Trade Estates: Τέλος στην αναμονή για το εμπορικό πάρκο στο Ελληνικό – Μπαίνει σε τροχιά υλοποίησης

Η έκδοση της οικοδομικής άδειας μέσα στο επόμενο δίμηνο ανοίγει τον δρόμο για την εκκίνηση του έργου, με στόχο λειτουργίας το 2029

Η επένδυση της Trade Estates στο Ελληνικό αφήνει πίσω της τη μακρά περίοδο αναμονής και εισέρχεται πλέον στη φάση της ουσιαστικής υλοποίησης. Το εμπορικό πάρκο, που αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα projects του χαρτοφυλακίου της εταιρείας, φαίνεται ότι ξεπερνά τα βασικά γραφειοκρατικά και πολεοδομικά εμπόδια που κρατούσαν πίσω την εκκίνηση του έργου, με τη διοίκηση να τοποθετεί πλέον τη λειτουργία του στο πρώτο εξάμηνο του 2029.

Το σήμα για την επόμενη μέρα έδωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Trade Estates, Δημήτρης Παπούλης, κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων στο Χρηματιστήριο, περιγράφοντας μια εικόνα σαφώς πιο ώριμη για το project. Η απαραίτητη παρέκκλιση που απαιτούνταν για την οικοδομική άδεια έχει πλέον ολοκληρωθεί και η εταιρεία αναμένει από τη Lamda Development την έκδοσή της μέσα στο επόμενο δίμηνο. Με αυτή την εξέλιξη, το έργο περνά από το στάδιο των εγκρίσεων στο στάδιο της κατασκευαστικής προετοιμασίας.

Το εμπορικό πάρκο στο Ελληνικό αλλάζει πίστα

Η ουσία είναι ότι το εμπορικό πάρκο της Trade Estates στο Ελληνικό δεν αντιμετωπίζεται πια ως ένα project σε εκκρεμότητα, αλλά ως μια επένδυση με πιο καθαρό ορίζοντα εκτέλεσης. Η αδειοδότηση αποτελεί τον καταλύτη που «ξεκλειδώνει» τα επόμενα βήματα και μετατρέπει ένα φιλόδοξο σχέδιο σε ενεργό αναπτυξιακό έργο.

Η ανάπτυξη εντάσσεται στο πλαίσιο του επανασχεδιασμένου Commercial Hub της Lamda Development και προβλέπει τέσσερα κτίρια, επιφάνειας περίπου 3.000 τετραγωνικών μέτρων το καθένα. Το concept βασίζεται σε ένα πιο ευέλικτο μοντέλο ανάπτυξης, τύπου big boxes, που περιορίζει το κατασκευαστικό κόστος και επιτρέπει μεγαλύτερη προσαρμοστικότητα στις ανάγκες των μισθωτών.

Αυτό το μοντέλο δεν είναι τυχαίο. Αντανακλά μια πιο ρεαλιστική και εμπορικά στοχευμένη προσέγγιση, η οποία δίνει έμφαση στην αποδοτικότητα του κεφαλαίου, στη βιωσιμότητα των μισθώσεων και στη δημιουργία ενός εμπορικού προορισμού με πραγματική αντοχή στον χρόνο.

IKEA, μισθώσεις και το κρίσιμο επόμενο εννεάμηνο

Το έργο έχει ήδη αποκτήσει βασικό εμπορικό «άγκιστρο», καθώς το 40% της επιφάνειας έχει μισθωθεί στην IKEA. Η παρουσία ενός τόσο ισχυρού anchor tenant αναβαθμίζει εξαρχής την εμπορική αξία του project και δημιουργεί καλύτερες προϋποθέσεις για την προσέλκυση και άλλων μεγάλων χρηστών.

Την ίδια ώρα, βρίσκονται σε εξέλιξη διαπραγματεύσεις με δύο έως τρεις ακόμη μεγάλους εμπορικούς παίκτες για τους υπόλοιπους χώρους. Η διοίκηση δείχνει να μην ακολουθεί λογική βιαστικών συμφωνιών, αλλά να επιλέγει πιο προσεκτικά το μείγμα των μισθωτών, θέλοντας να χτίσει ένα εμπορικό πάρκο με ποιότητα, ισορροπία και μακροπρόθεσμη ανθεκτικότητα.

