Χρηματιστήριο: Τράπεζες, ΟΠΑΠ και ΔΕΗ δεν άφησαν την αγορά να πάρει… ανάσες

Σε αρνητικό έδαφος βρέθηκε και σήμερα το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς οι πωλητές κατάφεραν να κόψουν πρώτοι το… νήμα του τερματισμού, παρά την προσπάθεια αντίδρασης εκ μέρους των αγοραστών. 

Μ’ αυτόν τον τρόπο η ελληνική αγορά έδωσε συνέχεια στη μίνι διορθωτική κίνηση, ενόσω η μεταβλητότητα παρέμεινε κυρίαρχη ως απόρροια της απουσίας θετικών καταλυτών στο εσωτερικό αλλά και των διεθνών ανησυχιών για τις επιπτώσεις της ΑΙ.

Πιο συγκεκριμένα, έπειτα από αρκετές μεταπτώσεις, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε νέα κάμψη κατά -0,43% και τερμάτισε στις 2.279,10 μονάδες, χάνοντας κάτι περισσότερο από 9,5 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.288,83 μονάδες).

Η ημερήσια διακύμανση καθορίστηκε από τις 2.267,25 έως τις 2.304,02 μονάδες, με τον τζίρο των συναλλαγών να κυμαίνεται στα 314,8 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 42,3 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε προσυμφωνημένα πακέτα.

Ο τραπεζικός δείκτης δεν κατάφερε να επανέλθει σε θετικό έδαφος, παρά τη νέα αύξηση στις τιμές – στόχους από τη Citi. Κάπως έτσι, διολίσθησε περαιτέρω στο -0,87% και τις 2.610 μονάδες.

Από την πλευρά του, ο δείκτης των blue chips (FTSE Large Cap) υποχώρησε στο -0,51% και τις 5.800 μονάδες, ενώ ο δείκτης των «μεσαίων» (FTSE Mid Cap) αυξήθηκε στο +0,65% και τις 2.801 μονάδες.

Συνολικά στο Χρηματιστήριο, 53 μετοχές κινήθηκαν καθοδικά, ακόμη 53 μετοχές σημείωσαν αύξηση, ενώ 16 μετοχές παρέμειναν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμάνθηκε στα 156,7 δισ. ευρώ.   

Ποιες μετοχές ξεχώρισαν στο Χρηματιστήριο

• Η μετοχή της Titan Cement, η οποία την Παρασκευή βούλιαξε κατά -9,1% υπό το βάρος της προοπτικής αναθεώρησης του πανευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων ρύπου, σήμερα ανέκαμψε δυναμικά στο +4,20% και τα 54,6 ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι τα πρόσφατα ρεκόρ συναντώνται στα 58,8 ευρώ.
• Την 6η διαδοχική καθοδική συνεδρίαση συμπλήρωσε η μετοχή της Alpha Bank, η οποία υποχώρησε στο -1,50% και τα 3,812 ευρώ.
• Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας οπισθοχώρησε στο -1,10% και τα 14,40 ευρώ, αγνοώντας την είδηση της αναβάθμισης από τον SCOPE σε BBB+.
• Στο +0,33% και τα 9,055 ευρώ έκλεισε η μετοχή της Helleniq Energy, καθώς το πρωί έγινε η τελετή υπογραφής των συμφωνιών με τη Chevron για τους υδρογονάνθρακες σε Κρήτη και Πελοπόννησο. Ενδοσυνεδριακά η εισηγμένη έφθασε έως και τα 9,23 ευρώ, προτού τελικά «μαζέψει».
• H μετοχή της Τρ. Κύπρου, η οποία την Πέμπτη θα δώσει στη δημοσιότητα τα οικονομικά στοιχεία για τη χρήση του ’25, ενισχύθηκε στο +1,30% και τα 9,38 ευρώ.
• «Ανάσα» πήρε η μετοχή της Metlen, η οποία σημείωσε αύξηση στο +2,01% και τα 36,6 ευρώ, χάρη στις εξελίξεις με την παραγωγή του γαλλίου. Πρόκειται για την πρώτη θετική συνεδρίαση έπειτα από ένα σερί 7×7 διαδοχικών πτώσεων. Υπενθυμίζεται ότι η αναδίπλωση ξεκίνησε με την έκδοση του profit warning για τη χρήση του ’25 (-25% τα EBITDA).
• Απώλειες στο -2,10% και τα 18,64 ευρώ εμφάνισε η μετοχή της ΔΕΗ, η οποία δείχνει να εγκαταλείπει τα πρόσφατα υψηλά των 20 ευρώ.
• Η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υποχώρησε για 3η διαδοχική ημέρα, πέφτοντας στο -0,74% και τα 34,90 ευρώ, σε μια προσπάθεια «χώνεψης» των μεγάλων κερδών του 2026. Μην ξεχνάμε ότι στις αρχές του έτους η τιμή της εισηγμένης κυμαινόταν στα 25 ευρώ.
• Στο -3,13% και τα 16,09 ευρώ διολίσθησε η μετοχή του ΟΠΑΠ, ανοίγοντας περαιτέρω την απόσταση από το δικαίωμα εξόδου των 19,04 ευρώ.
• Η μετοχή του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, παρά τις ενδοσυνεδριακές πιέσεις, κατάφερε να κλείσει στο +0,17% και τα 3,01 ευρώ, ενόσω καλείται να τρέξει τις διαδικασίες συμμετοχής στη μεγάλη ΑΜΚ του 1 δισ. ευρώ στον ΑΔΜΗΕ Α.Ε.
• Η μετοχή της Bally’s Intralot έδωσε… απάντηση στη short θέση του Qube Research & Technologies, ενισχυόμενη στο +3,42% και το 0,997 ευρώ.
• Στα πρόσφατα υψηλά 24 ετών επέστρεψε η μετοχή της Alumil, η οποία πραγματοποίησε μίνι ράλι στο +3,17% και τα 6,5 ευρώ. Ο τζίρος έφθασε στα 237 χιλ. ευρώ.

