Ελληνικό αξιόχρεο: Κρίσιμες αξιολογήσεις τον Μάρτιο από Scope, Moody’s και DBRS
Τρεις διεθνείς οίκοι αξιολόγησης —η Scope Ratings, η Moody’s και η DBRS— αναμένεται να ανακοινώσουν εντός Μαρτίου τις αξιολογήσεις τους για την ελληνική οικονομία, με τις πιθανότητες αναβάθμισης του ελληνικού αξιόχρεου να εμφανίζονται αυξημένες, ιδίως από τη γερμανική Scope και τον αμερικανικό Moody’s.
Η Scope Ratings είχε αναθεωρήσει τον Νοέμβριο του 2025 τις προοπτικές (outlook) της ελληνικής πιστοληπτικής αξιολόγησης σε θετικές, διατηρώντας τη χώρα στη βαθμίδα BBB. Στην έκθεσή της, ο οίκος επισήμανε ότι οι θετικές προοπτικές υποδηλώνουν αυξημένη πιθανότητα αναβάθμισης εντός χρονικού ορίζοντα 12–18 μηνών, υπό την προϋπόθεση περαιτέρω βιώσιμης και διαρθρωτικής μείωσης του δημόσιου χρέους, η οποία θα στηρίζεται στη διατήρηση ισχυρών πρωτογενών πλεονασμάτων και σε συνετή δημοσιονομική διαχείριση.
Εναλλακτικά ή σωρευτικά, σύμφωνα με τον Scope, μία αναβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει από τη βελτίωση των μεσοπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξης και την ενίσχυση της ανθεκτικότητας της ελληνικής οικονομίας έναντι εξωτερικών κραδασμών. Παράγοντες που θα συνέβαλαν προς αυτή την κατεύθυνση είναι η συνεπής υλοποίηση μεταρρυθμίσεων, η σταδιακή βελτίωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, η αύξηση των επενδύσεων, καθώς και η περαιτέρω ενίσχυση του τραπεζικού τομέα και της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Οι παραπάνω προϋποθέσεις, σε γενικές γραμμές, φαίνεται να πληρούνται. Σύμφωνα με τον κρατικό προϋπολογισμό, το δημόσιο χρέος της γενικής κυβέρνησης εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 138,2% του ΑΕΠ το 2026, από 145,9% το 2025, ενώ βάσει του Μεσοπρόθεσμου Δημοσιονομικού Πλαισίου προβλέπεται περαιτέρω αποκλιμάκωση κάτω από το όριο του 120% του ΑΕΠ έως το 2029.
Η δυναμική αυτή στηρίζεται στη διατήρηση υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων. Για το 2026 προβλέπεται πρωτογενές πλεόνασμα 2,8% του ΑΕΠ, με αντίστοιχα υψηλές επιδόσεις και τα επόμενα έτη. Παράλληλα, οι νεότερες εκτιμήσεις δείχνουν σημαντική υπέρβαση του στόχου για το 2025, με το πρωτογενές πλεόνασμα να διαμορφώνεται στο 4,5% του ΑΕΠ, μετά την ιδιαίτερα ισχυρή επίδοση του 2024, όταν ανήλθε στο 4,8%.
Ο ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης εκτιμάται στο 2,4% για το 2026, ενώ η εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος συνεχίζεται, όπως αποτυπώνεται στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε επίπεδα πλησίον του μέσου όρου της Ευρωζώνης, καθώς και στην ισχυρή κερδοφορία και την επαρκή κεφαλαιακή βάση των τραπεζών.
Υπό αυτές τις συνθήκες, μία αναβάθμιση από τη Scope στη βαθμίδα BBB+, μόλις ένα σκαλοπάτι κάτω από τη βαθμίδα Α, θεωρείται πιθανή εντός του Μαρτίου ή, σε κάθε περίπτωση, στη δεύτερη αξιολόγηση του οίκου εντός του έτους.
Ο ρόλος της Scope ως «προπομπού» αναβαθμίσεων
Αξίζει να σημειωθεί ότι η Scope έχει λειτουργήσει τα τελευταία έτη ως «προπομπός» των αναβαθμίσεων της ελληνικής οικονομίας, καθώς ήταν ο πρώτος οίκος που αποκατέστησε την επενδυτική βαθμίδα τον Σεπτέμβριο του 2023, αλλά και ο πρώτος που προχώρησε σε αναβάθμιση εντός της επενδυτικής βαθμίδας το 2024. Στη συνέχεια, οι υπόλοιποι οίκοι ακολούθησαν αντίστοιχες κινήσεις.
Αυξημένες πιθανότητες αναβάθμισης και από τη Moody’s
Στη βαθμίδα BBB με σταθερές προοπτικές αξιολογούν την Ελλάδα πλέον και οι DBRS, S&P και Fitch, με τους δύο τελευταίους να ανακοινώνουν τις αποφάσεις τους τον Απρίλιο και τον Μάιο αντίστοιχα. Εξαίρεση αποτελεί η Moody’s, η οποία κατατάσσει τη χώρα μία βαθμίδα χαμηλότερα, στο Baa3 (BBB-), επίσης με σταθερό outlook.
Ωστόσο, σε πρόσφατη παγκόσμια έκθεσή της για τις πιστοληπτικές προοπτικές του 2026, η Moody’s συγκαταλέγει την Ελλάδα στις λίγες χώρες για τις οποίες αναμένει περαιτέρω ουσιαστική μείωση του δημόσιου χρέους. Η επισήμανση αυτή ερμηνεύεται από την αγορά ως έμμεσο σήμα πιθανής αναβάθμισης είτε της πιστοληπτικής βαθμίδας είτε των προοπτικών εντός του Μαρτίου ή, εναλλακτικά, στη φθινοπωρινή αξιολόγηση του Νοεμβρίου.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
Σχετικά άρθρα:
Κυριάκος Μητσοτάκης: Ρεκόρ 25ετίας στις νέες θέσεις εργασίας – FinanceNews.gr
Καιρός / Live: Πού θα δούμε 37άρια μέχρι το Σαββατοκύριακο – FinanceNews.gr
Ισραήλ: Σε πλήρη εξέλιξη η χερσαία επιχείρηση στη Γάζα – Αντιδράσεις από EE και ΗΠΑ – FinanceNews.gr
Επιστροφές προκαταβολών ΕΛΓΑ σε Θεσσαλία: Τι προκύπτει από τους διασταυρωτικούς ελέγχους για Daniel και Elias – FinanceNews.gr