Top10+2 των mega-deals στην Ελλάδα – Financial Report
Το 2025 έκλεισε ως μια χρονιά όπου οι εξαγορές έγραψαν τίτλους όχι μόνο για τα ποσά αλλά και για το τι σηματοδοτούν. Βαθύτερη είσοδο ξένων κεφαλαίων σε στρατηγικούς κλάδους (ΑΠΕ, υγεία, κεφαλαιαγορά) και, ταυτόχρονα πιο επιθετικές κινήσεις ελληνικών ομίλων εντός κι εκτός συνόρων (ασφαλιστικά, τρόφιμα, τουρισμός, gaming).
1) ΟΠΑΠ – Allwyn
Η μεγαλύτερη συμφωνία ήταν το deal ΟΠΑΠ με την Allwyn, συμφερόντων του Τσέχου επιχειρηματία Κάρελ Κόμαρεκ. Όμως δεν είναι μια “κλασική” εξαγορά αλλά μία τεράστια ενδοομιλική διασυνοριακή συγχώνευση. Ανακοινώθηκε στις 13 Οκτωβρίου 2025 και με βάση τις ανακοινώσεις αναμένεται να ολοκληρωθεί το Α’ εξάμηνο 2026, αφού περάσει από εγκρίσεις.
Η Allwyn ήταν ήδη ο βασικός μέτοχος του ΟΠΑΠ (περίπου 51,78% πριν τη συναλλαγή. Η συναλλαγή σχεδιάστηκε ώστε ο ΟΠΑΠ να γίνει το εισηγμένο “όχημα” του παγκόσμιου ομίλου Allwyn. Ο ΟΠΑΠ μέσω μιας σύνθετης εταιρικής αλλαγής δομής (μεταφορά ελληνικών δραστηριοτήτων σε θυγατρικές και μεταφορά της έδρας του σε Λουξεμβούργο (LuxCo) και η Allwyn μέσω εισφοράς περιουσιακών στοιχείων (εκτός των μετοχών ΟΠΑΠ που ήδη κατέχει) στο νομικό πρόσωπο LuxCo και λαμβάνοντας νέες μετοχές θα δημιουργήσουν μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες τυχερών παιχνιδιών και διασκέδασης στον κόσμο με τελική έδρα την Ελβετία και μετονομασία σε Allwyn.
Μέγεθος και αποτίμηση
Η ανακοίνωση μιλούσε για equity valuation περίπου €16 δισ. για τον συνενωμένο όμιλο. Μετά την ολοκλήρωση, η Allwyn αναμένεται να κατέχει το 78,5% και οι λοιποί μέτοχοι του ΟΠΑΠ το 21,5%. Στις 16 Δεκεμβρίου 2025 οι εταιρείες ανακοίνωσαν ότι, μετά από feedback επενδυτών, αφαιρείται η έκδοση προνομιούχων μετοχών (που θα έδιναν ενισχυμένα δικαιώματα ψήφου) και η Allwyn θα λάβει μόνο κοινές μετοχές. Το 78,5% οικονομικό ποσοστό παραμένει ως στόχος, αλλά τα δικαιώματα ψήφου της KKCG (βασικός μέτοχος της Allwyn) μειώνονται από περίπου 85% σε περίπου 75,1% λόγω της αλλαγής δομής.
Παράλληλα ότι η Έκτακτη ΓΣ για έγκριση των βημάτων θα γίνει 7 Ιανουαρίου 2026.
2) Η Masdar εξαγόρασε την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, τη “ναυαρχίδα” των ΑΠΕ
Η Masdar, κρατικά υποστηριζόμενος φοράς από το Άμπου Ντάμπι, ολοκλήρωσε την εξαγορά του 100% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, μετά το αρχικό 70% του 2024, μέσω υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης και squeeze-out (έξοδος από το Χρηματιστήριο Αθηνών). Σε όρους Enterprise Value (αξία επιχείρισης, δηλαδή συμπεριλαμβανομένου των δανείων) ανήλθε σε €3,2 δισ. και σε αξία μετοχών τα €2,4 δισ. (ή €20/μετοχή).
Ήταν με διαφορά το μεγαλύτερο ενεργειακό deal μετοχών στο Χρηματιστήριο Αθηνών για την περίοδο, στέλνοντας “σήμα” ότι οι ελληνικές ΑΠΕ τιμολογούνται πλέον σαν ώριμη ευρωπαϊκή αγορά με premium.
Η είσοδος της Masdar ερμηνεύτηκε ως ψήφος εμπιστοσύνης στην ελληνική αγορά έργων ΑΠΕ και υποδομών, ειδικά σε περίοδο, που διεθνώς ο κλάδος αντιμετωπίζει πίεση λόγω Τραμπ. Η Masdar έχει δηλώσει ότι θέλει να “χτίσει” πάνω στη συνδυασμένη τεχνογνωσία ώστε να επιταχύνει έργα στην Ελλάδα και ευρύτερα στην περιοχή της νοτιοανατολικής και Κεντρικής Ευρώπης, , τοποθετώντας την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή ως βραχίωνα της περιφερειακής της επέκτασης.