Το επόμενο εννεάμηνο θεωρείται καθοριστικό. Σε αυτό το διάστημα θα πρέπει να προχωρήσει η εκκίνηση της κατασκευής, να οριστικοποιηθεί η εμπορική στρατηγική και να κλειδώσει το τελικό μισθωτικό προφίλ του έργου. Ουσιαστικά, η επόμενη φάση δεν θα κρίνει μόνο το χρονοδιάγραμμα, αλλά και τον χαρακτήρα του ίδιου του project.

Επένδυση 71-75 εκατ. ευρώ με ανταγωνιστικούς όρους

Το ύψος της επένδυσης τοποθετείται μεταξύ 71 και 75 εκατ. ευρώ, επίπεδο που αναδεικνύει τη βαρύτητα του έργου για την Trade Estates. Η εταιρεία έχει ήδη διασφαλίσει την απόκτηση οριζόντιας ιδιοκτησίας από τη Lamda Development με όρους που, σύμφωνα με τη διοίκηση, είναι έως και 2,5 φορές χαμηλότεροι από τα επίπεδα της αγοράς. Η οριστικοποίηση των συμφωνιών θα γίνει με την έκδοση της οικοδομικής άδειας.

Το στοιχείο αυτό έχει ξεχωριστή σημασία. Δείχνει ότι η Trade Estates δεν μπαίνει στο Ελληνικό απλώς για να αποκτήσει παρουσία σε ένα εμβληματικό project, αλλά έχει φροντίσει να το κάνει με όρους που βελτιώνουν τις αναμενόμενες αποδόσεις και περιορίζουν το κόστος εισόδου. Πρόκειται για μία επιλογή με σαφές επενδυτικό αποτύπωμα.

Μέχρι στιγμής δεν έχει επιλεγεί κατασκευαστής, κάτι που σημαίνει ότι η φάση της ανάθεσης παραμένει ανοιχτή. Ωστόσο, η αγορά αντιλαμβάνεται πλέον ότι το κεντρικό ερώτημα δεν είναι αν θα προχωρήσει το έργο, αλλά με ποια ακριβώς ταχύτητα θα ξεκινήσει.

Προχωρά το επενδυτικό πλάνο: Στα 116 εκατ. ευρώ η μέχρι τώρα υλοποίηση

Την ίδια ώρα, η Trade Estates δεν επενδύει μόνο στο Ελληνικό. Το συνολικό επενδυτικό της πρόγραμμα προχωρά με έντονο ρυθμό, καθώς έως το τέλος του 2025 έχουν ήδη υλοποιηθεί επενδύσεις ύψους 116 εκατ. ευρώ, δηλαδή περίπου το 47% του συνολικού πλάνου των 250 εκατ. ευρώ.

Στο χαρτοφυλάκιο αυτό εντάσσονται ήδη ολοκληρωμένα έργα, όπως τα εμπορικά πάρκα Top Parks σε Πάτρα και Ηράκλειο, αλλά και το μεγάλο logistics center στον Ασπρόπυργο, το οποίο έχει παραδοθεί στον μισθωτή και αναμένεται να αρχίσει να αποδίδει από το τρίτο τρίμηνο του 2026, εξυπηρετώντας δραστηριότητες της Inter IKEA.

Η εικόνα αυτή δείχνει ότι η εταιρεία δεν στηρίζεται σε ένα μόνο εμβληματικό έργο, αλλά «χτίζει» πολυεπίπεδα το portfolio της σε retail και logistics, δύο τομείς που αποτελούν τον πυρήνα της στρατηγικής της.

Ελευσίνα και Ηράκλειο 2 ενισχύουν τη δεύτερη γραμμή ανάπτυξης

Στα επόμενα κεφάλαια του επενδυτικού σχεδίου ξεχωρίζει η επένδυση των 45 εκατ. ευρώ στην Ελευσίνα, η οποία βρίσκεται στο στάδιο της πολεοδόμησης και αφορά ανάπτυξη περίπου 58.000 τετραγωνικών μέτρων σε έκταση άνω των 100 στρεμμάτων μέσω εισφοράς σε γη.

