Χρηματιστήριο: Σκηνικό κατάρρευσης στις ελληνικές μετοχές – Έγιναν «καπνός» τα κέρδη του 2026

Σε καθεστώς… αιχμαλωσίας και εξαΰλωσης παραμένει το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης ή εκτόνωσης, 

H εικόνα στις διεθνείς αγορές δεν αφήνει πολλά περιθώρια αντίδρασης στην Αθήνα. Ο γερμανικός DAX, ο γαλλικός CAC 40 και ο ιταλικός FTSE MIB υποχωρούν κατά τουλάχιστον -3%, ενώ η τιμή του πετρελαίου Brent κάνει νέο άλμα +8% και φλερτάρει με τα 84 δολάρια/βαρέλι.

Όλα αυτά εύλογα επηρεάζουν άμεσα το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο αφενός δεν έχει… χρόνο να ασχοληθεί με τα ανθεκτικά εταιρικά μεγέθη, αφετέρου κινδυνεύει να απολέσει το σύνολο των μέχρι πρότινος ισχυρών κερδών του 2026, δεδομένου ότι πέφτει κάτω των 2.120 μονάδων (κλείσιμο του 2025).

Πιο συγκεκριμένα, μετά τη χθεσινή βουτιά κατά -3,3%, ο Γενικός Δείκτης σήμερα καταγράφει επιπλέον πτώση κατά -4,25% και διαμορφώνεται στις 2.107,43 μονάδες, χάνοντας 93 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Δευτέρας (2.200,98 μονάδες).

Η ημερήσια διακύμανση καθορίζεται από τις 2.075,75 έως τις 2.166,45 μονάδες, με τον τζίρο των συναλλαγών να εκτοξεύεται στα 309,7 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων μόλις τα 4,2 εκατ. ευρώ αφορούν σε προσυμφωνημένα πακέτα.

Ο τραπεζικός δείκτης διατηρείται σε τροχιά sell off, καθώς κατρακυλά στο -5,72% και τις 2.295 μονάδες, διευρύνοντας στο -19% την απόσταση από τα υψηλά έτους και «τρώγοντας» το μεγαλύτερο μέρος του φετινού… λίπους.

Από την πλευρά του, ο δείκτης των blue chips (FTSE Large Cap) περιορίζεται στο -4,41% και τις 5.349 μονάδες, ενώ ο δείκτης των «μεσαίων» (FTSE Mid Cap) υποχωρεί στο -4,20% και τις 2.569 μονάδες.

Συνολικά στο Χρηματιστήριο, 113 μετοχές κινούνται καθοδικά, τέσσερις μετοχές σημειώνουν άνοδο, ενώ οκτώ μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμαίνεται στα 145,4 δισ. ευρώ.

