Αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ: Η μεγάλη «παγίδα» για τις τράπεζες
Η άνοδος των τιμών στην ενέργεια επανέρχεται δυναμικά στο προσκήνιο, προκαλώντας νέους προβληματισμούς για την πορεία του πληθωρισμού στην ευρωζώνη. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον αβεβαιότητας, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εμφανίζεται σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής, διαμηνύοντας ότι είναι έτοιμη να προχωρήσει σε παρεμβάσεις, εφόσον οι πιέσεις στις τιμές αποκτήσουν μεγαλύτερη ένταση ή διάρκεια. Η πρόεδρός της, Christine Lagarde, σε πρόσφατη τοποθέτησή της στη Φρανκφούρτη, υπογράμμισε ότι οι εξελίξεις παρακολουθούνται στενά, με ιδιαίτερη έμφαση στις επιπτώσεις που προκύπτουν από τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή.
Οι εκτιμήσεις κορυφαίων διεθνών τραπεζικών οργανισμών συγκλίνουν στην άποψη ότι το επόμενο διάστημα ενδέχεται να υπάρξει νέα αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής. Μεταξύ αυτών, η Barclays, η JPMorgan, η Morgan Stanley και η Deutsche Bank εκτιμούν πως οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων είναι πλέον ενισχυμένες. Πιο συγκεκριμένα, η Goldman Sachs θεωρεί πιθανό το ενδεχόμενο δύο διαδοχικών αυξήσεων, της τάξης των 25 μονάδων βάσης η καθεμία, μέσα στην άνοιξη, ενώ δεν αποκλείει ακόμη πιο επιθετικές κινήσεις αν συνεχιστούν τα προβλήματα στην ενεργειακή τροφοδοσία.
Σε πρώτη ανάγνωση, ένα τέτοιο σενάριο φαίνεται να λειτουργεί θετικά για τις ελληνικές τράπεζες,, καθώς υψηλότερα επιτόκια συνεπάγονται αυξημένα έσοδα από τόκους και τραπεζικές υπηρεσίες. Ωστόσο, η εικόνα αυτή δεν είναι μονοδιάστατη. Η άλλη όψη αφορά την πίεση που θα δεχθούν τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις με δανειακές υποχρεώσεις, ιδιαίτερα όσοι έχουν δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο. Σε αυτή την περίπτωση, η αύξηση του κόστους δανεισμού ενδέχεται να δυσκολέψει την ομαλή αποπληρωμή, αυξάνοντας τον κίνδυνο καθυστερήσεων.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται άμεσα με τη γενικότερη άνοδο του κόστους ζωής, η οποία ενισχύεται από τις διεθνείς αναταράξεις. Καθώς οι τιμές βασικών αγαθών και υπηρεσιών παραμένουν υψηλές, η οικονομική αντοχή των δανειοληπτών δοκιμάζεται. Για τον λόγο αυτό, οι τράπεζες έχουν ήδη αρχίσει να εντείνουν την παρακολούθηση των πελατών τους, αξιολογώντας πιο προσεκτικά τη συμπεριφορά αποπληρωμής. Παρότι δεν διαφαίνεται άμεσος κίνδυνος για ένα νέο κύμα μη εξυπηρετούμενων δανείων, η εγρήγορση είναι εμφανής.
Σύμφωνα με τις βασικές προβλέψεις της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα κινηθεί φέτος γύρω στο 2,6%. Ωστόσο, σε ένα πιο δυσμενές σενάριο, όπου τα προβλήματα στην αγορά ενέργειας παραμείνουν, δεν αποκλείεται να καταγραφεί σημαντικά υψηλότερο ποσοστό, ακόμη και πάνω από το 6%. Όπως επισήμανε η Christine Lagarde, σε μια τέτοια περίπτωση απαιτείται άμεση και αποφασιστική δράση, προκειμένου να αποτραπεί η παγίωση υψηλών πληθωριστικών προσδοκιών.
Η ανησυχία αυτή δεν είναι θεωρητική. Αν οι πολίτες και οι επιχειρήσεις αρχίσουν να θεωρούν δεδομένη τη συνεχή άνοδο των τιμών, τότε η κατάσταση μπορεί να επιδεινωθεί, καθιστώντας ακόμη πιο δύσκολο τον έλεγχο του πληθωρισμού. Για τον λόγο αυτό, η στάση της ΕΚΤ τους επόμενους μήνες αναμένεται να είναι καθοριστική, τόσο για τη σταθερότητα των τιμών όσο και για τη συνολική πορεία της οικονομίας στην ευρωζώνης.
Διαβάστε επίσης: Morgan Stanley, JP Morgan, Deutsche Bank: Το ενεργειακό σοκ ξαναγράφει το story της ΕΚΤ για τα επιτόκια
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
