Νέος «πόλεμος πετρελαίου» στον ορίζοντα: Η Morgan Stanley βλέπει δύσκολο καλοκαίρι

Η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι το παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ μπορεί να εκτινάξει το πετρέλαιο έως και τα $150

Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου βρίσκεται αντιμέτωπη με έναν κρίσιμο αγώνα δρόμου απέναντι στον χρόνο, καθώς η παρατεταμένη αβεβαιότητα γύρω από τα Στενά του Ορμούζ απειλεί να μετατρέψει τη γεωπολιτική κρίση της Μέσης Ανατολής σε ένα νέο παγκόσμιο ενεργειακό σοκ με τεράστιες οικονομικές και πολιτικές συνέπειες.

Η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι η μέχρι τώρα ανθεκτικότητα των αγορών πετρελαίου στηρίζεται σε μια εύθραυστη ισορροπία, η οποία μπορεί να καταρρεύσει εάν η κρίση παραταθεί μέχρι το καλοκαίρι και τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν κλειστά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Παρά το γεγονός ότι η αγορά έχει ήδη χάσει περίπου ένα δισεκατομμύριο βαρέλια αργού πετρελαίου, οι τιμές δεν έχουν ακόμη επαναλάβει την εκρηκτική άνοδο που είχε σημειωθεί μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία το 2022. Αυτό, σύμφωνα με τους αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας, οφείλεται σε μια σειρά παραγόντων που λειτούργησαν σαν «μαξιλάρι ασφαλείας» για το παγκόσμιο σύστημα ανεφοδιασμού.

Οι τεράστιες εξαγωγές αμερικανικού αργού, η στρατηγική ενεργειακή θωράκιση της Κίνας, τα αυξημένα αποθέματα και η προσδοκία των αγορών ότι τελικά θα υπάρξει επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ απέτρεψαν μέχρι στιγμής ένα ακόμη πιο βίαιο ράλι τιμών.

Όμως η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι αυτή η αντοχή έχει όρια. Εάν η κρίση συνεχιστεί πέρα από τις δυνατότητες απορρόφησης που διαθέτουν σήμερα οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Κίνα, τότε η αγορά κινδυνεύει να περάσει σε μια νέα φάση οξείας στενότητας προσφοράς, με το Brent να καλείται να απορροφήσει ένα σοκ που μέχρι τώρα είχε καταφέρει να αποφύγει.

Η Κίνα θωρακίστηκε, οι ΗΠΑ πιέζονται και το Ορμούζ παραμένει η «βόμβα» της αγοράς

Η ανάλυση της Morgan Stanley δείχνει ότι η Κίνα και οι Ηνωμένες Πολιτείες έπαιξαν καθοριστικό ρόλο στο να μην εκτροχιαστεί μέχρι σήμερα η παγκόσμια αγορά πετρελαίου.

Το Πεκίνο κατάφερε να περιορίσει την πίεση χάρη σε μια πολυετή στρατηγική ενεργειακής ασφάλειας. Η Κίνα έχει δημιουργήσει τεράστια αποθέματα αργού, διαθέτει μακροχρόνια συμβόλαια με τη Ρωσία και έχει διαφοροποιήσει σημαντικά το ενεργειακό της μείγμα, ενισχύοντας τη συμμετοχή του άνθρακα, του LNG και των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας.

Αυτή η στρατηγική επέτρεψε στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη να απορροφήσει καλύτερα τους κραδασμούς από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και να περιορίσει την εξάρτησή της από τον Περσικό Κόλπο.

Την ίδια στιγμή, οι Ηνωμένες Πολιτείες λειτούργησαν ως βασικός σταθεροποιητικός παράγοντας για την παγκόσμια προσφορά. Η εκρηκτική αύξηση των εξαγωγών αμερικανικού αργού –που έφτασαν τα 3,8 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως– βοήθησε να καλυφθεί μεγάλο μέρος του κενού που δημιούργησε η κρίση.

Ωστόσο, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η αμερικανική δυνατότητα να διατηρήσει αυτόν τον ρυθμό εξαγωγών βρίσκεται πλέον υπό αυξανόμενη πίεση. Αν το Ορμούζ παραμείνει κλειστό για μεγαλύτερο διάστημα, η αγορά θα αρχίσει να δοκιμάζει τα πραγματικά όρια των αμερικανικών δυνατοτήτων παραγωγής και ανεφοδιασμού.