Ποιες μετοχές ξεχωρίζουν στο Χρηματιστήριο

• Η μετοχή της Eurobank κατρακυλά στο -6,03% και τα 3,477 ευρώ, καθώς η έκθεση στη Μέση Ανατολή επηρεάζει τις προοπτικές της τράπεζας.
• Βουτιά στο -4,51% και τα 3,342 ευρώ πραγματοποιεί η μετοχή της Alpha Bank, η οποία από χθες βλέπει το ισοζύγιο του 2026 να έχει γυρίσει σε αρνητικό έδαφος.
• Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας διολισθαίνει στο -6,00% και τα 12,54 ευρώ, με αποτέλεσμα να χάνει το σύνολο των κερδών της φετινής χρονιάς.
• Στο -5,23% και τα 7,174 ευρώ υποχωρεί η μετοχή της Τράπεζα Πειραιώς, ενόσω η αποτίμηση όχι απλώς έχει απολέσει τα 10 δισ. ευρώ αλλά πλέον βρίσκεται κάτω των 9 δισ. ευρώ. Ο τζίρος των συναλλαγών υπερβαίνει τα 43 εκατ. ευρώ.
• Νέα βουτιά στο -6,09% και τα 8,63 ευρώ καταγράφει η μετοχή της Optima Bank, η οποία πέφτει… άτσαλα από τα πρόσφατα ρεκόρ των 10 ευρώ. Το πρωί, πάντως, η διοίκηση της τράπεζας ανακοίνωσε ότι πέτυχε καθαρή κερδοφορία 170 εκατ. ευρώ για το 2025, σημειώνοντας άνοδο κατά +21,2% σε ετήσια βάση. Η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 25,3%, με τον συνολικό δείκτη επάρκειας να καθορίζεται στο 14,87%.
• Κάπως «καλύτερη» είναι η εικόνα στη μετοχή της Τρ. Κύπρου, η οποία διαπραγματεύεται στο -2,22% και τα 8,82 ευρώ. Η διοίκηση παρουσίασε σήμερα τους νέους στόχους για την περίοδο 2026 – 2028, οι οποίοι περιλαμβάνουν απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 20%, αύξηση των εσόδων από τόκους κατά περίπου 3% ετησίως, βελτίωση με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό των κερδών από τις ασφαλιστικές εργασίες αλλά και διανομή μερίσματος έως 90% για το 2026 και έως 100% για τη διετία ’27 – ’28.
• Η μετοχή της Aegean Airlines εξακολουθεί να δέχεται τα απόνερα των επιπτώσεων της στρατιωτικής σύρραξης στη Μέση Ανατολή, καθώς διολισθαίνει στο -5,83% και τα 12,02 ευρώ (χαμηλό από Ιούνιο ’25). Μάλιστα, η κεφαλαιοποίηση θέτει σε δοκιμασία τα όρια του 1 δισ. ευρώ.
• Νέες δραματικές απώλειες εμφανίζουν οι μετοχές του Ομίλου Στασινόπουλου, οι οποίες συνεχίζουν τη διόρθωση από τα διαδοχικά ρεκόρ. Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ διολισθαίνει στο -7,86% και τα 3,86 ευρώ, η Viohalco πέφτει στο -7,89% και τα 14,00 ευρώ, ενώ η Cenergy ακολουθεί στο -5,14% και τα 20,3 ευρώ.
• Η μετοχή της Metlen οπισθοχωρεί στο -3,26% και τα 33,88 ευρώ, τα οποία αποτελούν το χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2025. Η απώλεια του εργοστασίου της Δουνκέρκης (κατέληξε σε εταιρεία από το Μπαχρέιν), αναμφίβολα, επιτείνει τις ρευστοποιήσεις.
• Στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Νοέμβριο του 2024 περιορίζεται η μετοχή του ΟΠΑΠ, η οποία υποχωρεί στο -2,83% και τα 14,75 ευρώ. Το πρωί, η διοίκηση ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 483,4 εκατ. ευρώ για το 12μηνο του 2025 έναντι 458,7 εκατ. ευρώ για το 12μηνο του 2024 (-0,4%). Τα EBITDA, από την πλευρά τους, σημείωσαν μικρή πτώση κατά -0,9% (824,6 από 832,0 εκατ. ευρώ). Νέο ρεκόρ, πάντως, κατέγραψαν τα καθαρά έσοδα προς εισφορών, τα οποία έφθασαν στα 2,4 δισ. ευρώ (+4,9%). Ας σημειωθεί ότι η διασυνοριακή συγχώνευση ΟΠΑΠ – Allwyn θα ολοκληρωθεί, σύμφωνα με τη διοίκηση, εντός του β’ τριμήνου. Στο πλαίσιο του deal, οι μέτοχοι θα λάβουν συμπληρωματικό μέρισμα 0,8 ευρώ/μετοχή (έχει δοθεί προμέρισμα 0,5 ευρώ/μετοχή).
• Επιταχύνει τη διόρθωση η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η οποία διολισθαίνει στο -5,96% και τα 33,16 ευρώ. Παρόμοιο είναι το σκηνικό και στη μετοχή της Aktor Group, η οποία περιορίζεται στο -3,05% και τα 10,16 ευρώ.
• Παρότι χθες έδειξαν να διαφοροποιούνται, ως απόρροια του βραχυπρόθεσμου οφέλους από τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου, οι μετοχές των Motor Oil και Helleniq Energy δέχονται σημαντική πίεση κατά τη διάρκεια της σημερινής συνεδρίασης. Η πρώτη υποχωρεί στο -4,68% και τα 35,42 ευρώ, ενώ η δεύτερη αναδιπλώνει στο -2,336% και τα 8,685 ευρώ
• Η μετοχή της Noval Property «αντέχει» στο -0,75% και τα 2,66 ευρώ, καθώς ναι μεν είδε την καθαρή κερδοφορία να περιορίζεται από τα 47,2 εκατ. ευρώ το 2024 στα 40,9 εκατ. ευρώ το 2025, αλλά τα προσαρμοσμένα EBITDA αυξήθηκαν κατά +27% και έφθασαν στα 26,2 εκατ. ευρώ. Η αξία του χαρτοφυλακίου ανήλθε σε 693,6 εκατ. ευρώ, ενώ η εσωτερική λογιστική αξία καθορίστηκε σε 554,9 εκατ. ευρώ ή αλλιώς σε 4,39 ευρώ/μετοχή. Αυτό μεταφράζεται για τη μετοχή της εταιρείας σ’ ένα discount της τάξης του -39%. Για τη χρήση του 2025, η διοίκηση σκοπεύει να διανείμει μέρισμα 0,07 ευρώ (+63% σε σχέση με τη χρήση του ’24), ενώ για τη χρήση του 2026 επιλέγει να θέσει τον στόχο της λειτουργικής κερδοφορίας σε 28 έως 30 εκατ. ευρώ.
• Ειδική μνεία πρέπει να γίνει στη μετοχή της Alumil, η οποία επηρεάζεται σημαντικά από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, λόγω της υψηλής έκθεσης στις χώρες του αραβικού κόλπου. Οι απώλειες σήμερα φθάνουν στο -5,8% και οδηγούν την τιμή στα 5,5 ευρώ, διευρύνοντας στο 1,3 ευρώ/μετοχή την απόσταση από τις πρόσφατες κορυφές.
• Καθαρά κέρδη 257,7 εκατ. ευρώ εμφάνισε στο 2025 και η Τράπεζα της Ελλάδας (από 82,9 εκατ. ευρώ το 2024), με αποτέλεσμα η διοίκηση να προτείνει τη διανομή μερίσματος 0,672 ευρώ/μετοχή αλλά και τη μεταφορά 244,4 εκατ. ευρώ στο ελληνικό δημόσιο. Στο ταμπλό η μετοχή βρίσκεται στο -2,55% και τα 15,3 ευρώ.
• Βαριές απώλειες στο -11,97% και το 1,118 ευρώ παρουσιάζει και η μετοχή της Lavipharm, η οποία υπό το βάρος των διεθνών εξελίξεων επιλέγει να κατοχυρώσει τα φετινά κέρδη (+30,9% μέχρι και χθες).

