Η Moody’s κρατά την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα: Ισχυρή ανάπτυξη και υψηλά πλεονάσματα

Η Moody’s διατηρεί την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα Baa3 με σταθερές προοπτικές – Πλεονάσματα και ανάπτυξη στηρίζουν την οικονομία

Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα Baa3, διατηρώντας παράλληλα τις προοπτικές της οικονομίας σε σταθερές. Στην ανάλυσή του επισημαίνει ότι οι δημοσιονομικές επιδόσεις της χώρας μετά την πανδημία συνεχίζουν να υπερβαίνουν τις αρχικές εκτιμήσεις, ενώ η μακροοικονομική δυναμική παραμένει ισχυρή.

Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, η αξιολόγηση στηρίζεται σε ένα πολυετές ιστορικό μεταρρυθμίσεων που έχει ενισχύσει την αποτελεσματικότητα των θεσμών και της διακυβέρνησης, έχει βελτιώσει το επενδυτικό περιβάλλον και έχει συμβάλει στην εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος. Οι εξελίξεις αυτές ενισχύουν την αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής και περιορίζουν τους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Πλεονάσματα πάνω από τις προσδοκίες

Η Moody’s τονίζει ότι τα δημόσια οικονομικά της Ελλάδας παραμένουν ένα από τα ισχυρότερα σημεία της πιστοληπτικής αξιολόγησης. Εκτιμά ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα διαμορφωθεί το 2025 στο 4,4% του ΑΕΠ, αποτέλεσμα της ισχυρής οικονομικής δραστηριότητας, της υψηλής απόδοσης των φορολογικών εσόδων και της συνεχιζόμενης δημοσιονομικής πειθαρχίας.

Η επίδοση αυτή έρχεται σε συνέχεια ενός ιδιαίτερα θετικού 2024, όταν το πρωτογενές πλεόνασμα ανήλθε στο 4,7% του ΑΕΠ, συμβάλλοντας στη σημαντική αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους.

Με βάση τις εκτιμήσεις του οίκου, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ μειώθηκε στο 154% στο τέλος του 2024, ενώ εκτιμάται ότι υποχώρησε περαιτέρω στο 148% στο τέλος του 2025, επίπεδο που αποτελεί το χαμηλότερο από το 2010.

Οι προβλέψεις της Moody’s δείχνουν ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα θα παραμείνουν ισχυρά τα επόμενα χρόνια, διαμορφούμενα λίγο πάνω από το 3% του ΑΕΠ την περίοδο 2026–2027. Αυτό αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, το οποίο θα μπορούσε να υποχωρήσει περίπου στο 140% του ΑΕΠ έως το 2027.

Ανάπτυξη με αιχμή τις επενδύσεις

Ο οίκος επισημαίνει ότι η ελληνική οικονομία διατηρεί ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, με ρυθμούς που κρίνονται συμβατοί με μια βιώσιμη επενδυτικά καθοδηγούμενη ανάπτυξη.

Η Moody’s εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε περίπου 2,1% το 2025, ρυθμός αντίστοιχος με εκείνον των προηγούμενων ετών, παρά την επιβράδυνση της διεθνούς οικονομίας και την ομαλοποίηση της δυναμικής του τουρισμού.

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στη σύνθεση της ανάπτυξης, η οποία θεωρείται πλέον πιο ποιοτική. Οι ιδιωτικές επενδύσεις έχουν εξελιχθεί στον βασικό κινητήριο μοχλό της οικονομικής ανάκαμψης τα τελευταία χρόνια, περιορίζοντας το χρόνιο επενδυτικό έλλειμμα της χώρας.

Είναι χαρακτηριστικό ότι ο λόγος επενδύσεων προς ΑΕΠ αυξήθηκε από περίπου 11% σε περίπου 16% το 2024, ενώ εκτιμάται ότι συνεχίστηκε η βελτίωση και το 2025.

Ταμείο Ανάκαμψης και μεταρρυθμίσεις στηρίζουν την προοπτική

Η Moody’s σημειώνει ότι η ελληνική οικονομία έχει επιδείξει ισχυρή ικανότητα απορρόφησης των πόρων της Ευρωπαϊκής Ένωσης, συμπεριλαμβανομένων των κονδυλίων του Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.

Οι πόροι αυτοί, σε συνδυασμό με τις ιδιωτικές επενδύσεις, αναμένεται να στηρίξουν την οικονομική δραστηριότητα τα επόμενα χρόνια και να ενισχύσουν τη δυνητική ανάπτυξη της χώρας.

Παράλληλα, η συνέχιση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην ενίσχυση της παραγωγικότητας και θα μετριάσει τις αρνητικές επιπτώσεις που προκύπτουν από τις δημογραφικές εξελίξεις.

Σταθερές προοπτικές αλλά με προκλήσεις

Οι σταθερές προοπτικές της αξιολόγησης αντανακλούν την εκτίμηση ότι η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση πιθανόν να μετριαστεί σταδιακά τα επόμενα χρόνια, χωρίς όμως να ανατραπεί η καθοδική πορεία του δημόσιου χρέους.

Παράλληλα, ο οίκος επισημαίνει ότι ορισμένες δομικές προκλήσεις της ελληνικής οικονομίας θα βελτιώνονται μόνο σταδιακά. Μεταξύ αυτών συγκαταλέγονται οι δημογραφικές πιέσεις, οι οποίες αναμένεται να επηρεάσουν την αναπτυξιακή δυναμική μακροπρόθεσμα.

Η Moody’s εκτιμά επίσης ότι ο ρυθμός ανάπτυξης ενδέχεται να επιβραδυνθεί μετά την ολοκλήρωση της αξιοποίησης των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης, καθώς θα υποχωρήσει ένας σημαντικός επενδυτικός μοχλός.

Παρά τη σημαντική πρόοδο των τελευταίων ετών, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας θα παραμείνει από τα υψηλότερα μεταξύ των χωρών που αξιολογούνται από τον οίκο μέχρι το τέλος της δεκαετίας.

Ωστόσο, η ευνοϊκή δομή του ελληνικού χρέους και το σημαντικό ταμειακό απόθεμα λειτουργούν ως βασικοί παράγοντες σταθερότητας, μειώνοντας τους κινδύνους για την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας.

Διαβάστε επίσης; Ελληνική οικονομία: Επενδυτική βαθμίδα αλλά χωρίς «δώρο» από τη Moody’s

Σχετικά άρθρα:

Χρυσός στα ύψη, ασήμι σε αφύπνιση: Έρχεται νέα «μετατόπιση ισχύος» στις αγορές – FinanceNews.gr Ενεργειακό υπερdeal Τουρκίας-ΗΠΑ: 20ετές συμβόλαιο LNG με τη Mercuria – Στη συμφωνία και η αυστραλιανή Woodside – FinanceNews.gr Κοινό αίτημα ΔΕΣΦΑ και πέντε διαχειριστών για διασυνοριακά προϊόντα αερίου Τι λέει η NOVIBET στην ανακοίνωσή της για την ακύρωση της εξαγοράς από την Allwyn