Χρηματιστήριο: Πού θα κριθεί το στοίχημα των 2.000 μονάδων
O Γενικός Δείκτης έχει ξεπεράσει τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 15 ετών και βρίσκεται σε μακροπρόθεσμη ανοδική φορά. Παρότι ο Απρίλιος έφερε μεγάλη πίεση στις μετοχές, απόρροια των δασμών Τραμπ σε όλες τις οικονομίες, οι αγοραστές επέστρεψαν δυναμικά και έδειξαν ποιος έχει το «πάνω χέρι» στην αγορά.
Μεγάλο «μαξιλάρι» και σημαντικό στοιχείο για την εγχώρια αγορά είναι η αποτίμηση των ελληνικών μετοχών. Βάσει της Factset, ο Γενικός Δείκτης τελεί υπό διαπραγμάτευση στις 9,06 φορές τα κέρδη του 2026 έναντι των 13 με 14 φορών για τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Ο δείκτης EV/EBITDA είναι στις 6,43 φορές έναντι 9,5 φορές για τον δείκτη Euro Stoxx. Η εγχώρια αγορά εξακολουθεί να εμφανίζει discount σε όρους εσωτερικής αξίας, παρά την ανοδική κίνηση τα τελευταία χρόνια.
Σε επίπεδο συνολικής αγοράς, το discount στον δείκτη «τιμή προς λογιστική αξία» (P/BV) σε σχέση με τον ευρωπαϊκό είναι της τάξεως του 40%. Για φέτος, ο Stoxx 600 θα έχει ρυθμό αύξησης των EPS γύρω στο 3% και ο Γενικός Δείκτης περίπου -11%.
Το έτερο στοιχείο που παραμένει ευνοϊκό για τις ελληνικές μετοχές είναι η κεφαλαιοποίηση των εταιρειών σε σχέση με το ΑΕΠ της χώρας. Το 1999, όπου ο Γενικός Δείκτης και το ΧΑ «έπιασαν ταβάνι», η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς αντιστοιχούσε στο 182% του ΑΕΠ, φτάνοντας τα 212,8 δισ. ευρώ. Η σημερινή κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων εταιρειών είναι στα 125 δισ. ευρώ το οποίο αντιστοιχεί σε λίγο πάνω από το 50%.
Tα τεχνικά σημεία και οι ζώνες με σημασία των δεικτών
Η τεχνική εικόνα, όπως αυτή απεικονίζεται από τα μικρότερα, αλλά και μεγαλύτερα time frames, είναι πάντως ξεκάθαρα ανοδική (bullish). Η τεχνική εικόνα του Γενικού Δείκτη δεν αλλάζει φορά μέχρι το επίπεδο του εκθετικού κινητού μέσου όρου των 200 ημερών (ΕΚΜΟ) στις 1.560 μονάδες (1.523 μονάδες ο απλός κινητός – ΚΜΟ).
Η πιο βραχυπρόθεσμη τάση, όπως αυτή ορίζεται από τους κινητούς μέσους όρους των 20 ή των 30 ημερών, είναι οι 1.763 μονάδες και οι 1.790 μονάδες.
Το διάγραμμα του ΓΔ
Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα, ο Γενικός Δείκτης δείχνει ότι έχει πίσω του τη σημαντική στήριξη τιμών στη ζώνη των 1.500 – 1.530 μονάδων, την οποία προσέγγισε και διέσπασε.
Στον αντίποδα, στο μηνιαίο διάγραμμα, η αντίσταση είναι η ζώνη στις 1.840-1.850 μονάδες, οι οποίες αποτελούν Fibonacci retracement επίπεδο από το ιστορικό υψηλό στο ιστορικό χαμηλό της αγοράς.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ακόμα ο Γενικός Δείκτης ίσως χρειαστεί λίγο καιρό να «χωνέψει» το «ψυχολογικό» όριο των 1.800 μονάδων. Η αγορά, σε μηνιαίο επίπεδο, είναι υπεραγορασμένη και θα χρειαστεί μια «ανάσα» για το δύσκολο task που έχει μπροστά της. Έπειτα από αυτό, ανοίγει ο δρόμος για τις 2.000 μονάδες.
Το διάγραμμα του Τραπεζικού Δείκτη
Την ίδια στιγμή, στο εβδομαδιαίο διάγραμμα του τραπεζικού δείκτη, η αντίσταση στη ζώνη και το βασικό σενάριο για τις τραπεζικές μετοχές είναι η αγορά να συνεχίσει ανοδικά πάνω προς τις 1.800 – 1.830 μονάδες και νέα υψηλά, εκτός και αν διασπαστεί καθοδικά η στήριξη στις 1.600 μονάδες.
Το χειρότερο εναλλακτικό σενάριο, το οποίο δεν είναι διόρθωση, δείχνει προς τις 1.200 μονάδες και απαιτεί bear market για την αγορά των ΗΠΑ. Όπως και στην περίπτωση του Γενικού Δείκτη, ο δείκτης των τραπεζών είναι υπεραγορασμένος και θα χρειαστεί να «αποφορτιστεί» πριν συνεχίζει ανοδικά.
* Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια των άρθρων δεν απηχούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις της ιστοσελίδας μας, το οποίο ως εκ τούτου δεν φέρει καμία ευθύνη. Για τα άρθρα που αναδημοσιεύονται εδώ με πηγή, ουδεμία ευθύνη εκ του νόμου φέρουμε καθώς απηχούν αποκλειστικά τις απόψεις των συντακτών τους και δεν δεσμεύουν καθ’ οιονδήποτε τρόπο την ιστοσελίδα.
