UBS: Το top pick και οι εκτιμήσεις για τις ελληνικές τράπεζες
Η UBS και η ομάδα του Jason Napier αναδεικνύουν την Τράπεζα Πειραιώς ως κορυφαία επιλογή (top pick) μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών, δίνοντας έμφαση στις ελκυστικές αποτιμήσεις και τις θετικές προοπτικές κερδοφορίας. Σύμφωνα με τη νέα ανάλυση, η σύσταση για τη μετοχή παραμένει «Buy», με τιμή στόχο τα 6,7 ευρώ έναντι τρέχουσας τιμής 6,4 ευρώ. Η συνολική προσδοκώμενη απόδοση για τους επόμενους 12 μήνες διαμορφώνεται στο 9%, συμπεριλαμβανομένης μερισματικής απόδοσης 4,7%.
Η UBS προβλέπει ότι η Πειραιώς θα συνεχίσει να παρουσιάζει υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROTE), με τις εκτιμήσεις να φτάνουν το 14,4% για το 2025, το 13,3% για το 2026 και να ενισχύονται εκ νέου στο 14,1% το 2027.
Παράλληλα, η μετοχή της διαπραγματεύεται σε ελκυστικά επίπεδα, με τον δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) να διαμορφώνεται στο 7,3 για το 2025 και 2026 και να υποχωρεί στο 6,4 για το 2027, ενώ ο δείκτης τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία (P/TNAV) αναμένεται να μειωθεί στο 0,9 το 2026.
Η κεφαλαιακή της θέση παραμένει ισχυρή, με τον δείκτη CET1 να εκτιμάται στο 15% για το 2026 και στο 15,5% για το 2027. Η UBS τονίζει ότι η Πειραιώς συνδυάζει αποτελεσματικά υψηλές και προβλέψιμες διανομές (μέρισμα και buybacks) με θεμελιώδη σταθερότητα, στοιχείο που την καθιστά βασικό πυλώνα στο προτεινόμενο χαρτοφυλάκιό της.
Στην περίπτωση της Alpha Bank, η UBS βλέπει περιθώριο ανόδου, αν και με χαμηλότερη ορατότητα σε ό,τι αφορά τις μεσοπρόθεσμες διανομές. Το EPS εκτιμάται στα 0,4 ευρώ για το 2025 και 2026 και αυξάνεται στα 0,5 ευρώ το 2027, με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων να διαμορφώνεται στο 12,1% το 2026. Η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 7,9 και P/TNAV στο 0,7. Η UBS επισημαίνει την εντυπωσιακή άνοδο της μετοχής από τις αρχές του έτους, που ξεπερνά το 100%, ενώ παράλληλα διατηρεί ισχυρούς κεφαλαιακούς δείκτες, με CET1 στο 16% το 2026.
Η Eurobank εμφανίζεται με σταθερή χρηματοοικονομική εικόνα και ιδιαίτερα ελκυστική αποτίμηση. Ο δείκτης P/E τοποθετείται στο 7,6x για το 2026 και ο δείκτης P/TNAV στο 0,8x, ενώ η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αναμένεται στο 12,9%. Το EPS αναμένεται σταθερό στα 0,4 ευρώ με ήπιες αυξήσεις, ενώ το CET1 φτάνει στο 15,8% το 2026. Η συνολική διανομή προς τους μετόχους για το 2026, περιλαμβάνοντας μέρισμα και επαναγορές, εκτιμάται στο 8,9%, καθιστώντας τη Eurobank μια από τις πλέον γενναιόδωρες ευρωπαϊκές τράπεζες ως προς τις αποδόσεις.
Η Εθνική Τράπεζα καταγράφει επίσης ισχυρή εικόνα, με υψηλό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας (CET1 στο 18,1% το 2026) και αυξανόμενη κερδοφορία. Η UBS βλέπει ανοδικό περιθώριο 9% έναντι των προβλέψεων της αγοράς για το 2026, με το EPS να διαμορφώνεται στο 1,4 ευρώ και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων στο 12,3%. Η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 8x και P/TNAV 0,7x, ενώ η συνολική διανομή αναμένεται στο 7%.
Η UBS επισημαίνει ότι, παρά τη γενική επιβράδυνση των αναβαθμίσεων στα κέρδη στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα, οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να προσφέρουν επενδυτικές ευκαιρίες, κυρίως λόγω των χαμηλών αποτιμήσεων, των ισχυρών κεφαλαίων και της θετικής δυναμικής κερδών.
Η Πειραιώς ξεχωρίζει ως η κορυφαία επιλογή της τράπεζας στην περιοχή, επιβεβαιώνοντας τη μεταστροφή του αφηγήματος γύρω από τις ελληνικές τράπεζες σε θετικό.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