3) Η συμφωνία Intralot με την Bally’s International Interactive στον κλάδο του iGaming.
Ηταν ένα πολύπλοκο deal συνολικής αξίας €2,7 δισ., που έγινε κυρίως με δανεικά και με την έκδοση νέων μετοχών. Επικοινωνιακά η συμφωνία ξεκίνησε να ακούγεται σαν εξαγορά της Bally’s (Interactive) από την Intralot, αλλά η ίδια η δομή της ήταν από την πρώτη μέρα σχεδιασμένη έτσι ώστε να καταλήξει σε κάτι που στην αγορά λέγεται reverse takeover δηλαδή ο νομικός αγοραστής είναι η Intralot, αλλά ο μετοχικός έλεγχος πέρασε στον βασικό μέτοχο της Bally’s. Η Intralot απέκτησε το διεθνές online κομμάτι της Bally’s και το συνδύασε με τις δικές της δραστηριότητες λοταριών και gaming. Η συναλλαγή υλοποιήθηκε μέσω εξαγοράς της Bally’s Holdings Limited (θυγατρική που “κρατούσε” το Interactive business).
Στη συνέχεια το τίμημα δεν ήταν κυρίως cash, αλλά δάνειο και μετοχές €1,530 δισ. σε μετρητά αλλά μέσω δανείου και €1,136 δισ. σε νέες μετοχές της Intralot. Η Bally’s ήταν ήδη μεγάλος μέτοχος της Intralot πριν κλείσει το deal. Στη συνέχεια με την προσθήκη των 873,7 εκατ. νέων μετοχών, η Bally’s έφτασε να κατέχει το 58% του μετοχικού κεφαλαίου της Intralot, άρα έγινε πλειοψηφικός μέτοχος.
Η Intralot πλήρωσε για την Bally’s αλλά για να πληρωθεί το cash σκέλος, η Intralot δανείστηκε και εξέδωσε νέες μετοχές τις οποίες αγόρασε η Bally’s.
4) H Coca-Cola HBC εξαγόρασε την Coca-Cola Beverages Africa (75%) και επεκτάθηκε στην Αφρική.
Πρόκειται για συμφωνία $2,6 δισ., καθώς η αποτίμησης της εταιρείας που εξαγοράστηκε ορίστηκε σε $3,4 δισ. Είναι από τις μεγαλύτερες διασυνοριακές κινήσεις του ομίλου με ισχυρό αποτύπωμα στην ελληνική κεφαλαιαγορά καθώς η Coca-Cola HBC είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
5) Η Eurobank εξαγόρασε την Eurolife Life (80%): €813 εκατ. για την “επιστροφή” της ασφαλιστικής εταιρείας στον όμιλο
Συμφωνήθηκε η απόκτηση του 80% των μετοχών της Eurolife Life από την Fairfax, που είναι και βασικός μέτοχος της Eurobank. Οι τράπεζες ψάχνουν σταθερότερα, επαναλαμβανόμενα έσοδα προμηθειών (bancassurance) και “δέσιμο” πελατών. Η Eurobank επιχειρεί να ενισχύσει το insurance footprint της στην πιο κερδοφόρα κατηγορία (life/αποταμιευτικά).
6) H PureHealth εξαγόρασε πλειοψηφικλό πακέτο της Hellenic Healthcare Group (60%) από το CVC
Η PureHealth από το Αμπου Ντάμπι απόκτησε το 60% των μετοχών της HHG σε Ελλάδα και Κύπρος. Η συμφωνία ήταν αξίας €800 εκατ. και ολοκληρώθηκε εντός του Οκτωβρίου 2025, με αναφορά έναρξης οικονομικής συνεισφοράς από 1/10/2025. Στην αρχική φάση είχε αναφερθεί υψηλότερη αποτίμηση (σε όρους που παρουσιάστηκαν ως συνολική αποτίμηση).
7) Η Τράπεζα Πειραιώς εξαγόρασε την Εθνική Ασφαλιστική: €600 εκατ. και τραπεζικό bancassurance “μεγάλου βεληνεκούς”
Η Πειραιώς ολοκλήρωσε την εξαγορά του 100% της μητρικής της Εθνικής Ασφαλιστικής. Είναι κίνηση που “κουμπώνει” την τράπεζα με ένα ισχυρό ασφαλιστικό brand/χαρτοφυλάκιο και επηρεάζει άμεσα τη μάχη προμηθειών στο ελληνικό banking.