Οι παράγοντες της αντίδρασης στο Χρηματιστήριο

Τα πρώτα… απόνερα από το πολεμικό μέτωπο της Μέσης Ανατολής δέχεται το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο καλείται να δράσει σε συνθήκες χαμηλής ορατότητας, υψηλής αστάθειας και έντονης μεταβλητότητας. Έχοντας απολέσει το σύνολο των φετινών κερδών, οι αναλυτές προσπαθούν να διαβλέψουν τις επόμενες κινήσεις σ’ ένα επενδυτικό σκηνικό, όπου το momentum της bull market σταδιακά εξασθενεί.

Αυτήν τη στιγμή, όπως δηλώνει έμπειρος χρηματιστηριακός παράγοντας, το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι η κατακόρυφη έκρηξη της μεταβλητότητας. Δεν ξέρουμε τι θα ξημερώσει αύριο, σημειώνει χαρακτηριστικά, υπογραμμίζοντας τη σημασία της μειωμένης ορατότητας στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου. Σίγουρα, όπως προσθέτει, οι αγορές θέλουν να δουν το σενάριο της γρήγορης αποκλιμάκωσης. Αλλά, η προσδοκία μπορεί ενίοτε να απέχει από την πραγματικότητα.

Η διάρκεια των εχθροπραξιών, κατά γενική ομολογία, συνιστά τη Νο.1 πρόκληση για την ελληνική αγορά, καθώς οι επιπτώσεις στην επενδυτική ψυχολογία είναι βέβαιο ότι θα διαφέρουν σημαντικά αν ο πόλεμος κρατήσει μερικές ημέρες ή αν κρατήσει μερικές εβδομάδες (ή και μήνες). Ο αντίκτυπος στην πρώτη περίπτωση είναι σαφώς πιο διαχειρίσιμος και ελεγχόμενος, ενώ στην δεύτερη περίπτωση τα πράγματα μπορεί να προσλάβουν μια άγνωστη τροπή, θέτοντας σε νέα βάση τη μακροπρόθεσμη τάση.

Τα μεγάλα κέρδη του Γενικού Δείκτη κατά τη διάρκεια όλων των προηγούμενων μηνών, μπορούν να προσφέρουν ένα πρώτο «ανάχωμα» στις εισαγόμενες πιέσεις, καθώς το… λίπος της Λεωφόρου Αθηνών είναι προς το παρόν αρκετό. Μην ξεχνάμε ότι η bull market τρέχει αδιαλείπτως από το 2021. Επομένως, η τρέχουσα στάση μπορεί να ιδωθεί ως μια πρώτη ευκαιρία για μια υγιή και φυσιολογική διόρθωση, βελτιώνοντας την ελκυστικότητα των αποτιμήσεων και δίνοντας την ευκαιρία για νέες αγορές.

Τα πράγματα, ωστόσο, έχουν τη δυνατότητα να αλλάξουν προς το χειρότερο, εφόσον οι ρευστοποιήσεις ξεπεράσουν τα εύλογα όρια, οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη κάτω του κινητού μέσου όρου των τελευταίων 200 ημερών (2.000 – 2.050 μονάδες) και θέτοντας σε δοκιμασία τα ισχυρά κεκτημένα της τελευταίας χρονικής περιόδου. Γι’ αυτόν τον λόγο, όπως αναφέρεται και παραπάνω, η διάρκεια της στρατιωτικής σύρραξης συνιστά τον παράγοντα «Χ» για την επόμενη ημέρα.

Σε κάθε περίπτωση, αν και το σενάριο μιας άμεσης αγοραστικής αντίδρασης, ως απόρροια και των ανθεκτικών θεμελιωδών μεγεθών των εισηγμένων, δεν μπορεί να αποκλειστεί, είναι βέβαιο ότι η στρατηγική της άμυνας, με στροφή στις επιλογές χαμηλού ρίσκου, αποτελεί την πλέον ενδεδειγμένη για την τρέχουσα περίοδο -τουλάχιστον έως ότου υπάρξουν α) βήματα προς την κατεύθυνση της αποκλιμάκωσης της στρατιωτικής έντασης, β) υπαναχώρηση της μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές και κυρίως γ) βελτίωση της επενδυτικής ορατότητας στο Χρηματιστήριο.

Διαβάστε επίσης Κρύος ιδρώτας για τον πληθωρισμό, η Metlen όλο και χαμηλότερα, κερδισμένοι και χαμένοι από τον πόλεμο και ποιοι θέλουν το Τατόι

Σχετικά άρθρα:

Η νέα κοινοβουλευτική σύνοδος ανοίγει με προσχέδιο προϋπολογισμού και πυκνή ατζέντα – FinanceNews.gr Χρυσός σε ελεύθερη πτώση: Οι αγορές «ξεψυχούν» χωρίς περικοπή επιτοκίων – FinanceNews.gr Διόδια: Ακριβότερα από σήμερα Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Συγκρατημένη εκκίνηση και ανάμικτα σήματα στην αφετηρία του 2026