Κίνδυνος κατάρρευσης 35% για τις αγορές: Πώς αντιδρούν Bitcoin και S&P 500 στη γεωπολιτική ανάφλεξη

Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα βάσει κεφαλαιοποίησης, το Bitcoin, την ώρα που γράφονταν αυτές οι γραμμές διαπραγματευόταν στα $67.378, καταγράφοντας άνοδο 1,1% σε ημερήσια βάση, παρά το γεγονός ότι οι διεθνείς αγορές λειτουργούν υπό το βάρος μιας έντονης γεωπολιτικής κρίσης.

Μεταξύ των μεγάλων κρυπτονομισμάτων, το Ether ενισχύθηκε κατά 2,3%, φτάνοντας τα $1.981 και παραμένοντας οριακά κάτω από το ψυχολογικό επίπεδο των $2.000. Το BNB κατέγραψε άνοδο 1,4% στα $624, ενώ το Dogecoin σημείωσε κέρδη 1,8% στα $0,09.

Το Solana ενισχύθηκε επίσης κατά 1,8%, φτάνοντας τα $83,69, ωστόσο παραμένει χαμηλότερα κατά 1,5% σε εβδομαδιαία βάση, γεγονός που το καθιστά το πιο αδύναμο από τα μεγάλα κρυπτονομίσματα στο επταήμερο. Το XRP διαπραγματευόταν στα $1,35, καταγράφοντας εβδομαδιαία πτώση περίπου 1%.

Την ίδια στιγμή, η εικόνα στις παραδοσιακές αγορές εμφανίζεται αισθητά πιο εύθραυστη. Τα futures του S&P 500 υποχώρησαν περισσότερο από 2% στις ασιατικές αγορές, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τις αναταράξεις που προκάλεσαν οι εμπορικοί δασμοί τον Απρίλιο.

Παράλληλα, το πετρέλαιο ξεπέρασε τα $100 το βαρέλι, εντείνοντας τους φόβους για ένα νέο ενεργειακό σοκ, ενώ το δολάριο κατέγραψε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδό του εδώ και έναν χρόνο, καθώς οι επενδυτές στρέφονται σε ασφαλή καταφύγια.

Ο κίνδυνος «bear market»

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, ο έμπειρος στρατηγικός αναλυτής Ed Yardeni αύξησε την πιθανότητα σημαντικής διόρθωσης στις αμερικανικές αγορές στο 35%, από 20% προηγουμένως, μειώνοντας παράλληλα την πιθανότητα ενός ισχυρού ανοδικού σεναρίου στο μόλις 5%.

«Η αμερικανική οικονομία και το χρηματιστήριο βρίσκονται παγιδευμένα ανάμεσα στο Ιράν και σε μια εξαιρετικά δύσκολη μακροοικονομική συγκυρία», σημείωσε χαρακτηριστικά.
«Εάν το σοκ στις τιμές του πετρελαίου συνεχιστεί, η Fed θα αναγκαστεί να επιλέξει μεταξύ του κινδύνου υψηλότερου πληθωρισμού και της αύξησης της ανεργίας».

Το δίλημμα αυτό αφορά τον πυρήνα της νομισματικής πολιτικής: η αύξηση των τιμών ενέργειας τείνει να τροφοδοτεί τον πληθωρισμό, περιορίζοντας την ευελιξία της κεντρικής τράπεζας για χαλάρωση της πολιτικής επιτοκίων.

Bitcoin και risk-off φάσεις

Σε περιόδους έντονων αναταράξεων, τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου τείνουν να δέχονται πιέσεις, καθώς οι επενδυτές μειώνουν την έκθεσή τους σε μεταβλητά assets και κατευθύνονται προς μετρητά, ομόλογα ή το δολάριο.

Παρά τη φήμη του ως εναλλακτικού «ψηφιακού χρυσού», το Bitcoin έχει ιστορικά κινηθεί παράλληλα με τις μετοχές στις περισσότερες risk-off περιόδους από το 2020, γεγονός που υποδηλώνει ότι μεγάλο μέρος της ζήτησής του προέρχεται από επενδυτές που αντιμετωπίζουν το asset ως τεχνολογικό risk asset.

Η συσχέτιση με τις μετοχές

Σε σχετικό σημείωμα, ο επικεφαλής έρευνας της NYDIG, Greg Cipolaro, παρουσίασε ένα αναλυτικό πλαίσιο για τη σχέση μεταξύ της τιμής του Bitcoin και των αμερικανικών μετοχών.

Σύμφωνα με την ανάλυσή του, η πρόσφατη παράλληλη πορεία του Bitcoin με τις μετοχές τεχνολογίας και λογισμικού δεν υποδηλώνει δομική σύγκλιση των δύο αγορών, αλλά αντανακλά κοινή έκθεση στο ίδιο μακροοικονομικό καθεστώς.

Στατιστικά, περίπου 25% των διακυμάνσεων της τιμής του Bitcoin μπορεί να εξηγηθεί από τη συσχέτισή του με τις μετοχές. Το υπόλοιπο 75% επηρεάζεται από παράγοντες που σχετίζονται με την ίδια την αγορά κρυπτονομισμάτων, όπως ροές κεφαλαίων, τεχνολογικές εξελίξεις και μεταβολές στη ρευστότητα.

Η ευρύτερη εικόνα των αγορών

Παρά τη σχετική ανθεκτικότητα των ΗΠΑ, η συνολική εικόνα των διεθνών αγορών παραμένει αρνητική.

Ο παγκόσμιος δείκτης MSCI υποχώρησε κατά 3,7% την προηγούμενη εβδομάδα, με τις ασιατικές αγορές να δέχονται τις ισχυρότερες πιέσεις. Η Νότια Κορέα εξακολουθεί να ανακάμπτει από μια ιστορική διήμερη πτώση, ενώ τα hedge funds αυξάνουν τις short θέσεις σε ETFs αμερικανικών μετοχών.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν κατά έξι μονάδες βάσης, καθώς οι traders προεξοφλούν υψηλότερο πληθωρισμό εξαιτίας του ενεργειακού σοκ.

Μέχρι στιγμής, οι ΗΠΑ έχουν εμφανίσει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με άλλες οικονομίες, με τον S&P 500 να υποχωρεί μόλις 2% την περασμένη εβδομάδα, εν μέρει λόγω της υψηλότερης ενεργειακής αυτάρκειας της αμερικανικής οικονομίας σε σύγκριση με την Ευρώπη και την Ασία.

Ωστόσο, η πτώση άνω του 2% στα futures τη Δευτέρα υποδηλώνει ότι το προστατευτικό αυτό «μαξιλάρι» αρχίζει να εξασθενεί, καθώς η γεωπολιτική ένταση μετατρέπεται σταδιακά σε μακροοικονομικό σοκ για τις διεθνείς αγορές.

Σχετικά άρθρα:

Στουρνάρας: Ανθεκτική οικονομία, σταθερό ισοζύγιο και επενδυτική πύλη η Ελλάδα ΠΟΕ: Η Τεχνητή Νοημοσύνη «εκτοξεύει» το παγκόσμιο εμπόριο +40% έως το 2040 Αγροτικές επιδοτήσεις: Το τελεσίγραφο της Ε.Ε. και οι διαβεβαιώσεις Τσιάρα ΟΟΣΑ: Ανεβάζει στο 3,2% την παγκόσμια ανάπτυξη το 2025 και στο 1,2% για την ευρωζώνη