Μηδενική ανοχή στις αρνητικές ειδήσεις

Μηδενική ανοχή στις αρνητικές ειδήσεις φαίνεται ότι δείχνουν πλέον οι επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών, γεγονός το οποίο εξηγεί σε μεγάλο βαθμό τα όσα συνέβησαν στις προηγούμενες συνεδριάσεις.

Ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε κατά -2,8% την Παρασκευή, στη χειρότερη συνεδρίαση από τον Απρίλιο του 2025, και διολίσθησε κάτω των 2.300 μονάδων, επιστρέφοντας εκεί που βρισκόταν στα τέλη του Ιανουαρίου (2.288 μονάδες).

Τα διαδοχικά υψηλά 16ετίας, οι μεγάλες αποδόσεις στα περισσότερα blue chips και το πολύμηνο ράλι είναι σαφές ότι έχουν δημιουργήσει νέες απαιτήσεις στην επενδυτική κοινότητα, η οποία εμφανίζει συμπτώματα… αλλεργίας σε ειδήσεις που δεν ευθυγραμμίζονται με το ενάρετο αφήγημα. Γι’ αυτό σε κάθε αρνητική εξέλιξη υπάρχουν αρκετοί πρόθυμοι να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους στις ελληνικές εισηγμένες.

Φυσικά, οι εντυπωσιακές επιδόσεις των προηγούμενων μηνών βοηθούν σημαντικά σ’ αυτό, καθώς καθιστούν τους πωλητές περισσότερο ευάλωτους στον πειρασμό της κατοχύρωσης.

Σ’ αυτό το πλαίσιο, αξίζει να ρίξουμε μια ματιά στους λόγους, οι οποίοι φαίνεται να οδηγούν την αγορά σ’ αυτό το καθοδικό κανάλι, όπου κυριαρχεί η περιορισμένη διάθεση για την ανάληψη επιπλέον ρίσκου:

• Η απόφαση του Άρειου Πάγου για τον υπολογισμό του τόκου στους δανειολήπτες του νόμου Κατσέλη, δημιουργεί έναν σαφώς αρνητικό αντίκτυπο στις τράπεζες, το τελικό ύψος του οποίου δυνητικά μπορεί να «ψαλιδίσει» τις προσδοκίες για τα εκτιμώμενα έσοδα. Βέβαια, με βάση τις πρώτες αναλύσεις των ειδικών, η «ζημιά» για τον κλάδο μοιάζει να είναι περισσότερο ψυχολογική και λιγότερο οικονομική

• Το «profit warning» στη Metlen έχει, αναμφίβολα, υπονομεύσει την επενδυτική εμπιστοσύνη, καθώς η απόκλιση σε σχέση με το αρχικό guidance (-25%) είναι εξ αντικειμένου αρκετά μεγάλη, επιβαρύνοντας το κλίμα τόσο στη μετοχή, όσο και στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Τον ίδιο (αρνητικό) ρόλο επιτελεί και η short θέση που έχει ανοίξει το Qube Research & Technologies στη μετοχή της Bally’s Intralot.

• Η συζήτηση περί «χαλάρωσης» του πανευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα (ETS1) έχει προκαλέσει μεγάλη ανησυχία σε όσες βιομηχανίες έχουν επιλέξει να επενδύσουν στην απανθρακοποίηση και στο «πρασίνισμα» των δραστηριοτήτων τους. Αυτό μοιραία φθάνει και στην Ελλάδα, επηρεάζοντας μετοχές όπως η Titan Cement, η ΔΕΗ κι άλλες. Από την άλλη πλευρά, βέβαια, ένα πιθανό «πάγωμα» του ETS1 μπορεί να ωφελήσει όσες εισηγμένες υστερούν στον «πράσινο» μετασχηματισμό.

• Η ατμόσφαιρα στο εξωτερικό δεν είναι η καλύτερη δυνατή, με τις τεχνολογικές μετοχές να τίθενται εκ νέου στο επίκεντρο έντονων ρευστοποιήσεων, μετά την αναζωπύρωση των ανησυχιών για τις δαπάνες στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Την ίδια στιγμή, ρόλο στο επισφαλές κλίμα διαδραματίζει και το «πάγωμα» των προσδοκιών για νέες μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ τουλάχιστον έως τον Ιούνιο, όταν δηλαδή αναλάβει επισήμως καθήκοντα η νέα διοίκηση στη Federal Reserve.