8) Το Euronext εξαγόρασε την εταιρεία Ελληνικά Χρηματιστήρια (ΕΧΑΕ), ιδιοκτήτρια του Χρηματιστηρίου Αθηνών και η ελληνική αγορά μπήκε κάτω από μία πανευρωπαϊκή “ομπρέλα”
Η εξαγορά έγινε με ανταλλαγή μετοχών και όχι με μετρητά και αποτίμηση περίπου €412,8 εκατ. (βάσει τιμής 30/7/2025) έως €425,9 εκατ.
Πρόκειται για ένα στοίχημα με περισσότερη διεθνή ορατότητα, ενιαία τεχνολογία και πλατφόρμες και πιθανή αναβάθμιση της “επενδυτικής εμπειρίας” για εισηγμένες και επενδυτές.
9) Sani/Ikos: Ποντάρισμα στο premium all-inclusive
Ο ξενοδοχειακός όμιλος Sani/Ikos ανακοίνωσε την απόκτηση των Athos Palace, Pallini Beach και Theophano Imperial. Πρόκειται για στρατηγική επένδυση άνω των €400 εκατ., όπου το συνολικό budget περιλαμβάνει και απόκτηση και ανακατασκευή. Μετράει ως μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες στον τουρισμό.
10) Η Ελληνικά Γαλακτοκομεία εξαγόρασε την Δωδώνη
Η Δωδώνη περνά στον όμιλο Ελληνικά Γαλακτοκομεία, σε ένα deal που διάφορες πηγές της αγοράς τοποθέτησαν γύρω στα €205 εκατ. Η εξαγορά εγκρίθηκε από την Επιτροπή Ανταγωνισμού τον Νοέμβριο 2025. Η ελληνική βιομηχανία τροφίμων μπαίνει σε φάση κλίμακας, brands και εφοδιαστικής ισχύος.
11) Η Alpha Bank εξαγόρασε την AstroBank (Κύπρος)
Η συμφωνία ανακοινώθηκε στις 27/2/2025 με τίμημα περίπου €200 εκατ. και ολοκλήρωση εντός του 2025.
Η ολοκλήρωσή της έγινε στις αρχές Νοεμβρίου 2025.
12) CrediaBank – HSBC Bank Malta: Η πρώτη διεθνής εξαγορά της Credia
Η CrediaBank (πρώην Attica Bank) συμφώνησε να αποκτήσει από την HSBC Continental Europe (HBCE) το 70,03% της HSBC Bank Malta plc έναντι €200 εκατ. σε μετρητά, με τιμή €0,793 ανά μετοχή για το πακέτο της HBCE. Μετά την ολοκλήρωση, προβλέπεται υποχρεωτική δημόσια πρόταση/mandatory takeover offer προς τους μειοψηφούντες στη Μάλτα, με τιμή που αναφέρθηκε €1,44/μετοχή.
Στην παρουσίαση της CrediaBank, το τίμημα για το 70,03% “μεταφράζεται” σε implied αποτίμηση €286 εκατ. για το 100%, με αναφορά και σε πολλαπλασιαστές (P/TBV, P/E).
#ΣυμφωνίαΜέγεθος (όπως ανακοινώθηκε)ΧρονοδιάγραμμαΣκοπός1ΟΠΑΠ – Allwyn (business combination)~16 δισ. (equity valuation)Ανακοίνωση 13/10/2025, στόχος Α’ εξάμ. 2026All-share συνένωση εντός ομίλου2Masdar – ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (100%)EV €3,2 δισ.Ολοκληρώθηκε 2025ΑΠΕ / εξαγορά3Intralot – Bally’s International InteractiveEV €2,7 δισ.Ολοκληρώθηκε 2025Reverse-takeover χαρακτηριστικά4Coca-Cola HBC – CCBA (75%)$2,6 δισ.Ανακοίνωση 2025, στόχος έως τέλη 2026Διεθνής επέκταση (Αφρική)5Eurobank – Eurolife Life (80%)€813 εκατ.Ανακοίνωση 2025, στόχος 2026Bancassurance (ζωής)6PureHealth – HHG (60%)€800 εκατ.Ολοκληρώθηκε 2025Υγεία7Πειραιώς – Εθνική Ασφαλιστική (100%)€600 εκατ.Ολοκληρώθηκε 2025Bancassurance (γενικές ασφαλίσεις)8Euronext – ATHEX/ΕΧΑΕ€412,8-€425,9 εκατ.Δημόσια πρόταση 2025Υποδομή κεφαλαιαγοράς9Sani/Ikos – 3 ξενοδοχεία Χαλκιδικής>€400 εκατ. (επένδυση)Ανακοίνωση 2025Επέκταση10Ελληνικά Γαλακτοκομεία – Δωδώνη€205 εκατ.2025Τρόφιμα11Alpha Bank – AstroBank (Κύπρος)€200-225 εκατ.2025Περιφερειακή επέκταση12CrediaBank – HSBC Bank Malta (70,03%)€200 εκατ. (cash)Συμφωνία 2025, στόχος β’ εξάμ. 2026/τέλη 2026Πρώτη διεθνής εξαγορά
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