Παράλληλα, προχωρά και το δεύτερο εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο, γνωστό ως «Ηράκλειο 2», ύψους 20 εκατ. ευρώ. Το project αναπτύσσεται σε οικόπεδο 50 στρεμμάτων κοντά στο υφιστάμενο retail park και επιχειρεί να αξιοποιήσει τόσο τη δυναμική της περιοχής όσο και την αναμενόμενη ώθηση από τη μελλοντική λειτουργία του νέου αεροδρομίου στο Καστέλι.

Αυτές οι κινήσεις δεν είναι αποσπασματικές. Δείχνουν ότι η εταιρεία αναπτύσσει ένα δίκτυο επενδύσεων με γεωγραφική διασπορά, επιχειρώντας να χτίσει αποδόσεις από περισσότερες της μίας περιφέρειες και αγορές.

Το στοίχημα του στρατοπέδου Γκόνου στη Θεσσαλονίκη

Ιδιαίτερο βάρος αποκτά και η συμμετοχή της Trade Estates στη διεκδίκηση του στρατοπέδου Γκόνου στη Θεσσαλονίκη, σε κοινοπραξία με Goldair και Aktor. Πρόκειται για ένα project logistics μεγάλης κλίμακας, με προοπτική ανάπτυξης άνω των 350.000 τετραγωνικών μέτρων, που μπορεί να αναβαθμίσει ουσιαστικά την παρουσία της εταιρείας στον αποθηκευτικό και διαμετακομιστικό χάρτη της Βόρειας Ελλάδας.

Το έργο βρίσκεται ήδη στη δεύτερη φάση του διαγωνισμού. Ο ανταγωνιστικός διάλογος έχει ολοκληρωθεί και η αγορά αναμένει πλέον τις επόμενες κινήσεις. Για τη διοίκηση, η διαδικασία αυτή έχει ιδιαίτερη αξία, καθώς επιτρέπει στα εμπλεκόμενα μέρη να διαμορφώσουν την τελική μορφολογία του έργου πριν από την κατάθεση δεσμευτικών προσφορών.

Το στρατόπεδο Γκόνου δεν είναι ένα απλό real estate story. Είναι ένα project με ισχυρή αναπτυξιακή διάσταση για τη Θεσσαλονίκη και με σημαντικό ενδιαφέρον για την εφοδιαστική αλυσίδα, ειδικά σε μια περίοδο που τα logistics αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα στην επενδυτική στρατηγική των ΑΕΕΑΠ.

Στόχος τα 740-760 εκατ. ευρώ σε αξία χαρτοφυλακίου έως το 2028

Με την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος, η Trade Estates εκτιμά ότι η αξία του χαρτοφυλακίου της θα αυξηθεί από τα περίπου 602 εκατ. ευρώ σήμερα στα 740 με 760 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2028. Πρόκειται για έναν φιλόδοξο αλλά σαφώς προσδιορισμένο στόχο, που αποτυπώνει την πρόθεση της εταιρείας να μεγαλώσει με ελεγχόμενο τρόπο, χωρίς να χάνει την εστίασή της.

Η σημερινή εικόνα της είναι ήδη ισχυρή. Η εταιρεία εμφανίζει asset value άνω των 600 εκατ. ευρώ και net asset value 340 εκατ. ευρώ, ενώ το χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνει 394.000 τετραγωνικά μέτρα σε 15 ακίνητα. Παράλληλα, διαθέτει πρόσθετη δυνατότητα ανάπτυξης 59.000 τετραγωνικών μέτρων χωρίς κόστος αγοράς γης, στοιχείο που βελτιώνει σημαντικά τη μελλοντική αποδοτικότητα των επενδύσεων.

Τα έσοδα από μισθώματα διαμορφώνονται στα 41,1 εκατ. ευρώ, με πληρότητα 94% και μέση διάρκεια μισθώσεων 9,7 χρόνια. Αυτό μεταφράζεται σε σταθερές ταμειακές ροές και ενισχυμένη προβλεψιμότητα, δύο στοιχεία κρίσιμα για την αποτίμηση μιας ΑΕΕΑΠ.

Μισθωτές, διασπορά και χαμηλότερο ρίσκο

Η διαφοροποίηση του μισθωτικού χαρτοφυλακίου αποτελεί κεντρικό άξονα της στρατηγικής της Trade Estates. Η IKEA παραμένει ο μεγαλύτερος συνεργάτης, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 34% των εσόδων, όμως η εξάρτηση από έναν βασικό tenant έχει μειωθεί αισθητά.

