η Metlen Energy & Metals μπαίνει δυναμικά στη νέα φάση ανάπτυξής της με πολυδιάστατη στρατηγική που στηρίζεται τόσο στην αξιοποίηση των υπαρχόντων δραστηριοτήτων όσο και στη διαφοροποίηση σε αναπτυσσόμενους τομείς υψηλής προστιθέμενης αξίας. Με ισχυρό ισολογισμό, χαμηλές απαιτήσεις κεφαλαίων και φιλόδοξα σχέδια για την άμυνα και την ανακύκλωση μετάλλων, η εταιρεία έχει θέσει τις βάσεις για σημαντική δημιουργία αξίας την επόμενη πενταετία.
Οι τρεις πυλώνες της ανάπτυξης
Η στρατηγική ανάπτυξης της Metlen βασίζεται σε τρεις πυλώνες:
1) Επέκταση των βασικών δραστηριοτήτων: Ενέργεια, Μέταλλα και Υποδομές/Συμβάσεις.
2) Ανάπτυξη νέων τομέων: Άμυνα, Κρίσιμα Μέταλλα (γαλλίο) και Ανακυκλώσιμα Μέταλλα με ιδιόκτητη τεχνολογία.
3) Εταιρική αναδιοργάνωση: Η οποία θα παρουσιαστεί στη Γενική Συνέλευση του Ιουνίου.
Το συνολικό capex μέχρι το 2028 εκτιμάται στα €2,5 δισ., ελαφρώς πάνω από τις προβλέψεις της αγοράς (€2,2-2,4 δισ.), με σημαντικά χαμηλότερες ετήσιες ανάγκες σε σχέση με τα προηγούμενα τρία χρόνια, ενώ το EBITDA αυξάνεται αισθητά.
Στις νέες δραστηριότητες, η άμυνα με EBITDA στόχο στα €150 εκατ./έτος και capex: €150-180 εκατ. Σχεδιάζονται 4-5 νέες παραγωγικές εγκαταστάσεις για να αξιοποιηθεί μέρος του ελληνικού προγράμματος εξοπλισμών ύψους €25 δισ. Οι ανταγωνιστές στον τομέα Άμυνας διαπραγματεύονται σε αποτιμήσεις 12-25x EV/EBITDA για το 2025, έναντι μόλις 7,2x για τη Metlen. Αναμένεται ελκυστικό ROCE περίπου 70% μετά φόρων.
Τα Circular Metals με EBITDA στόχο στα €220 εκατ./έτος και capex: €500 εκατ. Ανάπτυξη πατενταρισμένης τεχνολογίας ανακύκλωσης μετάλλων από βιομηχανικά παραπροϊόντα με στόχο παραγωγής 290 χιλ. τόνων ετησίως, με ήδη εξασφαλισμένη πρώτη ύλη για τουλάχιστον 10 χρόνια, με χαρακτηριστικό ότι τα κόστη παραγωγής σημαντικά χαμηλότερα από την πρωτογενή εξόρυξη και αναμενόμενο ROCE περίπου 32% μετά φόρων.
Στα κρίσιμα μέταλλα (γαλλίο/αλουμίνα),ο ΕBITDA στόχος είναι πάνω από €100 εκατ./έτος με καθαρό Capex στα €200 εκατ. Έχουν ήδη εξασφαλιστεί κρατικές επιδοτήσεις €90 εκατ. από το ελληνικό κράτος και αναμένεται επιπλέον στήριξη από την Ε.Ε.
Στις βασικές και υφιστάμενες δραστηριότητες, όπως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, το χαρτοφυλάκιο έργων είναι στα 12GW με επενδύσεις €900 εκατ. την περίοδο 2025-2028 και στόχο αύξησης μεριδίου αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα στο 30% (από ~20%). Ο στόχος αύξησης του χαρτοφυλακίου φυσικού αερίου είναι σε 85TWh από 52TWh. Τέλος, στις υποδομές και συμβάσεις, η θυγατρική METKA διπλασίασε το EBITDA στα €50 εκατ. το 2024 και στοχεύει σε €150 εκατ. μεσοπρόθεσμα. Με συμμετοχή 20-25% σε έργα υποδομών ύψους €3,2 δισ. στην Ελλάδα, με ανεκτέλεστο έργο €1,5 δισ.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
