UBS: Ελκυστική η αποτίμηση της Alpha Bank, η τιμή-στόχος
Η UBS επανέρχεται με θετική ματιά για την Alpha Bank, επιβεβαιώνοντας τη σύσταση «Αγορά», με την τιμή-στόχο στα €4 ανά μετοχή.
Ο ελβετικός οίκος θεωρεί ότι η τράπεζα έχει μπει σε σταθερή τροχιά επίτευξης των φιλόδοξων στόχων του 2025, με ισχυρή κερδοφορία, περιορισμένο ρίσκο και ορατό περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών (€3,55). Παράλληλα, η μερισματική απόδοση κοντά στο 3% ενισχύει το επενδυτικό προφίλ της μετοχής, η οποία παραμένει, σύμφωνα με τη UBS, «ελκυστικά αποτιμημένη».
Ο οίκος εκτιμά ότι η Αlpha Bank διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία περίπου στο 1,0 για το 2025 και με δείκτη τιμής προς κέρδη στις 8,2 φορές για το 2026 και στις 7 φορές για το 2027, επίπεδα που χαρακτηρίζει συντηρητικά, δεδομένου ότι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 15,5%.
Για το τρίτο τρίμηνο του 2025, λίγο πριν την ανακοίνωση αποτελεσμάτων στις 7 Νοεμβρίου, η UBS περιμένει ένα ήπιο αλλά σταθερά κερδοφόρο τρίμηνο. Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπονται στα €412 εκατομμύρια, με στήριξη από το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, ενώ τα έσοδα από προμήθειες εκτιμώνται στα €117 εκατομμύρια, δείχνοντας ότι η τράπεζα παραμένει εντός τροχιάς για τον ετήσιο στόχο των €450 εκατομμυρίων.
Σε επίπεδο ποιότητας χαρτοφυλακίου, η εικόνα παραμένει υγιής: ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων έχει ήδη φτάσει τον στόχο του 3,5%, ενώ το κόστος κινδύνου αναμένεται να διατηρηθεί κοντά στις 45 μονάδες βάσης για την επόμενη χρονιά. Η UBS επισημαίνει επίσης ότι η τράπεζα συνεχίζει να ενισχύει οργανικά το ενσώματο ίδιο κεφάλαιο ανά μετοχή, με αύξηση της τάξης του 12% σε ετήσια βάση.
Η πολιτική διανομής μερισμάτων θεωρείται πλέον σημαντικός μοχλός επενδυτικής απόδοσης: ο οίκος προβλέπει payout στο 50% των καθαρών κερδών για το 2025, που μπορεί να αυξηθεί σταδιακά στο 52% το 2026 και στο 55% το 2027, εφόσον συνεχιστεί η θετική πορεία της κερδοφορίας και των κεφαλαιακών δεικτών.
Παρότι η μετοχή κινείται κοντά στα €3,50, η UBS θεωρεί ότι η αγορά δεν έχει προεξοφλήσει πλήρως τη βελτίωση στα μεγέθη της τράπεζας, εκτιμώντας πως το επόμενο δωδεκάμηνο θα αποτυπώσει ακόμη μεγαλύτερη πρόοδο σε κερδοφορία και αποδοτικότητα.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