Σήμερα, το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει ισχυρά ονόματα, όπως η Inditex μέσω της Zara, η ΑΒ Βασιλόπουλος και η Leroy Merlin, ενώ σημαντικό ποσοστό κατανέμεται σε ευρύτερο φάσμα μισθωτών. Αυτή η διασπορά περιορίζει τον συγκεντρωτικό κίνδυνο και ενισχύει την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου.

Η βελτίωση του tenant mix δεν είναι θεωρητική. Αποτυπώνεται και στις εμπορικές επιδόσεις των retail parks, όπου οι πωλήσεις των μισθωτών αυξήθηκαν κατά 14,8% και η επισκεψιμότητα κατά 19,5%. Αυτό σημαίνει ότι τα ακίνητα της εταιρείας δεν είναι απλώς γεμάτα, αλλά λειτουργούν και αποδίδουν σε εμπορικό επίπεδο.

Βιωσιμότητα, χρηματοδότηση και χαμηλό κόστος δανεισμού

Η εταιρεία επενδύει παράλληλα στην ενεργειακή αυτονομία των ακινήτων της, με στόχο την κάλυψη έως και του 47% των αναγκών μέσω φωτοβολταϊκών. Την ίδια στιγμή, αναπτύσσει υποδομές φόρτισης ηλεκτρικών οχημάτων, ενσωματώνοντας σταδιακά στο χαρτοφυλάκιό της χαρακτηριστικά που ενισχύουν την περιβαλλοντική απόδοση και τη μελλοντική αξία των assets.

Στο χρηματοδοτικό πεδίο, το κόστος δανεισμού κινείται κοντά στο 3%, ενώ το 75% του δανεισμού είναι «κλειδωμένο» μέσω hedging. Πρόκειται για μια παράμετρο που προσφέρει σταθερότητα σε μια περίοδο όπου το κόστος χρήματος εξακολουθεί να αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για τον κλάδο ακινήτων.

Επιπλέον, η ένταξη της εταιρείας στην EPRA ενισχύει τη διαφάνεια και τη συγκρισιμότητα με την ευρωπαϊκή αγορά, κάτι που μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για την επενδυτική της εικόνα.

Προτεραιότητα σε retail και logistics, με προσεκτικό βλέμμα στη γεωπολιτική

Ο Βασίλης Φουρλής υπογράμμισε ότι η στρατηγική εστίαση της Trade Estates στους τομείς του retail και των logistics δημιουργεί καθαρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Η εξειδίκευση αυτή, όπως τόνισε, επιτρέπει καλύτερη διαχείριση μισθωτών και λειτουργικών εξόδων, ενώ ταυτόχρονα ενισχύει τις αποδόσεις για τους μετόχους.

Σε ό,τι αφορά τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τον πόλεμο, η διοίκηση κράτησε προσεκτική στάση. Το μήνυμα ήταν ότι, μέχρι στιγμής, δεν διαπιστώνεται ουσιαστική επίπτωση στις επιδόσεις της εταιρείας. Ωστόσο, αποφεύγονται οι βιαστικές εκτιμήσεις, καθώς η αβεβαιότητα παραμένει και απαιτεί συνεχή παρακολούθηση.

Η στάση αυτή έχει ενδιαφέρον, γιατί δείχνει μια διοίκηση που παραμένει προσηλωμένη στην εκτέλεση του πλάνου, χωρίς να αγνοεί τον εξωτερικό κίνδυνο.

Διαβάστε επίσης; Trade Estates: Ισχυρή άνοδος κερδοφορίας το 2025 με αύξηση καθαρών κερδών 66,1% και προτεινόμενο μέρισμα €0,13 ανά μετοχή

Σχετικά άρθρα:

Συνάντηση Κυριάκου Μητσοτάκη με επενδυτές και επιχειρηματίες στις ΗΠΑ – FinanceNews.gr Navios Partners: Επενδύσεις σε νεότευκτα και πωλήσεις παλαιών πλοίων – FinanceNews.gr Εορτολόγιο: Ποιοι γιορτάζουν σήμερα 10 Noεμβρίου – FinanceNews.gr Χρηματιστήριο: Ρευστοποιήσεις άνω του 1% σε όλο το ταμπλό – Ανοδικές εξαιρέσεις σε ΟΠΑΠ και Cenergy