Επικουρικά με τα παραπάνω, θα μπορούσαμε να προσθέσουμε την απουσία θετικών εξελίξεων από την εγχώρια ειδησεογραφία. Με εξαίρεση τα ισχυρά οικονομικά στοιχεία και το βελτιωμένο μέρισμα της Coca Cola HBC, τα οποία επέτρεψαν στη μετοχή να πετύχει νέο ιστορικό υψηλό, το Χρηματιστήριο βρίσκεται σε μια κατάσταση αναμονής.

Κι αυτό, ομολογουμένως, ευνοεί τη λήψη της απόφασης για κατοχύρωση ενός μέρους των ισχυρών κερδών. Βέβαια, όλα θα αλλάξουν προς τα τέλη του Φεβρουαρίου, όταν αναμένεται να δημοσιευθούν τα θεμελιώδη μεγέθη των συστημικών τραπεζών, τα οποία έχουν κεντρικό ρόλο στην επενδυτική ψυχολογία.

Ποια επόμενη ημέρα

Είναι σαφές ότι η τρέχουσα εικόνα στο Χρηματιστήριο δεν είναι θετική. Μάλιστα, ουδείς μπορεί να αποκλείσει το ενδεχόμενο συνέχισης της μεταβλητότητας έως τα τέλη του Φεβρουαρίου, όταν δηλαδή αρχίσουν να βγαίνουν νέες ειδήσεις από τις εισηγμένες.

«Η πιθανότητα συνέχισης της κίνησης προς την περιοχή του ανοδικού χάσματος της 26ης Ιανουαρίου, κοντά στις 2.280 μονάδες, συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες ως το επικρατέστερο βραχυπρόθεσμο σενάριο», επισημαίνει η Beta Securities στο καθιερωμένο σχόλιό της, χωρίς να αποκλείει και το σενάριο της διολίσθησης προς τις στηρίξεις των 2.232 μονάδων.

Ωστόσο, όλα τα παραπάνω δεν σημαίνουν ότι δικαιολογείται ο πανικός. Αυτήν τη στιγμή, η αναδίπλωση του Γενικού Δείκτη από τις πρόσφατες κορυφές των 2.407 μονάδων (υψηλό 16ετίας) ανέρχεται στο -4,9%, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό στις τράπεζες φθάνει στο -7,9%. Πρόκειται για μια ελεγχόμενη διόρθωση, αλλά επ’ ουδενί μπορούμε να μιλήσουμε για κατάρρευση ή αλλαγή του μεσο-μακροπρόθεσμου αφηγήματος.

Ας έχουμε υπόψη δε ότι οι αποδόσεις του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη εξακολουθούν να ανέρχονται στο +7,9% για το 2026 και στο +42,9% για το 12μηνο. Στις τράπεζες, παράλληλα, η αντίστοιχη μεταβολή φθάνει στο +14,7% για το 2026 και στο +80,4% για το 12μηνο.

Την ίδια στιγμή, το γεγονός ότι στα «προσεχώς» συγκαταλέγονται α) οι ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2025, β) οι πρώτες εκτιμήσεις για τη χρήση του 2026, γ) οι αποκοπές των φετινών μερισμάτων, δ) η πορεία επιστροφής στις Αναπτυγμένες Αγορές με τη σφραγίδα πιθανώς και των τριών μεγαλύτερων οίκων αξιολόγησης (MSCI, FTSE Russell και Stoxx), αλλά και ε) τα κυοφορούμενα επιχειρηματικά deals, μπορεί να καλλιεργήσει ένα πρόσφορο έδαφος για την επιστροφή της αγοράς στις κορυφές των 2.407 μονάδων -γιατί όχι και για την υπέρβασή τους.

Όλα αυτά, φυσικά, υπό την προϋπόθεση ότι θα αποφευχθεί μια ευρύτερη διόρθωση στο εξωτερικό και ότι δεν θα υπάρξει ουσιώδης αλλαγή στο οικονομικό-πολιτικό υπόβαθρο της χώρας.

Διαβάστε επίσης Γιατί έπεσε άτσαλα το ΧΑ, το σούπερ ομόλογο Μαρινάκη, μποτιλιάρισμα με ΑΠΕ, Θρύλος με τα λεφτά μας και τα deals της BYLOT στην Αγγλία

Σχετικά άρθρα:

Η Ευρώπη χρειάζεται δεξιότητες – όχι απλώς ιδέες – FinanceNews.gr Δέκα αναβαθμίσεις σε λιγότερο από δύο χρόνια: Ο S&P αποθεώνει την κυπριακή οικονομία – FinanceNews.gr G7-ΕΕ εξετάζουν στρατηγικό πλήγμα στις ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου μέσω ναυτιλίας και χρηματοδότησης – FinanceNews.gr Αγρότες έκλεισαν τον Προμαχώνα – Ουρές χιλιομέτρων από φορτηγά