Οι αναλυτές υπολογίζουν ότι οι αυξημένες εξαγωγές των ΗΠΑ και η ταυτόχρονη μείωση των κινεζικών εισαγωγών κατά περίπου 5,5 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως προστάτευσαν την παγκόσμια αγορά από μια τεράστια έλλειψη της τάξης των 9,3 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως.

Πρόκειται ουσιαστικά για μια τεχνητή ισορροπία που συντηρείται όσο οι δύο μεγαλύτερες δυνάμεις της αγοράς αντέχουν. Εάν αυτή η αντοχή εξαντληθεί, τότε το σοκ στην προσφορά θα μεταφερθεί άμεσα στις τιμές και στην πραγματική οικονομία.

Τα δύο σενάρια της Morgan Stanley και ο φόβος νέας εκτίναξης του Brent

Η Morgan Stanley περιγράφει πλέον ξεκάθαρα δύο διαφορετικές πορείες για την αγορά πετρελαίου, με σημείο-κλειδί τη διάρκεια της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ.

Στο βασικό σενάριο της τράπεζας, τα Στενά επαναλειτουργούν πριν εξαντληθούν τα αμερικανικά και κινεζικά αποθέματα ασφαλείας. Σε αυτή την περίπτωση, η αγορά θα συνεχίσει να κινείται σε περιβάλλον υψηλών αλλά διαχειρίσιμων τιμών.

Η αμερικανική τράπεζα προβλέπει ότι το Dated Brent θα κινηθεί κοντά στα 110 δολάρια το βαρέλι το τρέχον τρίμηνο, θα αποκλιμακωθεί προς τα 100 δολάρια το επόμενο διάστημα και θα κινηθεί γύρω από τα 90 δολάρια προς το τέλος του έτους.

Στο δεύτερο και πιο επικίνδυνο σενάριο, το κλείσιμο του Ορμούζ παρατείνεται μέχρι τα τέλη Ιουνίου ή ακόμη και τον Ιούλιο. Τότε, όπως προειδοποιούν οι αναλυτές, το Brent θα αναγκαστεί να απορροφήσει πλήρως το σοκ προσφοράς και οι τιμές μπορεί να εκτιναχθούν ακόμη και στα 130 με 150 δολάρια το βαρέλι.

Η Morgan Stanley προειδοποιεί επίσης ότι ακόμη και αν τα Στενά ανοίξουν άμεσα, η αγορά δεν θα επανέλθει γρήγορα στην κανονικότητα. Οι ζημιές στις ενεργειακές υποδομές, η επανεκκίνηση πετρελαϊκών πεδίων, οι καθυστερήσεις στα διυλιστήρια και η αναδιάταξη της ναυτιλιακής χωρητικότητας σημαίνουν ότι το παγκόσμιο σύστημα ανεφοδιασμού θα συνεχίσει να λειτουργεί υπό πίεση για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Σύμφωνα με την τράπεζα, ακόμη και σε περίπτωση άμεσης αποκλιμάκωσης, η αγορά οδεύει προς απώλεια ακόμη ενός δισεκατομμυρίου βαρελιών μέχρι το τέλος του 2026.

Το πολιτικό και οικονομικό διακύβευμα πλέον είναι τεράστιο. Ένα νέο εκρηκτικό ράλι στο πετρέλαιο δεν θα επηρεάσει μόνο τις αγορές ενέργειας, αλλά θα περάσει άμεσα στον πληθωρισμό, στα επιτόκια, στο κόστος μεταφορών και τελικά στην καθημερινότητα νοικοκυριών και επιχειρήσεων σε ολόκληρο τον κόσμο.

Διαβάστε επίσης: Bloomberg: Επικίνδυνη εξάντληση στα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου λόγω Μέσης Ανατολής

Source link

Σχετικά άρθρα:

Οι Ρώσοι πήραν την Kurylivka – Διαλύουν την πόλη Kostyantynivka – Μπήκαν στην Orikhiv της Zaporizhia Ραγδαίες εξελίξεις – Η μάχη για το Vovchansk τελειώνει – Οι Ουκρανοί δεν έχουν εφεδρείες Περέμβαση Βενιζέλου: Η χώρα είναι μη διακυβερνήσιμη και αυτό πιστοποιείται Ραγδαίες εξελίξεις: Το ΝΑΤΟ στήνει σύρραξη στη Βαλτική, ρεσάλτο Φινλανδίας στο ρωσικό πλοίο «Fitburg» για… σαμποτάζ σε αγωγό