Ιαπωνία – Crash test για Takaichi στις αγορές χρέους και συναλλάγματος – Αγωνία για γεν και ομόλογα

Η νέα κυβέρνηση θα πρέπει γρήγορα να αποδείξει ότι οι υποσχέσεις της μπορούν να σταθούν αριθμητικά – χωρίς να τινάξουν στον αέρα τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα

Η «σιδηρά κυρία» της Ιαπωνίας, Sanae Takaichi, πέτυχε την Κυριακή 8 Φεβρουαρίου μια ιστορική εκλογική νίκη που της δίνει το ισχυρότερο πολιτικό κεφάλαιο στη μεταπολεμική περίοδο – αλλά, όπως δείχνουν οι πρώτες αντιδράσεις, το βασικό της «αντίπαλο δέος» ίσως δεν είναι πλέον η αντιπολίτευση, αλλά οι αγορές.
Η ίδια παρουσίασε το αποτέλεσμα ως εντολή για «μεγάλες πολιτικές αλλαγές», κυρίως σε οικονομία/δημοσιονομικά και ασφάλεια, με φόντο την ένταση στην περιοχή και την επιδίωξη ενίσχυσης των αμυντικών δαπανών.

Η αναστολή του φόρου στα τρόφιμα

Οι αγορές όμως έχουν το βλέμμα στραμμένο αλλού: στο κατά πόσο η Takaichi μπορεί να περάσει φοροελαφρύνσεις χωρίς να ανοίξει νέο μέτωπο στο χρέος και στις αποδόσεις των ομολόγων.
Η πρόταση-κλειδί είναι η αναστολή για δύο χρόνια του φόρου κατανάλωσης 8% στα τρόφιμα, μέτρο που έχει ήδη προκαλέσει νευρικότητα σε επενδυτές και έχει συνδεθεί με άνοδο στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις τον προηγούμενο μήνα.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις, μια διετής αναστολή συνεπάγεται απώλειες φορολογικών εσόδων περίπου 5 τρισ. γιεν ετησίως (περίπου 32 δισ. δολάρια).
Το πρόβλημα γίνεται οξύτερο αν ληφθεί υπόψη ότι ένα σημαντικό μέρος του προϋπολογισμού κατευθύνεται ήδη στην εξυπηρέτηση χρέους, το οποίο προσεγγίζει το 230% του ΑΕΠ.
Στις πρώτες της δηλώσεις μετά το κλείσιμο της κάλπης, η Takaichi προσπάθησε να κρατήσει «ήπια» γραμμή: δεσμεύθηκε ότι θα επιταχύνει τις συζητήσεις για τη μείωση/αναστολή του φόρου, επαναλαμβάνοντας ότι προτεραιότητα είναι η δημοσιονομική βιωσιμότητα, και ότι νομοσχέδιο θα κατατεθεί εφόσον υπάρξει συμφωνία.

Χρηματοδότηση χωρίς «ομόλογα κάλυψης ελλείμματος» και έτοιμη για παρέμβαση 

Παράλληλα, η υπουργός Οικονομικών Satsuki Katayama επιχείρησε να θωρακίσει το μήνυμα προς τις αγορές, δηλώνοντας ότι η κυβέρνηση θα διερευνήσει χρηματοδότηση χωρίς «ομόλογα κάλυψης ελλείμματος».
Δεν εξειδίκευσε τον μηχανισμό, αλλά τόνισε ότι η προσέγγιση αφορά περιορισμένο ορίζοντα δύο ετών.
Στο σκέλος των ισοτιμιών στη αγορά FX, η Katayama διεμήνυσε ότι είναι έτοιμη να επικοινωνήσει με τις αγορές τη Δευτέρα (9/2), αν χρειαστεί, υπογραμμίζοντας τη στενή επαφή με τον Αμερικανό υπουργό Οικονομικών Scott Bessent και υπενθυμίζοντας ότι το πλαίσιο συνεργασίας Ιαπωνίας-ΗΠΑ επιτρέπει «αποφασιστικά μέτρα» έναντι απότομων κινήσεων δολαρίου-γιεν, αφήνοντας ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο παρέμβασης.
Με την πολιτική εντολή δεδομένη, η Δευτέρα 9 Φεβρουαρίου μετατρέπεται σε πρώτο crash test: αν οι αγορές «απαντήσουν» με αποδυνάμωση του γιεν και πίεση στα ομόλογα, η νέα κυβέρνηση θα πρέπει γρήγορα να αποδείξει ότι οι υποσχέσεις της μπορούν να σταθούν αριθμητικά – χωρίς να τινάξουν στον αέρα τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

www.bankingnews.gr

Σχετικά άρθρα:

Συνεργασία Συνδέσμου Επενδυτών & Διαδικτύου και IPMA Greece Ειδικό Εποχικό Βοήθημα ΔΥΠΑ: Ποιοι δικαιούνται έως 1.375 ευρώ – FinanceNews.gr Έντονοι διάλογοι στην τηλεδιάσκεψη της ΝΔ: «Ψηφίστε μας να σας κλείσουμε» Δημοσκόπηση Alco: Σταθερό προβάδισμα ΝΔ με διαφορά 12 μονάδων από το ΠΑΣΟΚ – FinanceNews.gr